Mercado do Girassol Mantém-se Firme com o Crescimento da Safra da Ucrânia e a Consolidação da SAFEX

Os mercados de girassol estão sendo negociados com um tom firme, mas não explosivo: os futuros de girassol da SAFEX, na África do Sul, avançam ligeiramente, enquanto os preços físicos de sementes e óleo da Ucrânia recuaram em relação às máximas do início de setembro, à medida que uma safra maior de 2026/27 encontra uma logística ainda limitada. O mercado está equilibrando uma colheita de sementes de girassol significativamente maior na Ucrânia com gargalos de exportação e processamento. Os futuros de girassol da SAFEX em torno de ZAR 10,150–10,231/t sinalizam um complexo doméstico relativamente bem sustentado, enquanto os preços físicos do Mar Negro mostram uma correção moderada: as sementes pretas de girassol ucranianas FCA Odesa estão em EUR 0.42–0.44/kg e o óleo bruto de girassol CPT Odesa foi negociado pela última vez a EUR 1.091/kg, ambos abaixo dos picos registrados no início do mês. O clima quente e seco nas principais regiões ucranianas está favorecendo o avanço da colheita, e o primeiro navio de sementes de girassol da safra 2026/27 da Ucrânia para a Turquia destaca a melhora gradual dos fluxos de exportação.

Preços

Os futuros de girassol da SAFEX em 29 de setembro de 2026 fecharam ligeiramente mais altos em toda a faixa de vencimentos próximos. O contrato de outubro de 2026 fechou a ZAR 10,160/t, dezembro de 2026 a ZAR 10,231/t e março–maio de 2027 a ZAR 9,766–9,620/t, registrando ganhos diários de 0.10–0.50% e confirmando um viés levemente altista nos valores sul-africanos com base nos dados mais recentes da bolsa.

No mercado físico de sementes ao redor do Mar Negro e da Europa, as cotações à vista em EUR mostram um padrão mais fraco, porém amplamente estável ao longo de setembro. As sementes pretas de girassol ucranianas (98% de pureza, FCA Odesa ou Kyiv) estão agora em EUR 0.42/kg, abaixo de EUR 0.44–0.46/kg no início do mês, enquanto as sementes pretas de origem moldava e búlgara FCA/FOB permanecem praticamente estáveis em EUR 0.44/kg e EUR 0.44/kg, respectivamente.

Os produtos de girassol com valor agregado apresentam um cenário misto. As sementes chinesas listradas com casca FOB Beijing subiram para EUR 1.40/kg, e os miolos descascados chineses (para panificação e confeitaria) estão sendo negociados entre EUR 1.02 e 1.23/kg. Na Ucrânia, os miolos descascados de qualidade para panificação FCA Dnipro permanecem estáveis em torno de EUR 0.90/kg, enquanto o farelo de girassol FOB Odesa recuou marginalmente para EUR 0.557/kg, refletindo a pressão decorrente da ampla disponibilidade de sementes e da demanda relativamente mais fraca por farelo.

O óleo bruto de girassol CPT Odesa tem apresentado volatilidade, mas atualmente está cotado a EUR 1.091/kg (24 de setembro), abaixo de um pico breve de EUR 1.176/kg no início do mês. Esse recuo está alinhado à normalização mais ampla do complexo de oleaginosas e às expectativas de um processamento ucraniano maior em 2026/27.

Oferta & Demanda

Os preços da SAFEX na África do Sul refletem uma perspectiva relativamente equilibrada para as sementes de girassol no mercado doméstico. Com os futuros sustentados acima de ZAR 10,000/t e apenas variações diárias moderadas, a oferta próxima parece adequada, mas não excessiva, permitindo que as esmagadoras garantam cobertura sem lances agressivos, ao mesmo tempo em que sustentam os retornos ao produtor.

O principal fator global continua sendo a Ucrânia, onde a produção de sementes de girassol em 2026/27 está projetada em cerca de 13.5–13.7 milhões de toneladas, significativamente acima da temporada anterior graças à maior área semeada e a melhores rendimentos. Análises recentes destacam que tanto a oferta total de sementes de girassol quanto o processamento devem aumentar, enquanto os estoques finais crescem apenas moderadamente, sugerindo que a maior parte da safra adicional será absorvida pelas processadoras, em vez de ser armazenada.

