Mercado de girassol sob pressão com aumento da oferta do Mar Negro e mudança na demanda
Mercado de girassol agosto de 2026: preços na SAFEX e no Mar Negro cedem com fortes perspectivas de safra na Ucrânia, demanda fraca de esmagadores e interrupções nas exportações.
Preços
Os futuros de girassol na SAFEX, na África do Sul, fecharam em sua maioria em baixa em 20 de agosto de 2026. O contrato spot de agosto de 2026 encerrou a 10.476 ZAR/t (-0,75% d/d), com setembro a 10.545 ZAR/t (-0,66%) e dezembro a 10.682 ZAR/t (-0,64%). A única exceção relevante foi outubro de 2026, que subiu 2,25% para 10.500 ZAR/t, sugerindo algum reposicionamento técnico ao longo da curva.
Convertendo aproximadamente a 1 EUR = 19,5 ZAR, os primeiros vencimentos da SAFEX são negociados em torno de 535–550 EUR/t, em linha, ou ligeiramente acima, das indicações do Mar Negro para sementes. Óleo bruto de girassol FOB Azov–Mar Negro está cotado perto de 1.370 USD/t (≈1.250 EUR/t), ressaltando uma relação óleo/semente relativamente firme apesar do enfraquecimento das ofertas por semente.
Oferta e demanda
A Ucrânia continua sendo o fator determinante. Analistas locais agora projetam produção de semente de girassol em torno de 13,5–13,6 milhões de toneladas para 2026/27, bem acima da safra anterior e apoiada por bons rendimentos em torno de 2,26 t/ha. Em 1º de agosto, os estoques nas fazendas e comerciais ainda estavam próximos de 1,0 milhão de toneladas, indicando um volume confortável de carregamento de oferta para a nova safra.
Ao mesmo tempo, a demanda das esmagadoras é limitada pelas paralisações de várias plantas de extração de óleo no sul da Ucrânia e por operações portuárias prejudicadas. Isso pressionou as ofertas locais por semente, incentivando uma fatia maior de exportações de semente in natura, em padrão semelhante a 2022/23, o que deve limitar novas quedas, mas ainda deixa o mercado pesado no curto prazo.
Na UE, espera-se que a colheita de girassol de 2026 alcance cerca de 9,5 milhões de toneladas, cerca de 9% acima do ano passado, com recuperação tanto de área quanto de rendimento. Isso reforça um complexo europeu amplamente bem abastecido, mesmo enquanto o bloco continua a depender fortemente das importações de óleo de girassol ucraniano para sustentar as margens de esmagamento e refino.
Do lado da demanda, o girassol concorre diretamente com óleos de soja e de colza. Relatos de fortes importações indianas de óleo de soja em agosto, em parte devido a atrasos nos embarques de óleo de girassol do Mar Negro, destacam como interrupções logísticas podem deslocar temporariamente a demanda para longe do óleo de girassol, apesar da ampla disponibilidade de semente.
Fundamentos e clima
O quadro fundamental é baixista para semente, mas mais equilibrado para óleo. O balanço atualizado da Ucrânia mostra esmagamento de semente de girassol em cerca de 13,9 milhões de toneladas em 2026/27, com estoques finais caindo acentuadamente de 671.000 t para menos de 200.000 t se esse volume de esmagamento se concretizar. Isso sugere que, se a logística normalizar e as plantas retomarem a operação, as ofertas hoje baixas podem se apertar de forma significativa mais adiante na temporada.
Do ponto de vista climático, condições quentes e ocasionalmente secas em julho e início de agosto afetaram partes do cinturão de girassol da Ucrânia, com analistas alertando que os rendimentos durante a floração e enchimento de grãos continuam sensíveis ao clima nas próximas semanas. No entanto, previsões recentes apontam para temperaturas de agosto mais típicas e algumas chuvas esparsas, reduzindo o temor imediato de perdas de safra, mas sem eliminar a variabilidade regional.
A geopolítica permanece o principal fator imprevisível. Ataques russos intensificados à infraestrutura portuária ucraniana já causaram forte queda no volume total de exportações de grãos e oleaginosas, elevando custos de frete e seguro para origens do Mar Negro e introduzindo risco altista aos valores FOB se os danos se agravarem. Por ora, o mercado físico de semente concentra-se mais no excedente local e nas margens fracas de esmagamento de curto prazo do que na segurança de oferta de longo prazo.
Perspectivas de curto prazo e ideias de negociação
Nas próximas 1–3 semanas, o mercado de semente de girassol provavelmente continuará sob pressão na origem, enquanto futuros e valores de óleo permanecem mais resilientes, refletindo um amplo spread semente–óleo e o valor de opção da demanda mais à frente na safra.
- Para esmagadores: Os níveis atuais FCA Ucrânia em torno de 490 EUR/t oferecem oportunidades atrativas de cobertura, caso logística e capacidade de refino estejam asseguradas. Considere estender a cobertura de forma incremental para o 4T, monitorando clima e risco portuário.
- Para produtores rurais: Com as ofertas locais deprimidas pelas paralisações de usinas, reter parte da semente não vendida, quando armazenamento e financiamento permitirem, pode ser vantajoso se as margens de esmagamento melhorarem e os canais de exportação se estabilizarem mais tarde em 2026/27.
- Para importadores e indústrias de alimentos: A combinação de preços mais fracos de semente e miolo da Ucrânia e da China favorece a escalação de compras para os próximos 3–6 meses, mantendo alguma flexibilidade caso novas interrupções no Mar Negro elevem custos de óleo e frete.
Indicação regional de preços em 3 dias (direção)
- Futuros de girassol SAFEX: Lateralizados a ligeiramente mais fracos em termos de EUR, com notícias de oferta global dominando e ausência de choque climático recente.
- Sementes de girassol Ucrânia FCA/FOB: Tendência levemente baixista a estável; novas paralisações de usinas pressionariam mais FCA do que FOB.
- Miolo FOB UE e China: Em grande parte estáveis, com leve viés de afrouxamento, dada a oferta confortável e demanda moderada nos segmentos de confeitaria e panificação.