Preços de Amêndoas de Caju da Índia se Mantêm Estáveis em Meio ao Aumento das Incertezas nas Exportações

Os preços das amêndoas de caju da Índia estão, em geral, estáveis a ligeiramente mais firmes, com os principais graus mantendo os ganhos recentes apesar do sentimento mais fraco em castanha em casca e das incertezas nas exportações. A oferta restrita de W240 premium e a demanda doméstica estável por snacks estão compensando o menor interesse de compra de alguns mercados externos. O mercado entra em julho com um tom cauteloso, porém equilibrado. As chegadas domésticas de castanha de caju em casca no sul da Índia continuam adequadas, enquanto os processadores enfrentam apenas pressão moderada de custos com logística e financiamento. No entanto, a decisão do Vietnã de reduzir as metas de exportação em meio a riscos geopolíticos no Oriente Médio ressalta a fragilidade da demanda por amêndoas, especialmente para graus inferiores. Ao mesmo tempo, a monção na Índia começou de forma irregular e a previsão de chuva para julho é de distribuição irregular, mantendo um prêmio de risco climático subjacente para a oferta de médio prazo. Por ora, os preços na Índia devem permanecer dentro de uma faixa, com espaço limitado de queda, a menos que a demanda de exportação se deteriore ainda mais.

Prices

Todos os preços abaixo são níveis indicativos de mercado convertidos para EUR (aprox. 1 EUR = 1,10 USD) e arredondados.

As ofertas indianas de amêndoas W320 FOB New Delhi estão em torno de EUR 6,36/kg, um pouco acima das referências vietnamitas, mas ainda dentro do spread estabelecido. Os dashboards recentes da APEDA descrevem os preços de exportação da Índia como amplamente laterais no 2º trimestre, quadro consistente com os níveis atuais. Os mercados spot (mandis) de castanha em casca em Kerala estão cotando cerca de INR 132/kg (≈ EUR 1,45/kg em equivalente em casca), sinalizando condições de oferta na porteira adequadas, porém não excessivas.

Supply & Demand

Do lado da oferta, a produção global de castanha de caju em casca permanece confortável. A última atualização de safra do INC projeta mais um ano de maior disponibilidade de RCN liderada pela África Ocidental, com a própria safra da Índia próxima de 725.000 toneladas e a Costa do Marfim esperada em torno de 1,5 milhão de toneladas em 2025/26. Essa base ampla de matéria-prima é um dos fatores que impede qualquer disparada acentuada nos preços das amêndoas, apesar da demanda resiliente.

Entretanto, o Vietnã – principal exportador de amêndoas e origem de referência – acaba de revisar para baixo sua meta de exportações de 2026 após interrupções logísticas e riscos de pagamento no Oriente Médio, região que respondeu por cerca de 12% do faturamento de exportação de caju em 2025. Os embarques vietnamitas nos quatro primeiros meses de 2026 ficaram cerca de 3,8% abaixo do ano anterior, e os processadores estariam mais cautelosos nas vendas a prazo. Isso enfraquece o interesse global de compra de amêndoas e limita o potencial de alta para os preços indianos no curto prazo.

No caso da Índia, a inteligência oficial de mercado destaca que as exportações agora representam apenas cerca de 5–6% da oferta doméstica total, com o forte consumo interno de caju como snack e ingrediente absorvendo a maior parte da produção. Como resultado, a estrutura de preços na Índia é cada vez mais determinada pela demanda doméstica, pelas compras para festivais e temporada de casamentos e pela concorrência com outras frutas secas, em vez de pura arbitragem de exportação.

Fundamentals & Weather

As condições climáticas em importantes polos de processamento e comercialização como New Delhi estão atualmente quentes, úmidas e sazonalmente chuvosas. A previsão mais recente de 3 dias aponta temperaturas máximas em torno de 36–37°C, com alta umidade e chuva fraca intermitente – condições típicas de monção que favorecem a secagem pós-colheita e o transporte, mas que ocasionalmente podem desacelerar a logística.

Em nível nacional, comentários meteorológicos e de mercado de commodities sugerem que as chuvas de julho devem ficar um pouco abaixo da média devido aos efeitos remanescentes de El Niño, elevando preocupações para diversas culturas kharif. Para o caju, cuja principal floração e formação de castanhas já foi concluída em muitas regiões produtoras, o risco de preço de curto prazo decorrente desse padrão é modesto; o impacto maior recairia sobre a floração da próxima safra, caso os déficits de umidade persistam até o fim de 2026.

No lado macro, os mercados financeiros indianos seguem líquidos e os custos de empréstimo permanecem amplamente estáveis, com os rendimentos dos títulos públicos apoiados pelas expectativas de inclusão em índices. Isso ajuda os grandes processadores a renovar capital de giro a taxas administráveis, evitando vendas forçadas de amêndoas mesmo quando a demanda de exportação está irregular. Combinado com RCN relativamente barato da África Ocidental, conforme refletido na visão lateral a ligeiramente baixista da APEDA para algumas origens africanas, isso sustenta uma base de custos estável para os descascadores indianos.

Short‑Term Outlook & Trading Ideas

Ao longo da próxima semana, espera-se que o mercado de caju permaneça em faixa, com leve viés de alta para os graus inteiros premium e sentimento estável a ligeiramente fraco para os graus quebrados. Os compradores ainda estão digerindo coberturas feitas anteriormente e observando como os exportadores vietnamitas vão ajustar as ofertas após as perturbações no Oriente Médio.

• Compradores indianos (torrefadores, empacotadores): Considerar cobrir as necessidades de curto prazo em W240/W320 aos níveis atuais; a combinação de forte demanda doméstica e apenas leve fraqueza na castanha em casca torna improvável uma correção acentuada em julho.
• Importadores internacionais (UE, Oriente Médio): Usar a estabilidade atual para diversificar origens. O Vietnã oferece preços competitivos de WW320, enquanto a Índia disponibiliza um mix de graus premium; escalonar as compras em vez de se comprometer pesadamente enquanto persistirem os riscos geopolíticos em rotas marítimas-chave.
• Processadores na Índia: Manter uma compra disciplinada de RCN, aproveitando eventuais quedas temporárias nas ofertas da África Ocidental, mas evitar expansão excessiva dos estoques de amêndoas até surgirem sinais mais claros da demanda dos EUA e da China no 3º trimestre.

3‑Day Price Direction – Key Hubs (All in EUR)

• New Delhi (India, kernels FCA): W240 e W320 devem negociar amplamente estáveis em torno de EUR 6,25–6,45/kg; W450 e LWP provavelmente estáveis dentro de EUR 5,35–5,50/kg e EUR 4,30–4,45/kg, respectivamente. Viés: lateral com leve inclinação de alta para W240.
• Hanoi (Vietnam, FOB benchmarks): WW320 deve permanecer próximo de EUR 6,10–6,30/kg, com volatilidade limitada enquanto os exportadores reavaliam metas; graus quebrados permanecem sob leve pressão, à medida que a demanda se concentra em amêndoas inteiras.
• Dordrecht (Netherlands, FCA re‑exports): Espera-se que os preços de armazém de WW320 se mantenham estáveis em torno de EUR 4,40–4,60/kg, refletindo estoques confortáveis na Europa e promoções de varejo cautelosas antes da janela de demanda do outono.