A logística continua sendo a principal restrição, e não a disponibilidade na propriedade rural. Uma análise recente da infraestrutura da Ucrânia para 2026/27 indica que a capacidade portuária, o transporte terrestre e a armazenagem continuam limitados, mesmo com o aumento da produção. Esse gargalo limita os volumes de exportação e impede uma queda mais acentuada dos preços domésticos, especialmente para sementes entregues próximas a Odesa e a outras rotas de exportação operacionais.

Apesar disso, a atividade exportadora está se recuperando gradualmente: a Ucrânia acaba de embarcar para a Turquia o primeiro navio de sementes de girassol da temporada 2026/27, sinalizando o retorno dos compradores e mostrando que os corredores comerciais, embora frágeis, continuam abertos. Os participantes do mercado acompanham de perto possíveis ajustes nas tabelas oficiais de preços ou nos coeficientes de redução das tarifas de exportação, que poderiam influenciar ainda mais as vendas dos produtores e as margens das esmagadoras em outubro.

Fundamentos & Clima

Fundamentalmente, o complexo do girassol encontra-se em uma posição de oferta mais confortável do que há um ano. Na Ucrânia, tanto a área colhida quanto os rendimentos melhoraram em comparação com 2025/26, elevando a produção e sustentando volumes maiores de processamento. A capacidade de processamento continua elevada após investimentos recentes, mantendo robusta a concorrência pelas sementes e sustentando os preços dos lotes de qualidade.

Do lado da demanda, o consumo global de óleos vegetais está se recuperando lentamente, mas os compradores permanecem sensíveis aos preços e podem alternar entre óleo de girassol, colza e soja conforme os valores relativos. Dados recentes sobre a paridade de exportação ucraniana mostram que as sementes de girassol permanecem relativamente estáveis em termos de USD, mesmo com a oscilação dos preços da colza e da soja, ressaltando a posição competitiva do girassol, mas também sua exposição ao complexo mais amplo de oleaginosas.

O clima nas principais regiões ucranianas produtoras de girassol atualmente favorece a colheita e a logística. As previsões para Odesa e as áreas costeiras adjacentes nos próximos dias indicam condições ensolaradas e secas, com temperaturas diurnas em torno de 18–22°C e probabilidades muito baixas de chuva. Padrões semelhantes, amenos e secos, são observados no interior, reduzindo as perdas no campo e ajudando os produtores a acelerar as entregas para armazéns e portos.

Perspectivas de Negociação

• Esmagadoras na Europa e no Mar Negro: Aproveitem as quedas atuais nos preços de sementes e óleo ucranianos FCA/FOB para ampliar a cobertura no quarto trimestre, mas evitem comprometer-se excessivamente antes das esperadas mudanças nas tabelas oficiais de preços em meados de outubro, que poderiam alterar o comportamento líquido de venda dos produtores.
• Importadores no MENA e na Turquia: Com o primeiro navio de sementes ucranianas da nova safra já embarcado, considerem aumentar gradualmente as compras de óleo e sementes de girassol enquanto o frete e a base permanecem administráveis, mantendo alguma flexibilidade para alternar entre sementes e óleo conforme a evolução das margens.
• Produtores na África do Sul: Níveis da SAFEX acima de ZAR 10,100/t oferecem uma oportunidade para fixar as margens de parte da produção esperada por meio de hedge ou vendas a termo, mantendo o potencial de alta sobre o restante caso os mercados globais de oleaginosas se apertem mais adiante na temporada.

Indicação Direcional de Preços para 3 Dias

• Futuros de girassol da SAFEX: Lateral a ligeiramente firme, com outubro e dezembro de 2026 provavelmente consolidando-se em torno dos níveis atuais, diante dos fundamentos domésticos estáveis.
• Sementes de girassol ucranianas FCA/FOB: Viés de leve baixa a lateral, à medida que a pressão da colheita continua, limitada pela logística restrita e pela melhora gradual da demanda de exportação.
• Óleo bruto de girassol do Mar Negro: Limitado a uma faixa, mas volátil dentro dos níveis recentes em EUR, enquanto as esmagadoras equilibram o aumento da chegada de sementes com compras cautelosas para exportação.