تمتد عقود السكر الأبيض الآجلة في ICE تعافيها الأخير، حيث تظل المنحنيات المستقبلية مائلة ببطء نحو الارتفاع حتى عام 2028، بينما تظل أسعار بنجر السكر في الأسواق الفيزيائية في أوروبا الوسطى مستقرة أو أقوى قليلاً. بالنسبة لمزارعي ومعالجي بنجر السكر، تشير الأوضاع الحالية إلى بيئة سعرية داعمة لكنها ليست متضخمة قبل حملة 2026/27.
يتداول السكر الأبيض الفيزيائي في أوروبا الوسطى في نطاق ضيق ولكنه ثابت، بينما حققت عقود السكر الأبيض في ICE (رقم 5) مكاسب يومية متزامنة بنسبة حوالي 1.3-1.8% عبر جميع العقود المدرجة في 24 أبريل 2026. المنحنى يرتفع برفق من أغسطس 2026 إلى مارس 2029، مما يشير إلى توقعات بأساسيات ضيقة لكن قابلة للإدارة. بالنسبة لبنجر السكر، يُترجم هذا إلى حوافز مستمرة للحفاظ على المساحة أو زيادتها قليلاً، شريطة أن يتعاون الطقس. يبدو أن مخاطر الأساس بين العقود الآجلة والأسعار الفيزيائية الإقليمية محدودة حالياً، مما يجعل استراتيجيات التحوط نسبيًا بسيطة.
Exclusive Offers on CMBroker
Sugar granulated
ICUMSA 45, 0,2 - 1,2 mm, EU Cat. II
FCA 0.45 €/kg
(from LT)
Sugar granulated
ICUMSA 45, 0,2 - 1,2 mm, EU Cat. II
FCA 0.45 €/kg
(from LT)
Icing sugar
Cukr moučka amylín
FCA 0.63 €/kg
(from CZ)
📈 الأسعار وهيكل العقود الآجلة
استقرت عقود ICE للسكر الأبيض (رقم 5) لشهر أغسطس 2026 عند حوالي 435 دولارًا/طن في 24 أبريل، بزيادة بنسبة 1.79% في اليوم. وتبعتها العقود المؤجلة عن كثب، حيث أغلقت عقود أكتوبر وديسمبر 2026 بالقرب من 432 دولارًا/طن، ومارس-أغسطس 2027 حوالي 435 دولارًا/طن. وعند النظر إلى ما هو أبعد، فإن الشريط يتماسك تدريجياً نحو حوالي 460 دولارًا/طن بحلول مارس 2029، مما يعكس تراجعًا طفيفًا بدلاً من علاوة نقص حادة.
عند تحويله إلى اليورو ومقارنته بعروض السكر المكرر الإقليمية، تشير أسعار السكر الحبيبي بالجملة في ليتوانيا وبولندا وتشيكيا حاليًا إلى حوالي 0.43-0.47 يورو/كغ FCA، مع سكر الزينة بالقرب من 0.63 يورو/كغ FCA. على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، ارتفعت الأسعار في هذه الأسواق بحوالي 0.01-0.03 يورو/كغ، مؤكدة اتجاهًا ثابتًا ومعتدلاً بدلاً من قفزة حادة.
🌍 إشارات العرض والطلب لبنجر السكر
تشير منحنيات العقود الآجلة المائلة ببطء، إلى جانب أسعار السكر المكرر الإقليمية الثابتة، إلى توقعات بعرض عالمي متوازن مع فائض محدود. بالنسبة لمناطق بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي، توفر مستويات الأسعار الحالية هوامش جيدة مقارنة بالمحاصيل البديلة، وخاصة الحبوب والبذور الزيتية، ويجب أن تدعم استقرار أو زيادة طفيفة في المساحة المزروعة لبنجر السكر للحملة القادمة.
من جهة الطلب، يبدو استهلاك السكر الصناعي والتجزئة في أوروبا ثابتاً، بينما تظل الظروف اللوجستية عادية بشكل عام. في غياب صدمة خارجية كبيرة، لا يزال السوق لا يضع في اعتباره فائضًا ملحوظًا؛ بل يشير بدلاً من ذلك إلى أنه من الضروري زيادة الإنتاج من البنجر أو قصب السكر فقط للحفاظ على المخزونات مريحة على مدى السنوات التسويقية المعنية من 2-3.
📊 الأساسيات وتوقعات الطقس
تشير مكاسب العقود الآجلة عبر جميع المواعيد في 24 أبريل، مع زيادات يومية تتراوح بين 5.7-7.8 دولارًا/طن، إلى اهتمام عام بالشراء بدلاً من ضغط لعقد واحد. يتماشى ذلك مع المخاوف بشأن مخاطر الإنتاج في المناطق الأساسية والمواقف الحذرة من البائعين قريبًا من موسم النمو الحيوي. تظل ربحية بنجر السكر في الأسعار الحالية لسكر السوق جذابة، لكنها حساسة لتكاليف المدخلات والتغيرات المرتبطة بالطقس في العائدات.
بالنسبة للأسابيع القادمة، ستكون النقطة الرئيسية للمراقبة لبنجر السكر هي الظروف المبكرة للنمو الخضري في المناطق الرئيسية المنتجة في أوروبا الوسطى والشرقية. سيساعد توفر الرطوبة الكافية في التربة ودرجات الحرارة المعتدلة على تثبيت توقعات العائد الحالية؛ على العكس، فإن التحول إلى جفاف مطول أو موجات برد متأخرة يمكن أن يقدم مخاطر إضافية في كل من العقود الآجلة وصيغ تسعير البنجر الإقليمية.
📆 آفاق التداول والشراء
- المزارعون: تبرر مستويات العقود الآجلة الحالية وأسعار السكر الأبيض الإقليمية الثابتة تأمين جزء من إيرادات بنجر السكر لعام 2026/27 عبر اتفاقيات التسعير أو التحوط الجزئي، مع الحفاظ على حجم مفتوح في حالة حدوث مزيد من الارتفاعات المدفوعة بالطقس.
- المعالجون: مع وجود تراجع طفيف حتى 2028/29، يجب النظر في طبقة تغطية السكر الخام/الأبيض عند انخفاض الأسعار بدلاً من ملاحقة الارتفاعات القصيرة الأجل؛ فمخاطر الأساس بالنسبة لأسعار FCA الإقليمية حالياً قابلة للإدارة.
- المشترون الصناعيون: تبدو أسعار العقود الفورية والقريبة الأجل حول 0.43-0.47 يورو/كغ معقولة إلى حد كبير بالنظر إلى خلفية العقود الآجلة؛ قد يؤدي توسيع التغطية تدريجياً إلى الربع الرابع 2026-الربع الأول 2027 إلى تقليل التعرض لصدمات الطقس أو اللوجستيات المحتملة.
📉 اتجاه الأسعار على المدى القصير (رؤية 3 أيام)
على مدى الأيام الثلاثة القادمة، من المحتمل أن يثبت سعر السكر الأبيض في ICE قليلاً فوق التسويات الأخيرة، مع ميل صعودي خفيف إذا تحولت أخبار الطقس أو الاقتصاد إلى دعم. من المتوقع أن تظل أسعار السكر المكرر في وسط أوروبا باليورو لكل كغ مستقرة بشكل عام، مع تحركات هامشية فقط حيث أن السيولة رقيقة ومعظم اللاعبين يركزون على تطوير بنجر المحاصيل الجديدة بدلاً من تغييرات الأسعار العدوانية.
