Mercado de Uvas Passas Estável, mas Riscos Climáticos Aumentam em Origens‑Chave

Os preços de exportação de uvas passas nas principais origens permanecem amplamente estáveis em meados de junho, com uma leve tendência firme nos tipos indianos e sultanas turcas e chinesas majoritariamente estáveis em termos de euro. Ofertas competitivas da Índia estão limitando o potencial de alta do produto turco de maior preço, enquanto riscos logísticos e macro no Afeganistão e estresse climático em algumas regiões de uva do Hemisfério Sul surgem como pontos de atenção para a campanha 2026/27. O mercado spot segue ordenado, com pouca compra agressiva, já que muitos empacotadores relatam cobertura confortável no curto prazo. Na Índia, uma safra menor de uvas sem sementes em 2025/26 após condições climáticas adversas apertou os tipos de maior qualidade, mas ainda não desencadeou uma forte alta devido a estoques ainda amplos e fluxos mais fracos de exportação de uvas frescas. Na Türkiye, os produtores estão focados em cereais e nos custos gerais de insumos, mas ainda não houve nenhum choque relevante que afetasse o balanço de uvas secas. China e Chile estão em fase de entressafra, com a atenção voltada para como os padrões de calor no verão podem afetar as condições das videiras para a próxima temporada.

Prices & Spreads (all in EUR, indicative)

Usando uma suposição de câmbio de trabalho de 1,00 USD = 0,93 EUR, as ofertas atuais implicam os seguintes níveis de preços voltados à exportação:

Supply & Demand Drivers

India (IN)

As exportações de uvas frescas de Nashik caíram quase 10% na safra 2025‑26 devido a chuvas fora de época e granizo, que reduziram a produção de uvas de padrão exportação e comprimiram a janela de colheita. Isso apertou indiretamente a oferta de matéria‑prima de uvas passas de alta qualidade, explicando a leve alta nas uvas passas indianas AA. No entanto, a forte demanda internacional por uvas frescas ainda absorveu boa parte da safra, limitando o excedente, mas também evitando uma escassez severa.

Do lado da demanda, seguem constantes as consultas do Oriente Médio e Ásia, mas os compradores parecem sensíveis a preço, frequentemente comparando ofertas indianas com sultanas turcas mais caras. Com a produção indiana de uvas sem sementes para 2025/26 estimada abaixo do ano anterior nas estatísticas globais de uvas secas, a alta no curto prazo para uvas passas indianas parece mais limitada pela concorrência do que por falta de volume.

Türkiye (TR)

A Türkiye continua sendo o maior exportador individual de uvas passas sem sementes, mas a produção 2025/26 está projetada bem abaixo do ano anterior, apertando o balanço global. Embora essa redução estrutural sustente um prêmio em relação às ofertas indianas e chinesas, a precificação atual é limitada mais pelo foco dos produtores em grãos e pela postura do governo em relação a preços de apoio do que por qualquer choque climático agudo em junho.

Comentários recentes sobre a agricultura turca têm se concentrado na insatisfação com os preços oficiais de grãos e nas margens gerais da atividade agrícola, o que pode levar alguns produtores a buscar retornos maiores de culturas especiais como uvas secas mais adiante no ano. Por ora, os estoques dos exportadores e a demanda europeia fraca mantêm as ofertas de sultanas baseadas em Malatya amplamente inalteradas semana a semana.

China (CN)

A produção chinesa de uvas passas em 2025/26 está projetada significativamente mais alta em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente por Xinjiang. Essa oferta adicional sustenta as ofertas FCA Hamburgo e Dordrecht relativamente competitivas para sultanas chinesas, que negociam com pequeno desconto em relação ao produto turco RTU.

Do ponto de vista climático, as condições de início de verão no país são sazonalmente quentes a muito quentes, com pancadas localizadas de chuva forte, mas sem choque em escala nacional nas regiões de uva relatado nos últimos dias. Isso mantém o perfil de risco futuro neutro por enquanto, embora qualquer pico prolongado de calor nas bacias interiores mais tarde neste verão precise ser monitorado para a safra 2026/27.

Chile (CL)

No Hemisfério Sul, a safra de uvas 2026 do Chile foi exposta a episódios de calor extremo, que especialistas em viticultura alertam que podem reduzir os rendimentos e afetar o tamanho e a cor das bagas. Embora esses comentários sejam focados em uvas viníferas, não se pode descartar estresse semelhante em vinhedos de uva de mesa usados para passas.

