Yeni Mahsul Havası Sakin Seyrederken Badem İçi Fiyatları Durağan Kalıyor

Hem İspanya’da hem ABD’de badem içi fiyatları bu hafta euro bazında yatay seyrediyor; artan üretim maliyetlerine ve yumuşayan ihracat ivmesine rağmen temmuz başından bu yana anlamlı bir hareket görülmedi. Kaliforniya ve İspanya’da kısa vadeli hava tahminlerinin elverişli olması, arz baskısını kısa süreliğine ortadan kaldırarak piyasayı dar bir bantta tutuyor; alıcılar ise yaklaşan ABD pozisyon verileri ve ilk yeni mahsul değerlendirmelerinden gelecek daha net sinyalleri bekliyor. İspanya FOB Madrid fiyatları (Guara, Valencia, Marcona) ile ABD Kaliforniya içleri (Nonpareil, Carmel) haziran sonuna kıyasla büyük ölçüde değişmedi; bu da yakın vadeli piyasada dengeli bir görünüm işaret ediyor. Kaliforniya’nın Central Valley bölgesinde kısa vadeli hava tahminleri, ürünü tehdit edebilecek aşırı sıcaklar veya fırtınalar olmadan mevsim normallerinde sıcak ve istikrarlı bir havaya işaret ederken, İspanyol üretim bölgeleri de tipik yaz ortası koşulları yaşıyor. İhracat talebi karışık seyrediyor: Hindistan, yüksek fiyatlar ve iyi stoklar nedeniyle son dönemde alımlarını yavaşlattı; buna karşın Türkiye ve Avrupa’nın bazı bölgeleri daha fazla hacim çekiyor. Şimdilik fiyat tabanı, yükselen maliyetler ve güçlü orta vadeli talep tarafından korunurken; yukarı yön ise yüksek küresel arz ve temkinli ithalatçılar nedeniyle sınırlı kalıyor.

Prices

EUR cinsinden (yaklaşık kur dönüşümü) kotasyon verilen badem içi fiyatları haftalık bazda istikrarlı bir seyir gösteriyor:

Sektör yorumları, sıkılaşan eski mahsul arzı ve güçlü talep eşliğinde haziran boyunca badem fiyatlarının istikrarlı biçimde yükseldiğini, ardından alıcıların yeni hasat öncesi daha temkinli hale gelmesiyle temmuz ortasından itibaren yataya döndüğünü doğruluyor. Haftalık kotasyonlarımızın da sabit kalması, piyasaya ilişkin yönlü değil, konsolidasyon aşamasında olduğu görüşünü destekliyor.

Supply & Demand

Arz tarafında Kaliforniya hâlâ küresel ölçekte baskın kaynak konumunda. ABD’de bir tarımsal kredi kurumunun yeni analizine göre haziranda 2025/26 mahsulüne yönelik talep güçlü, arz ise sıkıydı; ancak aynı raporda, en büyük tek ihracat pazarı olan Hindistan’daki alıcıların, yüksek fiyatlar, iyi stoklar ve 2026 mahsulü piyasaya çıktığında fiyatların gerileyeceği beklentisi nedeniyle haziranın ikinci yarısında alımları azalttığı vurgulanıyor. Bu durum, daha fazla hacmin Türkiye ve Batı Avrupa’ya yönelmesine neden oldu.

Haziran’a ilişkin önceki piyasa güncellemeleri, özellikle Avrupa, Güneydoğu Asya, Türkiye ve Fas’ta ihracat talebinin genel olarak dirençli kaldığını gösteriyor. Buna karşın küresel arz bol; son istatistikler, ABD’de yüksek kapanış stoklarına ve İspanya dâhil diğer üretici bölgelerde istikrarlı ya da artan rekoltelere işaret ediyor. Yüksek devir stokları ile normal seyreden 2026 mahsulünün birleşimi, yapısal talebin güçlü olmasına rağmen agresif bir fiyat rallisini sınırlıyor.

İspanya’da ise üretici örgütleri, ülkenin artık Avrupa’nın en büyük, dünyanın ise üçüncü büyük badem üreticisi olduğunu; Kaliforniya ve Avustralya’dan artan rekabet ve çiftçi kârlılığını koruma ihtiyacını vurguluyor. Bu açıklamalar, artan maliyetler nedeniyle üreticilerin daha düşük fiyatları kabul etmeye isteksiz olduğunu, bunun da Avrupa içi fiyatlarında fiili bir taban oluşturduğunu gösteriyor.

