Preços das Amêndoas Caem à Medida que a Floração da Califórnia Enfrenta Calor e o Suprimento Espanhol Aumenta

Os preços dos núcleos de amêndoa na Espanha e nos EUA estão ligeiramente mais baixos em meados de março, com a maioria das principais classificações caindo cerca de EUR 0,05/kg na última semana, em meio a um suprimento confortável e apenas uma demanda modesta nas proximidades. O clima durante a floração da Califórnia tornou-se incomumente quente, aumentando alguns riscos de polinização, mas ainda não provocando uma reação otimista dos compradores. Os mercados de amêndoas na Europa e nos EUA são atualmente impulsionados mais pela cobertura de estoques e estratégias de compras antecipadas do que pelas manchetes sobre o clima. O suprimento espanhol para 2025/26 está projetado ligeiramente superior em relação ao ano anterior, reforçando um tom bem abastecido na Europa, enquanto os manipuladores da Califórnia ainda estão lidando com grandes estoques acumulados, apesar de uma colheita marginalmente menor. A demanda global continua a crescer, mas em um ritmo manejável e com fluxos comerciais remodelados por novas tarifas de importação da UE sobre amêndoas dos EUA a partir do final de 2025. Nesse contexto, os preços para núcleos padrão na Espanha e nos EUA permanecem suaves a laterais, com apenas segmentos de nicho premium mantendo diferenciais notáveis.

Preços

Todos os preços abaixo são níveis indicativos de meados de março de 2026, expressos em EUR/kg (câmbio aproximado: 1 USD ≈ 0,92 EUR).

• As classificações Marcona e Valencia espanholas em Madrid estão amplamente alinhadas com as faixas relatadas para a colheita espanhola de 2025, onde a Marcona foi negociada em torno de EUR 6,70–9,00/kg e variedades padrão em torno de EUR 5,50–6,00/kg.
• A demanda global por amêndoas permanece em um caminho de crescimento constante (cerca de +6–7% em 2024), mas não foi forte o suficiente para desencadear um rali sustentado nos preços até agora em 2026.

Suprimento & Demanda

Espanha (ES): A produção de núcleos de amêndoa na Espanha para 2025/26 é estimada em pouco menos de 128.000 t, cerca de 5% acima em relação ao ano anterior e significativamente acima da média recente dos últimos quatro anos, graças à expansão da área plantada e pomares em maturação. Os contrastes regionais são notáveis: Aragão e Múrcia mostram fortes ganhos, enquanto Andaluzia e Castilla-La Mancha apresentam algumas quedas.

Essa expansão mantém o mercado espanhol e o da UE bem abastecidos, mesmo que a variabilidade climática local leve a diferenças de rendimento regionais. Uma maior disponibilidade interna na Espanha também reduz algumas necessidades de importação e aumenta a competição com origens dos EUA e da Austrália na bacia de demanda do Mediterrâneo e do Norte da África.

Estados Unidos (EUA): A Califórnia ainda domina o suprimento global com aproximadamente 80–85% da produção mundial, e dados recentes da indústria mostram suprimentos salvos grandes continuando, em meio a um gradual desvio de inventário. Os relatórios do USDA e da indústria para o ano da colheita 2025/26 apontam para uma colheita ligeiramente menor, mas ainda historicamente grande, em torno de 3,0 bilhões de lb, com estoques significativos mantendo a disponibilidade total confortável.

As remessas de exportação da Califórnia têm sido fracas em comparação ao ano anterior, com relatórios mensais recentes mostrando quedas percentuais de um dígito em relação à temporada anterior, enquanto tensões comerciais e custos de frete pesam sobre os fluxos para a Ásia e o Oriente Médio. No entanto, a demanda da UE permanece estruturalmente forte, e os vendedores dos EUA ainda encontram mercados, apesar da tarifa retaliatória de 25% anunciada pela UE sobre amêndoas dos EUA, efetiva a partir de dezembro de 2025, que está, cada vez mais, deslocando alguma demanda em direção a origens espanholas e outras não dos EUA.

