Preços das Amêndoas Sobem Ligeiramente à Medida que a Safra dos EUA se Estabiliza e os Prêmios Espanhóis se Mantêm

Os preços das amêndoas tanto na Espanha como nos EUA estão subindo moderadamente, apoiados por uma previsão estável, mas ligeiramente menor, da safra da Califórnia e por prêmios firmes no Mediterrâneo. No curto prazo, o clima é benigno para a colheita na Califórnia e amplamente neutro na Espanha, deixando a procura e a taxa de câmbio como os principais vetores no horizonte imediato. Os mercados de amêndoas estão a entrar no início da janela de comercialização de 2026/27 no Hemisfério Norte com fundamentos equilibrados. Na Califórnia, a última previsão subjetiva do USDA aponta a produção de amêndoas em 2026 em 2,70 mil milhões de libras (descascadas), apenas 1% abaixo do ano passado, devido a uma área em produção ligeiramente menor, mas com rendimentos inalterados, sinalizando oferta exportável ampla, porém sem um novo choque de excedentes.   Na Espanha, a oferta local estruturalmente mais apertada e a forte procura das indústrias de confeitaria e snacks continuam a justificar um prêmio em relação às amêndoas de origem norte‑americana, especialmente para os tipos Marcona e Valencia. Com o clima de curto prazo colaborando na Califórnia e sem novas notícias de perturbações na Espanha, os preços estão a firmar-se de forma modesta em vez de disparar.

Preços

Todos os preços convertidos para EUR usando ~0,90 EUR/USD para comparabilidade.

Os graus padrão dos EUA subiram cerca de 0,05 EUR/kg na última semana, enquanto as ofertas de origem espanhola registaram ganhos incrementais semelhantes em Marcona, Valencia e Guara. O produto biológico mantém um prémio considerável em ambas as origens.

Vetores de Oferta & Procura

EUA (Califórnia)

• A última previsão subjetiva do USDA/NASS (maio de 2026) projeta a produção de amêndoas na Califórnia em 2,70 mil milhões de libras (descascadas), 1% abaixo do ano passado, mas com rendimentos médios estáveis, implicando apenas um aperto marginal na oferta total.
• Análises do ERS de março destacam que o clima frio e chuvoso durante a floração de fevereiro de 2026 reduziu a atividade das abelhas e complicou o manejo dos pomares, mas o desenvolvimento subsequente das nozes ao longo do verão está a progredir em linha com os padrões normais, com colheita de meados de agosto até outubro.
• No médio prazo, a área em produção está fracamente abaixo do nível de um ano atrás, sinalizando um platô na expansão da Califórnia após uma década de forte crescimento, o que deverá limitar uma pressão estrutural adicional sobre os preços.

Espanha

• A Espanha continua a ser o segundo maior produtor global, mas os volumes são muito inferiores aos da Califórnia, e a produção é fragmentada por regiões como Catalunha, Valência, Múrcia, Andaluzia e Aragão. Isto sustenta um prémio doméstico persistente, especialmente para tipos locais como Marcona e Valencia.
• Comentários recentes de comércio na Europa (comerciantes de frutas secas e frutos de casca rija) indicam uma procura estável dos setores de confeitaria e panificação para o período de contratos do 4.º trimestre, com compradores a estender seletivamente a cobertura à medida que as ofertas da Califórnia firmam ligeiramente em relação às mínimas anteriores.

Perspetiva Meteorológica (Próximos 3 Dias)

EUA – Califórnia

Previsões meteorológicas públicas para o Central Valley nos próximos três dias (14‑16 agosto 2026) apontam para condições típicas de verão quente e seco, com máximas principalmente entre 33–36°C, precipitação mínima e baixa humidade relativa.

• Tais condições são favoráveis às atividades iniciais de colheita e à secagem das amêndoas enleiradas nos pomares.
• Não são evidentes ameaças imediatas relacionadas ao clima para rendimentos ou qualidade no curtíssimo prazo.

Espanha

Para as principais zonas de amêndoa em Espanha (Valência, Múrcia, Andaluzia, Aragão) entre 14‑16 agosto 2026, as previsões mostram clima sazonalmente quente e maioritariamente seco, com trovoadas locais dispersas, mas sem episódios prolongados de chuva.

• O clima é amplamente neutro para o desenvolvimento de frutos de casca rija e operações de campo tardias.
• Não há sinal de onda de calor aguda ou tempestades suficientemente forte para mover preços nos próximos dias.

Fundamentos & Implicações para os Preços

• Balanço norte‑americano ligeiramente mais apertado, mas confortável: Uma queda de 1% na produção anual, uma área modestamente menor e rendimento inalterado indicam que a Califórnia não irá inundar o mercado, mas ainda conseguirá abastecer adequadamente a procura de exportação. Isto sustenta a atual firmeza moderada dos preços, em vez de um rali. 
• Procura estável a firme na UE: O consumo europeu continua em tendência de alta em snacks e ingredientes de base vegetal, encorajando compradores da UE a fixar uma parte das necessidades do 4.º trimestre e início de 2027 aos níveis atuais. 
• Diferenciais de origem: As amêndoas de origem espanhola, especialmente Marcona e Valencia, mantêm um claro prémio sobre os padrões norte‑americanos devido à perceção de qualidade e à proximidade dos consumidores da UE. Isto reflete‑se em spreads de oferta denominados em EUR da ordem de 0,50–1,50 EUR/kg, dependendo do grau.

Perspetiva de Negociação (Próximas 1–3 Semanas)

• Compradores europeus (industriais): Considerar cobrir mais 2–3 meses de necessidade de nonpareil e amêndoas padrão enquanto os preços dos EUA permanecem apenas moderadamente acima das recentes mínimas e antes que a pressão da colheita e os custos logísticos possam alterar o sentimento.
• Empacotadores espanhóis: Para Marcona e Valencia, manter uma cobertura de stocks ligeiramente acima do normal; os prémios locais estão intactos e podem alargar-se moderadamente se o clima de colheita na Califórnia se tornar adverso mais adiante na temporada.
• Posições especulativas/comerciais: O viés permanece ligeiramente altista em termos de EUR, dada a margem limitada de queda com uma safra norte‑americana praticamente estável e o crescimento contínuo da procura, mas os fundamentos atuais não justificam posições longas agressivas.

Indicação Regional de Preços em 3 Dias (Direção)

• EUA, amêndoas padrão (Carmel, FAS, Washington D.C.): Viés ligeiramente altista; espera‑se que os preços permaneçam estáveis a +0,05 EUR/kg nos próximos três dias, assumindo câmbio estável e ausência de notícias negativas sobre a colheita.
• Espanha, Marcona & Valencia (FOB Madrid): Firmes; os preços provavelmente irão manter‑se ou subir ligeiramente, em torno de +0,05 EUR/kg, impulsionados pela procura estável da confeitaria doméstica e da UE.
• Amêndoas biológicas (EUA & ES): Estáveis; os prémios deverão ser mantidos, com um tom estável a ligeiramente mais firme, dado que a procura de nicho permanece resiliente.