Weather & Crop Conditions (US, ES)

United States (California): Kuzey Kaliforniya için kısa vadeli hava tahminleri, temmuz ayında “çok güzel” bir hafta sonunu, tipik yaz sıcaklıklarını ve önemli bir sıcak hava dalgası veya fırtına öngörmeyen bir görünümü işaret ediyor. Tahminler ürün bazlı olmasa da, Sacramento ve kuzey San Joaquin vadilerini kapsayan bahçeler için önümüzdeki 3 günlük dönemde elverişli koşullara işaret ediyor. Ceviz içi dolumu büyük ölçüde ilerlemişken bu tür istikrarlı hava, kısa vadeli üretim riskini düşük tutuyor.

Spain: Son üç günde bademe özgü bir hava uyarısı bildirilmedi; daha geniş çaplı İspanyol basını ve üretici grupları, yılın başında özellikle Endülüs gibi bölgelerde kaydedilen iyi üretim artışının ardından sezonu genel olarak normal tarif etmeye devam ediyor. Temmuz için tipik yaz ortası sıcaklıklarıyla birlikte, gündemde ani hava kaynaklı verim kayıplarından ziyade sulama maliyetleri öne çıkıyor. Genel olarak, hem İspanya hem ABD’de hava koşulları önümüzdeki birkaç gün için fiyatlar açısından nötr görünüyor.

Fundamentals & Costs

Son analizler, badem dengelerinde yapısal bir değişime işaret ediyor: ABD’deki büyük mahsuller ve İspanya ile diğer menşe ülkelerde genişleyen ekim alanları küresel arzı yukarı iterken, tüketim artıyor olsa da daha yüksek fiyat seviyelerinde her ek artışı emebilecek hızda büyümüyor. Aynı zamanda üreticiler, özellikle Kaliforniya’da su ve enerji; İspanya’da ise sulama ve işçilik kalemlerinde yükselen girdi ve lojistik maliyetleriyle karşı karşıya.

Avrupalı ithalatçı ve tüccarların haziran ayındaki yorumları, stokların rahat olması nedeniyle talebin “istikrarlı bir fiyat seviyesi”ni yıl ortasına kadar korumaya yeteceğini, ancak güçlü ve kalıcı fiyat sıçramalarını haklı çıkarmaya yetmeyeceğini vurguladı. Hindistan’ın geçici olarak geri çekilmesi ve bazı alıcıların yeni mahsul tekliflerini bekleyerek alımlarını ötelemesiyle, yakın vade temelleri hafifçe arz yönünde ağır basıyor; öte yandan, üretici ekonomilerinden kaynaklı taban desteği ve atıştırmalık ile gıda sanayi talebinin devam etmesi, bugünkü yatay seyri destekliyor.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Bias: Küresel arzın rahat ve başta Hindistan olmak üzere kilit ithalatçıların fiyata duyarlı olması nedeniyle EUR bazında yatay ila hafif zayıf; ancak elverişli hava ve yüksek maliyetler aşağı yönü sınırlıyor.
• For buyers: Fiyatlar yatay seyrederken spot ve yakın vadeli pozisyonlarda kademeli alım düşünün; özellikle primli İspanyol Marcona ve ABD organik Nonpareil için. Ancak temmuz sonundaki 2026 mahsul ve pozisyon verileri netleşmeden çok ileri vadeye aşırı yüklenmekten kaçının.
• For sellers: Mevcut seviyelere yakın teklif disiplinini koruyun; yalnızca hacim veya hızlı yükleme karşılığında sınırlı indirimler verin. Hindistan’daki zayıf talebi dengelemek için Türkiye, AB ve MENA’ya satış kanallarını çeşitlendirmeye odaklanın.
• Risk watch: Kaliforniya veya İspanya’da ani sıcak hava dalgaları ya da sulama kısıtlamaları, Hindistan veya Çin’den beklenmedik talep toparlanmaları ve rekabetçiliği değiştirebilecek EUR karşısı kur hareketleri.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Spain (FOB Madrid, ES): Guara, Valencia ve Marcona içleri için fiyatların önümüzdeki üç gün boyunca büyük ölçüde istikrarlı kalması; küçük partiler ve kur hareketleri nedeniyle yalnızca sınırlı gün içi ayarlamalar görülmesi bekleniyor.
• US (FAS/FOB California ports, quoted in EUR, US): Carmel ve Nonpareil iç fiyatlarının dar bir yatay bantta kalması muhtemel; ABD pozisyon verileri öncesinde temkinli bir hava hâkim, ancak ufukta ani bir hava veya lojistik şoku görünmüyor.