Nozes Avelãs Turcas Encontram um Piso enquanto Nervos com a Nova Safra Compensam Perspetivas de Grande Oferta

Os preços dos grãos naturais de avelã turca encontraram claramente um piso, com ofertas spot a estabilizarem e, em alguns segmentos, a subirem ligeiramente, mesmo com a expetativa de uma safra maior em 2026/27. A cautela na oferta por parte dos vendedores, uma TMO potencialmente mais ativa e uma procura mais firme pela nova safra estão a deslocar gradualmente o poder de negociação de volta para o lado da oferta. O quadro de mercado é misto: os grãos naturais crus 11–13 mm DDP Europa Central continuam bem abaixo do trimestre anterior e do ano passado, mas a última semana mostra uma reversão tangível da tendência de baixa anterior. Os produtos transformados (torrados, picados, pasta) mantêm‑se relativamente estáveis, sinalizando que a correção mais profunda provavelmente ficou para trás. Ao mesmo tempo, os compradores estão a recalibrar as estratégias à luz do novo regulamento da UE que concede acesso isento de direitos a até 500.000 mt de nozes dos EUA, o que poderá aumentar a pressão competitiva nos segmentos de grãos e ingredientes no médio prazo. O clima na faixa do Mar Negro da Turquia encontra‑se atualmente sazonalmente quente, sem relatos de stress agudo, mantendo o foco na formação de rendimento ao longo de julho e agosto em vez de no risco climático imediato.

Preços

Os indicadores globais de desempenho sublinham quão profunda foi a correção anterior: o índice de preços composto está cerca de 18% abaixo do trimestre anterior e mais de 61% abaixo dos últimos seis meses, permanecendo ainda aproximadamente 37% acima da média de três anos. Isto evidencia que os níveis atuais são historicamente atrativos para os compradores, mas cada vez mais considerados insustentavelmente baixos por muitos vendedores. Novas ofertas FOB da Turquia confirmam o padrão de estabilização. Grãos naturais padrão 11–13 mm de Istambul são indicados em torno de 7.3–7.4 EUR/kg FOB, apenas marginalmente abaixo da semana passada, enquanto os calibres 13–15 mm negociam ligeiramente abaixo de 7.9–8.0 EUR/kg FOB. Os grãos orgânicos de Esmirna permanecem bem mais firmes, com 11–13 mm perto de 19.25 EUR/kg e produto descascado torrado em torno de 22.7 EUR/kg FOB, sublinhando o prémio contínuo para segmentos certificados e de maior valor agregado.

Oferta & Procura

Nos grãos naturais, está a emergir uma mudança notável no comportamento dos vendedores. As ofertas para a próxima safra turca são menos agressivas, refletindo expetativas de um papel mais forte do Conselho de Grãos da Turquia (TMO), preocupações com uma possível queda de grãos nos pomares e uma situação de oferta em geral mais equilibrada após vendas intensas anteriores ligadas a obrigações de pagamento de juros. Os volumes spot disponíveis parecem mais apertados, embora a perspetiva de safra a prazo continue relativamente confortável. A atividade dos compradores aumentou em resposta ao aparente piso de preços. Muitos utilizadores industriais e traders já avançaram para garantir cobertura, impulsionando a procura e afastando os preços dos mínimos recentes. Nas categorias transformadas (torrado, farinha, pasta) o equilíbrio entre oferta e procura parece mais alinhado, o que explica as variações de preços semanais mais estreitas nesses segmentos em comparação com os grãos naturais. Para além da Turquia, a concorrência deverá intensificar‑se. O novo Regulamento (UE) 2026/1455 introduz contingentes isentos de direitos para até 500.000 mt de nozes dos EUA, incluindo explicitamente avelãs. Isto poderá aumentar a atratividade dos grãos dos EUA para compradores da UE, em particular nos segmentos de qualidade padrão, embora a oferta apertada nos EUA e a logística possam limitar a substituição imediata do produto turco. A Geórgia continua a obter um prémio por grãos de alta qualidade, mas a sua menor escala mantém a Turquia como o principal fornecedor global dominante.

