تراجعت عقود سكر ICE الأبيض الآجلة عبر المنحنى في 15 أبريل، لكن الأسعار لا تزال مرتفعة تاريخيًا، مما يدعم أسعار سكر الأبيض الثابتة إلى المرتفعة قليلاً في وسط أوروبا. فيما يخص البنجر السكري، فإن تقليص منطقة البنجر في الاتحاد الأوروبي والإمدادات الإقليمية بشكل عام تدل على أن الضعف الحالي في المؤشرات العالمية من غير المحتمل أن يؤدي إلى تصحيح عميق في الأسعار لحملة 2026/27.
تؤكد العروض الجملة الأوروبية للسكر الحبيبي في بولندا وجمهورية التشيك وليتوانيا استقرارها في الغالب أو ارتفاعها قليلاً مقارنةً بنهاية مارس، مما يؤكد الطلب الفعلي المرن والضغط المحدود من المعالجات القريبة. مع الضغط على مؤشرات السكر العالمية بسبب توفر الإمدادات الكافية، لكن توفر البنجر في الاتحاد الأوروبي يتقلص والوجستيات/العقوبات لا تزال تعيد تشكيل تدفقات التجارة، فإن سوق البنجر السكري في أوروبا يدخل مرحلة تكون فيها الأسس المحلية أكثر أهمية من دورة السكر الخام العالمية.
[cmb_offer ids=1034,1095,1008]
📈 الأسعار والعقود المستقبلية
في 15 أبريل 2026، أغلقت عقود سكر ICE الأبيض No.5 على انخفاض عبر جميع العقود المدرجة. وقد استقر عقد مايو 2026 عند 419.50 دولار أمريكي/طن، بانخفاض قدره 4.70 دولار أو -1.12% عن اليوم السابق، بينما انتهى أغسطس 2026 عند 412.30 دولار أمريكي/طن (-1.79%). وعبر المنحنى، أغلقت عقود أكتوبر وديسمبر 2026 حول 413-416 دولار أمريكي/طن، أيضًا بخسارة تقارب 1.6-1.8% في اليوم. وتراجعت العقود من مارس 2027 حتى ديسمبر 2028 بنحو 1.0-1.5%، لكنها لا تزال تتداول في نطاق ضيق نسبيًا بين 421-448 دولار أمريكي/طن، مما يشير إلى هيكل مائل قليلاً إلى الخلف أو مسطح وسوق يخفف بدلاً من الانهيار.
كما تراجع المعيار العالمي لسكر القصب (No.11) مؤخرًا، حيث تتداول قيم العقود الشهرية الأمامية عند حوالي 14 سنت/رطل، تقريبًا 421-425 دولار أمريكي/طن على أساس سكر أبيض مكافئ، وانخفضت حوالي 0.5-1.5% على مدى الجلسات القليلة الماضية. وهذا يؤكد أن الانخفاض في سكر ICE No.5 في 15 أبريل هو جزء من تصحيح أوسع للسكر العالمي مدفوعًا بتوقعات توفر إمدادات تصدير كافية من البرازيل ومصادر قصب أخرى. تحول المركز المضاربي نحو الوضع الطويل الأقل عدوانية، ومع عدم وجود صدمة كبيرة في الطقس أو السياسة، فإن العقود الآجلة تتجمع بالقرب من الطرف السفلي من نطاقها لمدة شهر واحد بدلاً من الإشارة إلى انهيار واضح.
| العقد (ICE No.5) | الإغلاق (دولار / طن) | الإغلاق التقريبي (يورو/طن)* | التغيير اليومي |
|---|---|---|---|
| مايو 2026 | 419.50 | ≈ 392 يورو/طن | -1.12% |
| أغسطس 2026 | 412.30 | ≈ 386 يورو/طن | -1.79% |
| أكتوبر 2026 | 413.20 | ≈ 387 يورو/طن | -1.82% |
| ديسمبر 2026 | 416.00 | ≈ 390 يورو/طن | -1.63% |
*افتراض سعر الصرف: 1 دولار أمريكي ≈ 0.935 يورو منتصف أبريل 2026.
