SAFEX’te Ayçiçeği Piyasası Gerilerken Karadeniz Gerilimleri Yağlı Tohum Ticaretini Tedirgin Tutuyor
SAFEX ayçiçeği vadeli kontratları geriliyor, Ukrayna ham ayçiçek yağı fiyatları yükseliyor ve Karadeniz barış görüşmeleri lojistik ile fiyat risklerini yüksek tutuyor.
Fiyatlar
SAFEX’te ayçiçeği vadeli kontratları 10 Kasım’da tüm vadelerde zayıfladı. Kasım 2026 kontratı 9.848 ZAR/t seviyesinde kapanarak günlük bazda 152 ZAR veya %1,54 gerilerken, Aralık 2026 kontratı 9.896 ZAR/t seviyesinde uzlaşarak 144 ZAR veya %1,46 değer kaybetti. Mart 2027 kontratı da gevşeyerek 9.439 ZAR/t seviyesinde kapandı ve %1,43 geriledi.
Fiziksel Karadeniz fiyatları ise farklı bir tablo ortaya koyuyor. Ukrayna’da ham ayçiçek yağı CPT Odesa fiyatı, 9 Kasım’daki 1.032 EUR/kg seviyesinden 1.095 EUR/kg’a yükseldi; bu durum iyileşen kırma marjlarına ve güçlü yakın vadeli talebe işaret ediyor. Ukrayna siyah ayçiçeği tohumu FCA Odesa’da 0,38 EUR/kg ile sabit kalırken, FCA Kyiv fiyatı 0,40 EUR/kg seviyesinde bulunuyor. Fırıncılık amaçlı ayçiçeği içi fiyatları FCA Dnipro’da 0,90 EUR/kg ile FCA Berlin’de 1,07 EUR/kg arasında değişiyor ve nihai ürün talebinin istikrarlı olduğunu gösteriyor.
| Ürün | Lokasyon / Vade | Güncel fiyat (EUR/kg) | Önceki fiyat (EUR/kg) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|
| Ayçiçek yağı, ham | UA, Odesa, CPT | 1.095 | 1.032 | 2026-11-09 |
| Ayçiçeği tohumu, siyah %98 | UA, Odesa, FCA | 0.38 | 0.38 | 2026-11-06 |
| Ayçiçeği tohumu, siyah %98 | UA, Kyiv, FCA | 0.40 | 0.40 | 2026-11-06 |
| Ayçiçeği içi, fırıncılık | UA, Dnipro, FCA | 0.90 | 0.90 | 2026-11-05 |
Arz ve Talep
Güney Afrika fiyatları ağırlıklı olarak yerel temellere tepki veriyor. Mevcut SAFEX eğrisi, 2027’nin başına doğru hafif bir kontango gösteriyor; ileri vadeli kontratlar 9.700–10.200 ZAR/t civarında veya bunun hemen üzerinde bulunuyor. Bu durum yeterli arz beklentilerini yansıtırken maliyet enflasyonu ve risk primlerine de işaret ediyor. Son günlük düşüşler, muhtemelen üretici riskten korunma işlemleri ve küresel yağlı tohum piyasalarından gelen yayılma etkisiyle bağlantılı yakın vadeli satış baskısına işaret ediyor.
Karadeniz’de tahıl ve yağlı tohumlar için genel ihracat kapasitesi kısıtlı kalmaya devam ediyor. Ukrayna 2024’ten bu yana Karadeniz koridorunun bazı bölümlerini yeniden açmış olsa da, son saldırılar ve yenilenen güvenlik endişeleri ayçiçeği tohumu ve yağ akışının büyük bölümünün hâlâ Tuna limanlarına ve kara yollarına dayanması anlamına geliyor. Hem Ukrayna hem de Rusya’dan tahıl ve yağlı tohum ihracatçıları Abu Dabi barış görüşmelerini yakından izliyor; deniz taşımacılığı güvenliği ve koridor güvenceleri gündemin açıkça öncelikli maddeleri arasında yer alıyor, ancak henüz somut bir anlaşmaya varılmadı.