Fundamentos & Política

O desempenho dos preços em diferentes horizontes descreve um mercado em transição. Numa perspetiva de um ano, os preços dos grãos de avelã turca ainda estão quase 18% abaixo, refletindo a correção a partir dos máximos extremos registados durante anos anteriores de safra curta. Num horizonte de três e cinco anos, contudo, os preços subiram cerca de um terço, enquanto o ganho em dez anos é ligeiramente superior a 9%, sugerindo que custos estruturalmente mais elevados e pisos orientados pela política têm elevado gradualmente a linha de base de longo prazo. Espera‑se que a TMO assuma novamente um papel ativo na campanha de 2026/27, tanto para estabilizar o rendimento dos agricultores como para orientar as expetativas internas de preços. Embora o nível oficial de intervenção para avelãs ainda não tenha sido fixado, os preços de compra de grãos para 2026 anunciados recentemente e os debates em curso sobre custos de produção na Turquia indicam uma posição governamental que reconhece a forte inflação de custos para os produtores. As condições monetárias e cambiais não fornecem, neste momento, um impulso adicional relevante. O mercado cambial está a mover‑se dentro da sua banda típica de flutuação, pelo que as recentes alterações de preços das avelãs são impulsionadas principalmente por fundamentos físicos e sentimento, em vez de volatilidade da lira. Os custos de produção, mão de obra e processamento continuam elevados, reforçando a perceção entre muitos produtores e descascadores de que os preços atuais dos grãos no mercado livre estão próximos ou mesmo abaixo de níveis sustentáveis.

Clima & Perspetivas de Safra

O clima na faixa de avelãs do Mar Negro na Turquia está sazonalmente quente, à medida que o mercado entra na janela crucial de formação de rendimento. Comentários regionais recentes apontam para condições vegetativas normais a favoráveis nas principais províncias, sem relatos generalizados de stress grave até agora. As condições típicas de julho nas regiões turcas do interior e costeiras apresentam máximas diurnas em torno de 30–33°C e tempo maioritariamente seco, pontuado por aguaceiros ocasionais. Esses padrões, se se confirmarem para as próximas semanas, deverão favorecer o enchimento dos grãos, mas também aumentar a importância de qualquer episódio localizado de tempestade ou calor para os rendimentos finais. Os participantes de mercado observam atentamente sinais de queda de grãos ou pressão de doenças. Qualquer dano confirmado poderá rapidamente reintroduzir um prémio de risco climático nos preços, particularmente para grãos naturais, enquanto um julho–agosto sem incidentes poderá manter intacta a narrativa de grande safra e limitar as recuperações.

Perspetiva de Trading (Próximas 1–3 Semanas)

• Compradores industriais (confeitaria e panificação na UE): Considerar utilizar os níveis atualmente estabilizados na faixa de 7.3–7.9 EUR/kg FOB para grãos naturais turcos para estender a cobertura até ao início de 2027, especialmente para os calibres principais 11–13 mm e 13–15 mm. Focar em compras faseadas em vez de compromissos totais, a fim de manter flexibilidade caso o cenário de grande safra se concretize plenamente.
• Compradores de calibres orgânicos e premium: Os prémios são estruturalmente elevados, mas estáveis. Aproveitar quaisquer recuos de curto prazo para fixar pelo menos as necessidades do 4.º trimestre de 2026, dado que o risco de alta devido a oferta mais apertada em especialidades e a custos de certificação persistentes permanece significativo.
• Vendedores e processadores: Com a pressão vendedora ligada a necessidades de financiamento de juros amplamente absorvida e a procura em melhoria, evitar descontos excessivos nas vendas a prazo. Considerar aumentos moderados de preços para grãos naturais da nova safra se a TMO sinalizar uma postura firme de intervenção ou se surgirem problemas climáticos confirmados.

Indicação Direcional de Preços a 3 Dias

• Grãos naturais FOB Istambul (11–13 mm, 13–15 mm): Lateral a ligeiramente mais firme (0 a +1%), à medida que os spreads bid–offer se estreitam e os vendedores testam níveis mais altos.
• Grãos turcos transformados (torrados, farinha, picados): Largamente estáveis (±0.5%), com bom interesse nos dois lados e poucas novidades fundamentais.
• Grãos turcos orgânicos (FOB Esmirna): Tom firme, potencialmente +0–1% devido à disponibilidade spot limitada e procura estável na UE.