🌍 العرض والطلب – التركيز على البنجر السكري
على الرغم من التراجع في مؤشرات السكر العالمية، إلا أن الإشارات الهيكلية للبنجر السكري الأوروبي تظل ضيقة. ومن المتوقع أن تتقلص منطقة البنجر في الاتحاد الأوروبي مقارنة بالمواسم الأخيرة، حيث تشير عدة تقارير من الصناعة والمحللين إلى تقلص يتراوح بين 7-10% في المساحات المزروعة بحلول 2026 وانخفاض متوقع في إنتاج السكر في الاتحاد الأوروبي بحوالي 10%، ليبلغ نحو 15.4 مليون طن في 2026/27 مقابل حوالي 17.0 مليون طن في 2025/26، مدفوعةً بتقليل المساحة والمحاصيل الضعيفة قليلاً. وتعزز هذه التخفيضات من خلال إعادة هيكلة المصانع، مثل إغلاق المصانع في سلوفاكيا، مما يحد من القدرة الإقليمية على المعالجة وطلب البنجر في بعض مناطق التجميع ولكن يضيق إمدادات السكر القابلة للتسليم للاتحاد الأوروبي ككل.
في نفس الوقت، تعيد العوامل الجيوسياسية والسياسية تشكيل تدفقات الواردات. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج السكر في أوكرانيا بنحو ربع في 2025/26 بسبب تقليل زراعة البنجر وظروف التجارة الضيقة في الاتحاد الأوروبي، بعد أن أصبحت البلاد موردًا رئيسيًا للسكر الأبيض إلى الاتحاد الأوروبي في الحملات السابقة. وهذا يعني أن هناك كمية أقل من سكر البنجر المتاحة لتعويض العجز في السوق الداخلي للاتحاد الأوروبي. بينما يبقى سكر القصب العالمي وفيرًا ورخيصًا نسبيًا، لا تزال اللوجستيات وتفضيلات الجودة والحواجز التنظيمية والرسوم الجمركية توفر قاعًا لأسعار السكر الأبيض في الاتحاد الأوروبي – وبالتالي تدعم اقتصاديات البنجر السكري على الرغم من تراجع أسعار العقود الآجلة العالمية.
📊 السوق الفعلية وأسعار سكر البنجر (يورو)
تشير مؤشرات الأسعار في وسط أوروبا الأخيرة لسكر القصب الحبيبي، الذي يعتمد في الغالب على البنجر في المنطقة، إلى وجود سوق فعلي قوي لكن غير محموم. في بولندا (كاليش ، وارسو)، يتم عرض سكر الحبيبات الأوروبي القياسي من الفئة الثانية وسكر ICUMSA 45 عند حوالي 0.43-0.47 يورو/كجم FCA، ما يعادل تقريبًا 430-470 يورو/طن. وفي أصول جمهورية التشيك وليتوانيا المجاورة، يتم تداول منتج مماثل بالقرب من 0.42-0.44 يورو/كجم (≈420-440 يورو/طن) FCA. على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية، كانت معظم هذه العروض مستقرة أو زادت بحوالي 0.01-0.03 يورو/كجم، خاصةً في بولندا، حيث زادت بعض المنتجات بنسبة 2-3%.
تحظى المنتجات المتميزة مثل سكر التزيين في جمهورية التشيك حاليًا بأسعار حوالي 0.60 يورو/كجم (≈600 يورو/طن)، مرتفعة من 0.58 يورو/كجم في أواخر مارس، مما يبرز الطلب الجيد من صناعة المواد الغذائية والضغط المحدود من الواردات الأرخص. تعني هذه الهيكلية السعرية أن السكر المستخرج من البنجر في الاتحاد الأوروبي يتداول حاليًا بزيادة ملحوظة عن منحنى العقود الآجلة لـ ICE No.5 (الذي يترجم إلى حوالي 386-395 يورو/طن في مصطلحات اليورو). تعكس الفجوة تكاليف النقل الداخلي والتنقية والتوزيع، ولكن أيضًا الضيق النسبي المرتبط بالببنجر في توازن إمدادات الاتحاد الأوروبي. بالنسبة لمزارعي البنجر والمعالجات، فإن مزيج ارتفاع الأسعار الداخلية وانخفاض الأسعار الآجلة قليلاً يظل داعمًا لهامش الربح.