As ofertas atuais de uvas passas flame jumbo para a UE, contudo, estão estáveis, sugerindo que os exportadores ainda se sentem adequadamente cobertos com produto de 2026. Se ondas de calor recorrentes persistirem no próximo ciclo, o balanço de uvas passas chilenas em 2027 pode se apertar, potencialmente ampliando o prêmio para jumbos de tamanho grande em relação às sultanas padrão.

Afghanistan (AF)

O Afeganistão continua sendo um fornecedor pequeno, mas importante, de uvas passas de baixa a média qualidade, especialmente para canais regionais e de ração. Análises humanitárias recentes de comércio observam que interrupções nas fronteiras com o Paquistão e tensões regionais mais amplas estão gerando riscos para os fluxos de exportação e a logística afegãos.

Apesar desses desafios, as ofertas FCA para uvas passas de grau ração do Afeganistão nos Países Baixos subiram apenas de forma modesta, indicando que compradores europeus ainda veem esta origem como um componente de mistura econômico. Qualquer aperto adicional no trânsito via Paquistão, porém, se traduziria rapidamente em preços entregues mais altos nos hubs da UE.

Fundamentals & Weather Outlook (Key Regions)

• Global balance: Dados do conselho internacional de uvas secas apontam para menor produção 2025/26 na Türkiye e na Índia, mas maior volume na China e no Chile, deixando a oferta mundial um pouco mais apertada, mas não criticamente escassa.
• Demand: A demanda de snacks e panificação na Europa é estável, mas sem forte crescimento; pressão macro e custos elevados de energia mantêm os formuladores focados em misturas custo‑efetivas em vez de expansão de volume.

Short‑term weather signals (next 1–2 weeks)

• India (IN, Nashik & Maharashtra): A transição para a monção, com chuvas esparsas e temperaturas quentes, segue em curso; não há eventos extremos sinalizados nas últimas 72 horas além das chuvas sazonais típicas, depois de condições mais cedo na temporada já terem reduzido as uvas para exportação.
• Türkiye (TR, Aegean & Malatya): Os relatos se concentram em cereais e na economia agrícola geral, em vez de estresse climático; as condições de junho são sazonalmente quentes a muito quentes, sem novos relatos de danos em grande escala a vinhedos nas últimas notícias agrícolas turcas.
• China (CN, Xinjiang): Temperaturas de início de verão tendendo a quentes, com dias longos; a climatologia e relatos recentes de viagens/clima destacam condições de junho quentes, porém administráveis, com calor extremo mais provável mais tarde no verão.
• Chile (CL, central valleys): Análises do verão 2026 no Hemisfério Sul apontam episódios de calor extremo afetando a fisiologia da uva e o potencial de rendimento, indicando necessidade de monitoramento próximo do carry‑over e da calibração da nova safra.
• Afghanistan (AF): Monitoramentos sazonais enfatizam condições de início de verão geralmente secas após precipitações abaixo da média em muitas regiões, sem problemas agudos de enchentes ou geadas neste momento.

3‑Day Price Outlook (Direction by Region)

Dada a ausência de novos choques climáticos ou de política relevantes nos últimos três dias e estoques confortáveis no curto prazo, espera‑se que os preços de uvas passas permaneçam direcionalmente estáveis nas próximas 72 horas.

Trading Outlook & Strategy

• Buy‑side (importers/packers): Para necessidades de curto prazo no 3T, considerar a construção gradual de cobertura em uvas passas indianas AA e sultanas chinesas nos níveis atuais; o downside parece limitado, dado o aperto nas safras indiana e turca, mas a demanda de curto prazo não é forte o suficiente para justificar perseguir o mercado.
• Origin‑side (growers/exporters): Vendedores turcos e afegãos devem monitorar câmbio e logística regional; pequenos ajustes de alta podem ser alcançáveis mais adiante no 3T se o calor ou as interrupções comerciais se intensificarem, mas aumentos imediatos correm o risco de perda de participação para Índia e China.
• Blenders and industrial users: Manter flexibilidade nas especificações para substituir por material chinês e afegão em misturas de menor padrão, protegendo margens enquanto se mantém alguma exposição ao produto premium turco e chileno para linhas sensíveis à qualidade.