Preços das Amêndoas Estáveis, mas Sinais de Clima e Oferta se Tornam Mais Mistos

Os preços dos grãos de amêndoa na Espanha e nos EUA estão amplamente estáveis no final de maio, com apenas movimentos marginais de uma semana para outra, mas sinais de oferta subjacentes e padrões climáticos regionais apontam para um mercado mais equilibrado no início de junho. Os fluxos comerciais globais mostram remessas dos EUA mais fracas recentemente e uma demanda firme a montante em destinos-chave como a Índia, enquanto a Espanha se prepara para uma colheita maior em 2026. Por enquanto, essa combinação limita qualquer forte alta, mas apoia um piso sob os preços atuais em EUR, especialmente para as variedades premium Marcona e orgânica Nonpareil.

Preços & Diferenciais

Usando os níveis de mercado atuais convertidos para EUR (aprox. 1 USD = 0,92 EUR):

As indicações FOB na Espanha estão amplamente alinhadas com avaliações recentes nos mercados internos para os tipos Marcona e Guara em Ebro e outras bolsas espanholas, sugerindo uma base doméstica estável, apesar da colheita maior que se aproxima.

Condutores de Oferta, Demanda & Clima (ES & EUA)

Espanha (ES)

• Oferta: A Andaluzia, principal região produtora de amêndoas da Espanha, projeta aumentar a produção de amêndoas em 2026 em cerca de 18% em relação ao ano passado, para quase 47.000 toneladas, principalmente devido à expansão da área plantada. Isso reforça o papel da Espanha como a principal origem de amêndoas da UE.
• Danos localizados: Uma severa geada no final de março no norte de Granada destruiu grande parte da colheita local, afetando especialmente os pomares orgânicos, mas o impacto é regional e não compensa o aumento mais amplo na Andaluzia.
• Clima: As condições no final de maio em toda a Espanha mediterrânea são sazonalmente quentes e em sua maioria secas, favoráveis para o enchimento das nozes, sem nenhum choque climático de curto prazo relatado que possa mudar materialmente a perspectiva da colheita de 2026.

Estados Unidos (EUA – Califórnia)

• Tamanho da colheita: A mais recente previsão subjetiva do USDA/NASS estima que a colheita de amêndoas da Califórnia em 2026 será de cerca de 2,7 bilhões de lbs, aproximadamente 1% abaixo do ano passado, apontando para um perfil de oferta amplamente estável, mas não sobrecarregado.
• Flor e polinização: A análise da indústria destaca uma floração desigual e alguns problemas de polinização relacionados ao calor nesta temporada, aumentando o risco de que a colheita final possa ficar abaixo das estimativas iniciais, o que seria modestamente favorável aos preços, se confirmado.
• Remessas e demanda: Após fortes exportações em março, relatórios mais recentes indicam remessas dos EUA mais fracas em abril e preços firmes no mercado doméstico e de importação na Índia, sinalizando uma demanda resiliente do consumidor final, mas uma oferta de exportação disponível mais apertada à margem.
• Clima de curto prazo: Nenhuma ameaça climática significativa no final de maio (como geadas ou chuvas excessivas) foi sinalizada nos principais distritos de amêndoa da Califórnia; as condições atuais são sazonalmente quentes, permitindo que o desenvolvimento da colheita prossiga normalmente.

Sentimento de Mercado & Fundamentos

• Equilibrado, mas cauteloso: Com a Espanha se preparando para uma colheita maior em 2026 e a Califórnia prevista apenas ligeiramente abaixo do ano passado, o equilíbrio global de amêndoas parece amplamente adequado, mas não sobrecarregado, especialmente uma vez que o crescimento mais lento das remessas dos EUA é considerado.
• Dinheiro vs. papel: Os diferenciais físicos entre as origens dos EUA e da Espanha permanecem relativamente estreitos para grãos padrão, com prêmios mantidos para Marcona e Nonpareil orgânico. Essa estrutura reflete a demanda constante por confeitos e lanches na Europa e na Índia.
• Logística & custos: Os custos de frete e seguro permanecem elevados em algumas rotas do Oriente Médio e Ásia devido a tensões geopolíticas, adicionando risco de volatilidade nas realizações de exportação, mas ainda não forçando uma quebra global decisiva em termos de EUR.

Perspectiva de Negócios (Próximas 1–2 Semanas)

• Compradores (UE/ES): Considere cobrir necessidades de curto prazo para Marcona e Nonpareil orgânico a preços atuais estáveis, uma vez que os prêmios de qualidade estão bem sustentados e a queda aqui parece limitada à frente de dados de colheita mais concretos na Espanha e números objetivos atualizados de colheita na Califórnia.
• Importadores (origem dos EUA para a UE): Com as ofertas de Carmel dos EUA estáveis em EUR/kg e algum risco de uma colheita da Califórnia menor, a compra escalonada em pequenas quedas, em vez de esperar por uma correção significativa, parece prudente.
• Produtores (ES & EUA): Utilize os preços estáveis atuais para avançar vendas modestas pré-colheita em vez de se comprometer em demasia; mantenha flexibilidade caso os dados de clima ou remessa em junho apertem ainda mais os equilíbrios e elevem os prêmios.

Indicação de Preço Regional de 3 Dias (Direcional)

• Espanha (ES, FOB Madrid): Para os próximos três dias de negociação, espera-se que os preços dos grãos de amêndoa em EUR/kg permaneçam estáveis nas variedades Marcona, Valencia e Guara, com apenas movimentos muito pequenos de +/- 1–2% possíveis na liquidez local.
• Estados Unidos (EUA, referência FAS/FOB Califórnia): Valores convertidos em EUR para Carmels padrão e Nonpareil orgânico também devem ser negociados lateralmente, com espaço limitado para queda e apenas um potencial modesto de alta atrelado a novas remessas ou manchetes climáticas.