Talep tarafında, Avrupa’daki kırıcılar diğer bitkisel yağlara kıyasla rekabetçi fiyatların ve dirençli gıda talebinin desteğiyle ayçiçeği tohumu ve yağına güçlü ilgi göstermeyi sürdürüyor. Son uluslararası veriler ayrıca Fransa buğday talebinin güçlendiğine ve son WASDE raporunda ABD mısır üretiminde şaşırtıcı derecede sert bir kesinti yapıldığına işaret ediyor. Bu gelişme, emtia grupları arasındaki spreadler yoluyla daha geniş tahıl ve yağlı tohum kompleksini dolaylı olarak destekliyor. Bu durum, SAFEX ayçiçeği fiyatları gerilerken Euronext’in neden üst üste birkaç gün yükseldiğini açıklamaya yardımcı oluyor.
CMBroker'da özel commodities
Temel Veriler ve Hava Durumu
Son USDA WASDE raporu, daha düşük ABD mısır üretimi de dâhil olmak üzere küresel tahıl dengesinde çeşitli düzenlemeler yaptı. Bu tür bir gelişme, nispi yem değerini artırarak yağlı tohum fiyatlarını destekleme eğiliminde. Aynı zamanda Rusya, Ukrayna ve ABD arasındaki Abu Dabi barış görüşmeleri Karadeniz güvenliği konusunda bir ilerleme sağlamadı ve Karadeniz menşeli ürünlerde yapısal bir risk priminin korunmasına neden oldu.
Kuzey Yarımküre sezonunda hasat büyük ölçüde tamamlandığından, hava durumu bu aşamada ayçiçeği fiyatları için acil bir etken değil. Ukrayna’da kasım ayına ilişkin resmi tahminler mevsim normlarına yakın sıcaklıklar ile normal seviyelerde veya normalin biraz üzerinde yağış öngörüyor; bu durum mevcut ayçiçeği ürünü yerine ağırlıklı olarak kışlık ürünlere fayda sağlıyor.
Kısa Vadeli Görünüm ve İşlem Fikirleri
Yerel zayıflık ile küresel risk primleri arasındaki mevcut denge göz önüne alındığında, çok yakın vadede ayçiçeği fiyatlarına ilişkin riskler karma görünüyor:
- Güney Afrika piyasası: Kasım ve Aralık 2026 SAFEX kontratları ılımlı baskı altındayken, nihai kullanıcılar düşüşlerde kademeli olarak kapsama oranlarını artırabilir; üreticiler ise vadeli fiyatlar 10.000 ZAR/t civarındaki son zirveleri yeniden test etmedikçe ek riskten korunma işlemlerini erteleyebilir.
- Karadeniz tohum ve yağı: Ukrayna ham ayçiçek yağının CPT Odesa’da 1.095 EUR/kg seviyesinde bulunması güçlü kırma marjlarını yansıtıyor; alıcılar alımları kademelendirebilir, olası koridor haberleri öncesinde bazı spot ihtiyaçlarını karşılayıp aşırı taahhütten kaçınabilir.
- Lojistik riski: Karadeniz deniz taşımacılığı konusunda açık ve uygulanabilir bir anlaşma sağlanana kadar tacirler navlun ve sigorta primlerini fiyatlamaya devam etmeli; alternatif rotalar (Tuna, demiryolu) ve çeşitlendirilmiş menşeler yoluyla esneklik oluşturmalı.
3 Günlük Bölgesel Fiyat Göstergesi
- SAFEX ayçiçeği vadeli kontratları: Hafif aşağı yönlü ila yatay bir eğilim bekleniyor; piyasaların küresel sinyalleri değerlendirmesiyle işlemlerin büyük olasılıkla 9.800–10.000 ZAR/t bandında yoğunlaşması bekleniyor.
- Karadeniz ayçiçeği tohumu (UA FCA/FOB): Abu Dabi’den önemli bir haber gelmediği sürece yalnızca sınırlı hareketlerle büyük ölçüde yatay kalması bekleniyor.
- Ukrayna ham ayçiçek yağı CPT Odesa: Son artışla 1.095 EUR/kg seviyesine ulaşmasının ardından hafif destekli görünümünü koruyor; ilave kazanımlar koridor görüşmelerindeki ilerlemeye ve rakip bitkisel yağ fiyatlarına bağlı.