Preços das Amêndoas Permanecem Firmes à Medida que a Nova Safra da Califórnia Aumenta a Oferta Global

Os preços das amêndoas na Espanha e nos EUA permanecem amplamente estáveis, enquanto a safra californiana de 2026/27 entra no mercado com fortes embarques iniciais e apenas interrupções climáticas localizadas. A robusta demanda de exportação, especialmente da Índia e de partes da Europa, está compensando as compras domésticas mais fracas nos EUA, mantendo os valores dos grãos sustentados, mas ainda sem uma alta significativa. Os embarques da nova safra da Califórnia em agosto deram início à temporada 2026/27 em ritmo forte, com exportadores relatando uma demanda particularmente firme da Índia e interesse estável da Europa, apesar dos níveis de preços mais altos. Os preços FOB da Espanha para os tipos Marcona, Valencia e Guara em Madri permanecem inalterados na semana, e as indicações FAS/FOB dos EUA para os grãos Carmel e Nonpareil provenientes de Washington D.C. também estão estáveis em relação a meados de setembro. O clima levemente instável em partes do leste da Espanha e da Costa Oeste dos EUA ainda não se traduziu em um choque material de oferta, portanto, os preços no curto prazo parecem limitados a uma faixa.

Preços

Cotações atuais de referência dos grãos de amêndoa (todas em EUR):

Nas últimas quatro semanas, tanto as cotações espanholas quanto as americanas se mantiveram laterais, consolidando-se após uma valorização gradual no início da temporada. O perfil semanal estável reflete uma demanda spot equilibrada e ampla disponibilidade da Califórnia, além da continuidade da colheita espanhola.

Oferta e Demanda

A Califórnia iniciou o ano-safra de 2026/27 com um aumento "enérgico" nos embarques de agosto, liderado por exportações cerca de 30% maiores em relação ao ano anterior, à medida que a Índia e vários destinos europeus intensificaram as compras apesar dos preços mais altos. Os beneficiadores informam que o menor calibre dos grãos transferiu parte do volume programado de agosto para setembro, aumentando o fluxo de exportação no curto prazo.

Em contraste, o consumo doméstico nos EUA continua sendo o ponto fraco, com relatórios recentes indicando que os embarques domésticos de agosto ficaram ligeiramente abaixo do ano passado e que persistem dificuldades na demanda de foodservice e varejo. Globalmente, os estoques iniciais estão confortáveis e a oferta mundial para 2025/26 e 2026/27 permanece amplamente estável, com crescimento anual apenas moderado projetado para os principais produtores, incluindo os EUA e a Espanha.

Na Espanha, as perspectivas oficiais de médio prazo apontam para uma recuperação da produção de frutos secos em 2025/26 após perdas relacionadas ao clima em períodos anteriores, apoiando uma melhor disponibilidade local dos tipos Marcona, Valencia e Guara. Juntamente com a forte oferta californiana, isso limita a alta dos preços dos grãos mediterrâneos no curto prazo, a menos que o clima interrompa significativamente a colheita em andamento.

Condições Climáticas e da Colheita (ES, EUA)

Espanha: Uma frente fria recente provocou uma forte queda das temperaturas e tempestades intensas no leste da Espanha, com alertas laranja para chuvas fortes, ventos intensos e granizo de grandes dimensões na Catalunha, no sul de Aragão e na região de Valência. Algumas dessas áreas possuem pomares de amêndoas irrigados, portanto, problemas localizados de qualidade (manchas, umidade nas cascas) e breves atrasos na colheita são possíveis, mas ainda não foram relatados danos à safra em escala nacional.

Espera-se que as condições se estabilizem até o fim de semana, com menos pancadas de chuva e uma recuperação gradual das temperaturas, o que deve permitir a retomada dos trabalhos de campo e da secagem. De modo geral, o clima nas principais regiões produtoras do sul (Andaluzia, Extremadura, Múrcia) permanece sazonalmente quente e amplamente adequado para a colheita tardia e o manejo pós-colheita.

Estados Unidos (Califórnia): Relatórios recentes do setor descrevem a safra de 2026 como avançando rapidamente, com recebimentos de agosto já acima de 400 milhões de libras e nenhum grande revés relacionado ao clima relatado até agora neste mês. Os comentários do setor na Costa Oeste têm se concentrado, em vez disso, no gerenciamento de períodos ocasionais de colheita úmida, e não em danos causados por tempestades de grande escala. Por enquanto, o clima nos EUA é um fator neutro a levemente positivo para a oferta.

Fundamentos e Tom do Mercado

• Embarques e estoques iniciais: O ano-safra californiano de 2025/26 terminou com embarques pouco acima de 3% em relação ao ano anterior, reduzindo os estoques remanescentes em comparação com os temores anteriores do mercado e ajudando o sentimento no início de 2026/27.
• Composição da demanda: Os canais de exportação (Índia, Turquia, Europa Ocidental) impulsionam a demanda incremental, enquanto o consumo doméstico nos EUA fica para trás, aumentando a importância dos preços FOB de exportação e dos diferenciais de frete.
• Concorrência espanhola: Uma safra espanhola mais normal, especialmente nas áreas irrigadas, amplia as opções de origem para os compradores da UE, limitando parcialmente a divergência de preços entre os grãos da Califórnia e os mediterrâneos.
• Tom especulativo: Com preços estáveis e sem um alerta climático agudo, o interesse de compra especulativa está relativamente moderado; a maioria das negociações é para atendimento imediato ou cobertura de curto a médio prazo, e não para apostas de longo prazo.

Perspectivas de Negociação (Próximas 1–2 Semanas)

• Para compradores: Aproveitar os preços atualmente laterais na Espanha e nos EUA para ampliar moderadamente a cobertura até o 4º trimestre nos principais tipos (Carmel, Nonpareil, Marcona, Valencia), mas evitar compras excessivas enquanto o forte ritmo de exportação da Califórnia e a sólida safra espanhola mantêm o balanço confortável.
• Para vendedores: Manter disciplina nas ofertas de Marcona espanhola premium e Nonpareil orgânica, nas quais os diferenciais de preço continuam atrativos; considerar a valorização de ofertas firmes de exportação para embarque imediato da Califórnia enquanto a demanda doméstica permanece fraca.
• Monitoramento de riscos: Acompanhar novas tempestades no leste da Espanha e quaisquer eventos inesperados de chuva na Califórnia durante o restante da colheita; um conjunto de problemas de qualidade poderia rapidamente restringir a oferta de grãos dentro das especificações superiores e ampliar os diferenciais.

Indicação Regional de Preços para 3 Dias

• Espanha (FOB Madri, todos os tipos de grãos acima): Espera-se que os preços permaneçam amplamente estáveis nos próximos três dias de negociação, com apenas pequenas negociações intradiárias em torno dos níveis listados enquanto os exportadores avaliam eventuais impactos climáticos localizados.
• Estados Unidos (FAS/FOB Washington D.C., grãos americanos listados): Os preços também devem permanecer estáveis no curtíssimo prazo, apoiados pela forte demanda de exportação no início da temporada, mas limitados pelos estoques confortáveis e pelo consumo doméstico americano reduzido.