Mercado de pasas bajo presión mientras la cosecha turca comienza con incertidumbre sobre la calidad

Los precios en el mercado de pasas siguen bajo presión mientras la cosecha turca avanza con un alto volumen pero calidad incierta, y los exportadores aceleran los embarques a niveles que muchos siguen considerando insatisfactorios. La combinación de una oferta abundante, precios de intervención pendientes por parte de la Junta de Cereales de Turquía (TMO) y mediciones de grados Brix confusas mantiene a los compradores cautelosos y a los vendedores frustrados. La nueva cosecha se está moviendo: las exportaciones semanales han alcanzado las 2.800 toneladas, elevando las exportaciones totales a 135.000 toneladas. Sin embargo, los participantes del mercado señalan que las ofertas actuales de nueva campaña no se ajustan a sus expectativas de precio, especialmente dado el volumen inicialmente proyectado de 337.000 toneladas de cosecha. Las recientes lecturas bajas de grados Brix han añadido una nueva capa de riesgo, ya que podrían reducir la producción realizable por debajo de 300.000 toneladas si se confirman, lo que potencialmente ajustaría los balances más adelante en la temporada.

Precios

Las ofertas spot de sultanas turcas se mantienen débiles pero en general estables en términos de EUR. Indicaciones representativas desde Malatya el 12 de agosto de 2026 muestran sultanas convencionales tipo 9, grado A alrededor de 2,25 EUR/kg FOB y tipo 8 grado A cerca de 2,20 EUR/kg FOB, con RTU CIF alrededor de 2,13 EUR/kg. El tipo 9 orgánico, grado A, sigue cotizando con una prima significativa cercana a 3,10 EUR/kg FOB.

En almacenes europeos, las pasas turcas n.º 9 RTU en los Países Bajos se indican en torno a 2,95 EUR/kg FCA, mientras que el estándar chino n.º 9 en Hamburgo se negocia más cerca de 1,89–2,25 EUR/kg FCA dependiendo del grado. Las pasas indias mantienen en su mayoría un descuento frente al material turco de calidad alimentaria, con precios FOB de Nueva Delhi para calidades marrón, negra y dorada agrupados entre aproximadamente 1,90 y 2,65 EUR/kg, y calidades para alimento de aves cerca de 1,03 EUR/kg FOB.

Oferta y demanda

Ha comenzado la cosecha de uvas para la producción de pasas, y los primeros indicios apuntan a una temporada de alto rendimiento en Turquía. Esta amplia oferta es la razón principal por la que los exportadores observan una presión bajista persistente sobre los precios pese a un repunte en los volúmenes de exportación. Las exportaciones semanales de 2.800 toneladas, para un acumulado de 135.000 toneladas, confirman que la demanda sobre el papel sigue siendo sólida, pero aún no lo suficiente como para absorber la cosecha esperada sin concesiones de precio.

La principal incertidumbre es la calidad. Las mediciones de grados Brix de la semana pasada se situaron por debajo de lo anticipado, lo que sugiere un menor contenido de azúcar. Si estas lecturas bajas se confirman en una mayor proporción de viñedos, la cosecha de pasas inicialmente proyectada en 337.000 toneladas podría caer por debajo de 300.000 toneladas. Eso cambiaría de forma sustancial el balance más adelante en la campaña, en particular para el producto de mayor calidad, y podría restringir la disponibilidad exportable si los usuarios domésticos o industriales se inclinan por los mejores lotes.

Fundamentales y política

El sentimiento del mercado está impulsado en gran medida por las expectativas en torno a la Junta de Cereales de Turquía (TMO), cuyos precios de compra para la nueva campaña aún no se han anunciado oficialmente. Los exportadores ya consideran que las ideas de precio informales o de inicio de temporada son demasiado bajas en relación con los costes de producción y el riesgo percibido, lo que refuerza la resistencia a nuevos descuentos en origen. Hasta que la TMO publique sus niveles de intervención, el comercio opera en un vacío de precios.

Esta incertidumbre se refleja en una estructura de mercado fragmentada: los precios en el interior de Turquía están bajo presión por la oferta y las necesidades de venta de los agricultores, mientras que los compradores europeos y asiáticos no tienen prisa por cubrir posiciones largas dado el buen abanico de orígenes alternativos. Las pasas chinas e indias siguen siendo competitivas en los segmentos de calidad baja a media, y el material para pienso es abundante y barato, lo que limita el potencial alcista a corto plazo incluso si la calidad turca se revisa a la baja más adelante.

Perspectivas de clima y calidad

El clima durante la fase de secado y curado será crucial para determinar qué parte de la cosecha turca se convierte en pasas exportables de alto Brix. Dadas las recientes lecturas bajas de Brix, un periodo de condiciones cálidas y secas ayudaría a concentrar los azúcares y mejorar la calidad final; periodos prolongados de humedad o lluvias tendrían el efecto contrario, incrementando el riesgo de moho y las reclasificaciones a calidades inferiores.

Como “todavía no hay nada seguro” en cuanto al tamaño final de la cosecha, los participantes deberían vigilar muy de cerca los reportes meteorológicos locales para Anatolia Occidental y las principales zonas de viñedo durante las próximas 2–3 semanas. Una confirmación de grados Brix más débiles y cualquier pérdida en la cosecha o el secado podrían convertir rápidamente la cómoda perspectiva de oferta actual en un escenario más ajustado para las calidades prémium, incluso si el tonelaje total se mantiene relativamente elevado.

Perspectivas de negociación

• Corto plazo (próximas 2–4 semanas): El sesgo sigue siendo ligeramente bajista a lateral para las sultanas turcas convencionales. El elevado rendimiento esperado, las ventas de los agricultores y la ausencia de apoyo de precios por parte de la TMO animan a los compradores a negociar de forma agresiva, especialmente para las calidades estándar.
• Medio plazo (4T 2026): Si las lecturas bajas de Brix se traducen en una cosecha por debajo de 300.000 toneladas, es probable un fortalecimiento gradual de los precios para los productos de mayor calidad y orgánicos una vez que el mercado tenga mejor visibilidad sobre la calidad y las compras de la TMO.
• Ideas de posicionamiento: Los usuarios finales con necesidades inmediatas pueden aprovechar la debilidad actual en origen para asegurar una cobertura parcial, manteniendo al mismo tiempo flexibilidad para añadir después si se materializa un ajuste impulsado por la calidad. Los exportadores y productores deberían ser cautelosos con las ventas a plazo a los bajos niveles actuales hasta que se aclaren los precios de la TMO y los parámetros finales de la cosecha.

Perspectiva indicativa a 3 días

• Turquía (Malatya FOB/CIF): Se espera que los precios de las pasas se mantengan laterales en EUR durante los próximos tres días, con liquidez limitada mientras el mercado espera los anuncios oficiales de la TMO y datos más claros sobre la calidad.
• Europa (NL/DE FCA): Es probable que las pasas turcas almacenadas en depósitos europeos se mantengan estables a ligeramente débiles, mientras los compradores prueban ofertas más bajas y los orígenes chinos y de grado para pienso mantienen un sesgo moderadamente bajista.
• India (Nueva Delhi FOB): Se prevé que los precios indicativos permanezcan en términos generales estables; cualquier movimiento reflejará principalmente la divisa y el flete más que cambios fundamentales locales en el muy corto plazo.