Preços da Amêndoa Encontram um Piso à Medida que Fortes Embarques de Julho Apertam o Carryout
Os embarques de amêndoas da Califórnia em julho de 2026 superam expectativas, apertam o carryout e elevam os preços de miolo em EUR, com uma perspectiva estável a mais firme até outubro.
Preços
A Califórnia embarcou 203,6 milhões de libras de amêndoas em julho de 2026, alta de 3,3% na comparação anual e acima das expectativas de mercado em torno de 199 milhões de libras. Traders descrevem o relatório como de suporte aos preços, e as ofertas spot começaram a refletir esse tom mais firme.
Com base em ofertas recentes, miolos de amêndoa de referência dos EUA (Carmel SSR, 18/20) em torno de 6,65 EUR/kg FAS Washington D.C. e nonpareil orgânica 27/30 perto de 9,25 EUR/kg FOB mostram uma leve alta semana a semana. Miolos de Marcona e Valencia espanhóis também subiram, sinalizando um aperto mais amplo e não apenas um movimento centrado nos EUA.
Oferta & Demanda
Os embarques totais da temporada de safra 2025/26 concluída alcançaram 2,63 bilhões de libras, apenas 0,6% abaixo do ano anterior, mas com mudança na composição: as exportações subiram 3% para 2,03 bilhões de libras e agora representam 77% dos embarques totais, superando tanto a previsão da indústria de 75% quanto a média de três anos de 73%.
A Europa respondeu por grande parte dessa força com alta de 5% para 681,2 milhões de libras, destacando o papel da região como principal centro incremental de demanda. Em contraste, os embarques domésticos nos EUA caíram 11,3% na temporada, para 595,3 milhões de libras, embora o escoamento doméstico de julho tenha saltado 6,2% na comparação anual para 53,2 milhões de libras, o desempenho mensal mais forte da temporada no mercado norte‑americano.
A Índia recebeu 378,5 milhões de libras (queda de 11%), mas o feedback de mercado atribui isso principalmente a decisões de quebra de casca e ao mix de produtos, em vez de uma queda no consumo subjacente. Os embarques para China e Hong Kong foram claramente mais fracos, em baixa de 34% para 33,3 milhões de libras, refletindo fraqueza estrutural da demanda e cautela contínua ligada ao macro.
Fundamentos & Estoques
Até o fim de julho, o setor havia vendido 92,1% da oferta total comercializável, cerca de 1,6 ponto percentual acima do mesmo período da última temporada. Esse ritmo de vendas mais rápido, juntamente com embarques firmes em julho, reduziu as projeções de estoques de carryover para cerca de 494,2 milhões de libras, 4% abaixo do ano anterior.
Há alguma incerteza residual em torno da oferta final, já que os dados de recebimento de safra do governo estão cerca de 10 milhões de libras acima dos números da indústria. Qualquer revisão para cima da oferta comercializável ou do carryout afrouxaria marginalmente o balanço, mas a ordem de grandeza é pequena em relação aos embarques totais, de modo que o tom construtivo geral é improvável de mudar, a menos que as discrepâncias se ampliem.
Estruturalmente, o perfil de demanda fortemente voltado à exportação aumenta a sensibilidade a movimentos cambiais e às condições macro globais, mas também sustenta um piso de preços quando destinos‑chave como a Europa permanecem ativos. Com a demanda doméstica nos EUA mostrando sinais de estabilização em julho, os fundamentos estão alinhados para pelo menos um padrão de preços lateral a mais firme até a chegada dos volumes da nova safra.
Clima & Monitoramento da Safra
Relatos atuais da Califórnia indicam que os produtores estão gerindo ativamente os pomares com disponibilidade adequada de água, enquanto o impacto persistente de episódios de calor de verões anteriores sobre rendimentos e sanidade das árvores continua sendo monitorado. Picos de calor locais e pressão elevada de pragas seguem como riscos em curso, particularmente para talhões de Nonpareil que já apresentaram menor pegamento de flores em temporadas recentes.
Na Espanha, condições sazonais de calor e seca continuam a definir as perspectivas de produção, mantendo um prêmio de risco climático nos preços domésticos de miolo. Nas próximas 3–5 semanas, os mercados se concentrarão no andamento da colheita, em eventuais rebaixamentos de qualidade devido ao estresse térmico e em avaliações atualizadas de rendimento tanto na Califórnia quanto no sul da Europa.
Perspectivas de Negociação (próximas 4–8 semanas)
- Produtores & processadores: Com o carryout reduzido e mais de 92% da oferta vendida, considere uma abordagem gradual para vendas adicionais. Use a firmeza atual para travar margens em posições de curto prazo, mas retenha algum volume para potencial valorização adicional até outubro.
- Importadores & compradores industriais: Compradores que adiaram cobertura na expectativa de ofertas mais baratas agora estão retornando; estender a cobertura até o 4T de 2026 nos níveis atuais parece prudente, especialmente para calibres e qualidades‑chave em que as alternativas são limitadas.
- Traders: O viés de risco é modestamente altista. No entanto, um rali de preços rápido demais pode sufocar a demanda antes que os fluxos da nova safra se aprofundem; favoreça compras em recuos em vez de perseguir movimentos de alta.
Indicação de Preço em 3 Dias (direção, hubs‑chave)
- EUA FAS/FOB (miolos da Califórnia em EUR): Viés ligeiramente mais firme, à medida que a narrativa altista dos embarques de julho continua a se refletir nas ofertas.
- Espanha FOB (miolos Marcona/Valencia em EUR): Estáveis a levemente mais altos, sustentados por um balanço global mais apertado e pelos prêmios de risco climático em curso.
- Outros destinos na Europa CIF: Majoritariamente estáveis, com leve inclinação de alta, acompanhando os movimentos de origem Califórnia e Espanha e o renovado interesse em compras spot.