Foco no Clima (ES & EUA)

Califórnia (EUA): A floração de amêndoas de 2026 no Vale Central da Califórnia começou no início de fevereiro, com condições mistas—alguns períodos frescos e instáveis seguidos por um aumento de temperatura notável no início de março. Discussões recentes do Serviço Nacional de Meteorologia e comentários regionais destacam uma onda de calor em meados de março, com temperaturas 20–30°F acima do normal em partes do interior da Califórnia, incluindo áreas principais para nozes.

Esse rápido aquecimento durante e logo após a floração pode encurtar a duração da floração e estressar a polinização, especialmente onde os pomares enfrentaram eventos anteriores de chuva ou vento. Neste estágio, no entanto, nenhuma perda de rendimento confirmada e generalizada foi relatada, e os participantes do mercado estão cautelosos em não reagir de forma exagerada enquanto aguardam estimativas objetivas de safra da USDA e de fontes da indústria nos próximos meses.

Espanha (ES): As regiões de amêndoa espanholas entraram na primavera de 2026 com umidade do solo geralmente adequada após meses úmidos anteriores, embora problemas localizados com granizo, pragas e excesso de umidade já tenham sido notados nas avaliações da temporada anterior. O clima no início da temporada em Andaluzia, Aragão e Múrcia até agora não produziu uma grande desvalorização para a perspectiva da colheita de 2025/26, e a previsão nacional geral permanece moderadamente positiva em comparação com o ano passado.

Fundamentos & Política

• Equilíbrio global: A produção mundial de amêndoas tem permanecido em torno de 1,2 milhão de t, enquanto o consumo superou 1,7 milhão de t em 2024, indicando um gradual desvio de estoques dos níveis recordes anteriores, mas ainda há amplos inventários absolutos.
• Tarifas da UE: A tarifa adicional de 25% da UE sobre amêndoas dos EUA, efetiva a partir de dezembro de 2025, está redirecionando lentamente parte da demanda da UE em direção a origens espanholas e de outras nacionalidades, tanto para núcleos quanto para material em casca, com os benchmarks de preço nos centros da UE agora mais refletindo a competição multiorigem.
• Expansão espanhola: O investimento contínuo em pomares irrigados de alto rendimento (especialmente em Aragão, Múrcia e C. Valenciana) sustenta o crescimento de médio prazo na produção de núcleos espanhóis, mesmo que algumas áreas tradicionais de sequeiro permaneçam vulneráveis à seca e baixa lucratividade.

Perspectivas de Negociação (próximas 2–4 semanas)

• Viés: Ligeiramente baixista a lateral para núcleos padrão dos EUA e da Espanha (Carmel, Valencia, Guara), dado estoques confortáveis e risco climático moderado sendo precificado.
• Compradores (UE/ES): Considere aumentar a cobertura em quedas para necessidades de Q2–Q3, particularmente para Marcona e Nonpareil orgânica, onde os prêmios permanecem, mas diminuíram moderadamente.
• Vendedores (EUA/ES): Mantenha disciplina de preço em graus premium, mas seja flexível em SSR padrão e material industrial para manter o produto em movimento antes das próximas estimativas oficiais de safra, que podem adicionar volatilidade.
• Fatores de risco: Qualquer dano confirmado à floração da Califórnia ou problemas de rendimento relacionados ao calor poderiam rapidamente firmar os preços; inversamente, dados de exportação mais fortes do que o esperado da Califórnia poderiam limitar uma nova queda.

Direção dos Preços em 3 Dias (ES & EUA)

• Espanha FOB Madrid (núcleos de Valencia/Guara/Marcona): Estáveis a ligeiramente mais fracos (−0,5% a 1%) à medida que os vendedores permanecem bem fornecidos e compradores nacionais/europeus negociam arduamente sobre os prêmios.
• EUA FAS/FOB (núcleos de Carmel, Nonpareil): Maior estabilidade (−0,5% a 0,5%), com reação imediata limitada ao episódio de calor da Califórnia, enquanto o mercado espera por avaliações mais claras sobre a floração.