Amêndoas em Grão Mantêm Firmeza com Demanda Festiva e Custos de Reposição na Liderança

Os preços das amêndoas em grão permanecem, em geral, estáveis a ligeiramente mais firmes, sem sinais fortes de uma correção significativa nos níveis atuais. O tom de mercado é construtivo, amparado pelos custos de reposição de produto importado e pela aproximação da temporada global de festivais, em especial a demanda da Índia e de outros compradores asiáticos. A liquidez subjacente está melhorando à medida que os volumes da nova safra avançam pela cadeia de suprimento, enquanto os compradores continuam seletivos e sensíveis a preço. Os mercados europeu e mediterrâneo mostram ajustes moderadamente positivos nos tipos espanhóis Marcona e Valencia, ao passo que as qualidades Nonpareil e Carmel dos EUA se mantêm em uma faixa estreita. Com as ofertas de reposição e a cobertura a termo para a janela festiva de setembro–outubro tornando‑se o foco principal, o potencial de baixa no curto prazo parece limitado, a menos que a demanda decepcione.

Prices

Indicações recentes confirmam uma estrutura de preços amplamente estável a ligeiramente mais firme. Amêndoas em grão dos EUA (Carmel, SSR) são indicadas em torno de EUR 6,70/kg FAS Washington D.C., inalteradas em relação ao último período de avaliação, enquanto Nonpareil orgânica 27/30 está perto de EUR 9,35/kg FOB, ligeiramente acima do fim de agosto. O produto espanhol avançou um pouco: Marcona 12/14 em torno de EUR 6,65/kg FOB Madrid, Valencia 12/14 em cerca de EUR 7,30/kg e Marcona premium S/16 perto de EUR 8,90/kg.

Os aumentos semana a semana incrementais de EUR 0,05–0,10/kg nas principais qualidades espanholas destacam um viés firme, em vez de um rali agressivo. Os preços de atacado na Índia também refletem uma inclinação firme antes do principal período de festivais, sustentados pela disponibilidade limitada de amêndoas em grão para embarque imediato e por vendas cautelosas na origem.

Supply & Demand

A perspectiva de mercado continua relativamente construtiva, sem um motivo forte para uma queda acentuada nos níveis atuais de amêndoas em grão. Os preços de reposição do produto importado são um suporte central: vendedores da Califórnia mostram relutância em conceder descontos agressivos, dado o tamanho final ainda incerto da safra e a demanda consistente de exportação no novo ano comercial. Um balanço global de amêndoas em grão relativamente apertado, destacado em comentários recentes do comércio, reforça a visão de um mercado levemente inclinado para a alta na janela festiva de setembro–outubro.

Do lado da demanda, a Índia continua fundamental como o maior destino isolado, mas as compras têm sido cautelosas e orientadas por timing. Os compradores seguem operando “just in time”, aguardando sinais mais claros dos festivais e possíveis correções, mas o aumento dos custos de reposição CIF limita as expectativas de baixa. Alguns mercados selecionados da Europa e do Oriente Médio absorveram volumes mais cedo na temporada, diversificando a demanda e sustentando os valores das amêndoas em grão, mesmo enquanto o timing das compras indianas permanece tático.

Fundamentals & Weather

A safra de amêndoas da Califórnia em 2026 é projetada apenas ligeiramente abaixo do ano passado, perto de 2,7 bilhões de libras, enquanto algumas estimativas privadas apontam um pouco acima, apoiadas em árvores mais “descansadas” e condições de cultivo em geral favoráveis. Esse nível de produção mantém o mercado bem abastecido, mas não excessivamente sobreofertado nos níveis atuais de demanda, especialmente diante das expectativas de dois ciclos de demanda relacionados ao Diwali ao longo do ano comercial 2026/27.

O clima durante a floração e o início do desenvolvimento das amêndoas foi misto, porém, no geral, adequado, com episódios de tempo frio e úmido em fevereiro, seguidos por calor localizado e tempestades mais tarde na temporada. Nesta altura de setembro, a colheita de Nonpareil está em grande parte concluída e as variedades remanescentes avançam sob condições sazonalmente quentes e secas, em geral favoráveis à secagem e à qualidade. A produção espanhola parece estável, sem choques climáticos relevantes relatados nos últimos dias, mantendo o foco firmemente na demanda e na logística, em vez de perdas de safra de curto prazo.

Short‑Term Outlook & Trading Ideas

Nas próximas semanas, os preços de reposição do produto importado e a demanda festiva seguirão como principais vetores para as amêndoas em grão. Com os níveis atuais já refletindo uma firmeza moderada, a relação risco‑retorno se inclina levemente para uma continuidade do movimento gradual de alta, em vez de uma queda acentuada, salvo uma forte decepção na demanda da Índia ou da Ásia em geral.

• Compradores / torrefadores: Considerar a cobertura de uma parte das necessidades do 4º trimestre agora, especialmente nas qualidades preferidas (Nonpareil, espanhol premium), mantendo alguma flexibilidade para eventuais quedas pós‑festivais.
• Importadores na Ásia & MENA: Evitar posições vendidas excessivas ao entrar no pico do período festivo; os custos de reposição na origem indicam espaço limitado para queda em embarques de curto prazo.
• Produtores / exportadores: Manter níveis de oferta disciplinados para amêndoas premium, mas permanecer pragmáticos nas qualidades intermediárias, a fim de girar estoques antes do fluxo mais pesado pós‑colheita.

3‑Day Directional View (EUR)

• Amêndoas em grão dos EUA (Carmel, Nonpareil): Lateral a ligeiramente mais firme; espera‑se que as ofertas se mantenham dentro de ±1–2% da faixa atual de EUR 6,7–9,4/kg.
• Marcona & Valencia espanholas: Viés levemente altista; compradores podem enfrentar novo ajuste de EUR 0,05–0,10/kg para cima em posições de curto prazo.
• Mercados de destino (Índia / Oriente Médio): Tom firme deve persistir à medida que a demanda festiva aumenta e a reposição de curto prazo continua cara.