| المنتج | المصدر / الموقع | آخر سعر (يورو/كجم) | سعر تقريبي (يورو/طن) | الاتجاه مقارنة بنهاية مارس |
|---|---|---|---|---|
| سكر حبيبي، كات EU2 | PL، كاليش | 0.43 | 430 | ↑ من 0.41-0.42 |
| سكر حبيبي، ICUMSA-45 | PL، وارسو | 0.47 | 470 | ثابت / مرتفع قليلاً |
| سكر حبيبي، EU Cat. II | LT، ماريجامبوله | 0.44 | 440 | مستقر |
| سكر حبيبي، كات EU2 التشيكية | CZ (عبر PL) | 0.45 | 450 | ↑ من 0.42 |
| سكر تزيين | CZ، فيشكو | 0.60 | 600 | ↑ من 0.58 |
🌦️ الطقس وآفاق المحاصيل للمناطق الرئيسية للبنجر
بالنسبة للبنجر السكري، فإن التركيز الفوري هو على الزراعة وإقامة المحاصيل المبكرة في شمال غرب ووسط وشرق أوروبا. تشير التوقعات الأخيرة لربيع 2026 إلى ظروف مواتية بشكل عام ولكنها متباينة: من المتوقع أن تشهد معظم دول أوروبا الغربية (بما في ذلك فرنسا وألمانيا) طقسًا طبيعيًا إلى رطب قليلاً مقارنة بالمتوسط بعد العواصف الأطلسية الأخيرة، مما يحسن رطوبة التربة، بينما قد تواجه أجزاء من وسط وشرق أوروبا، بما في ذلك بولندا وأوكرانيا، فترات من الظروف الجافة بعد فترة من هطول الأمطار الشتوية دون المعدل الطبيعي.
بالنسبة لمزارعي البنجر، فإن الرطوبة الكافية أثناء البزوغ ونمو النباتات المبكر أمر حاسم؛ يمكن أن يؤدي الانحياز الجاف في هذه المرحلة إلى تقليل كثافة النبات وفي النهاية العائدات، حتى لو جاءت الأمطار لاحقًا. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تؤدي التربة الرقيقة جدًا إلى تأخير الزراعة وزيادة الضغط الناتج عن الأمراض. لا تشير التوقعات الحالية بعد إلى نمط جفاف واضح يؤثر على السوق كما في السنوات المتطرفة، لكن خطر وجود مناطق مضغوطة من التوتر المائي في وسط وشرق أوروبا لا يزال تحت المراقبة. مع تقليل منطقة البنجر في الاتحاد الأوروبي بالفعل، فإن أي انخفاض كبير في العائدات في 2026 سيفاقم توازن السكر 2026/27 ويدعم أسعار السكر الأبيض والبنجر.
📆 آفاق التداول والشراء
على المدى القصير، يشير مزيج التراجع في عقود ICE No.5 وأسعار السوق الفعلية القوية في الاتحاد الأوروبي إلى أن هبوط أسعار السكر المستخرج من البنجر في أوروبا محدود. تؤثر العوامل العالمية – مثل الإنتاج القوي من البرازيل، والمخزونات المريحة، ودولار أمريكي قوي – على معايير الأسعار، لكن القيود الإقليمية (تقلص منطقة البنجر، والمخاطر المحتملة للطقس، وتخفيف الإمدادات الأوكرانية) من المقرر أن تبقي أسعار السكر الأبيض في الاتحاد الأوروبي مرتفعة نسبيًا مقارنة بالسوق العالمية. بالنسبة للبنجر السكري نفسه، تظل هذه البيئة داعمة بشكل عام لمفاوضات العقود للحملة المقبلة، حتى لو كانت المصانع تطالب بخفض أسعار البنجر بما يتماشى مع العقود الآجلة.
- المنتجون / مزارعو البنجر: اعتبروا تأمين أجزاء من تسليمات البنجر في 2026/27 حيث لا يزال المعالجات تقدم صيغ أسعار بنجر قوية بناءً على مستويات سكر الاتحاد الأوروبي الحالية. احتفظوا ببعض الحجم غير المؤمن للاستفادة في حال قضايا الطقس أو المزيد من التخفيضات في المنطقة ترفع أسعار السكر الأبيض في وقت لاحق من عام 2026.
- المشترون الصناعيون (الأغذية والمشروبات): استخدموا التراجع الحالي في ICE No.5 للتحوط من التعرض على المدى المتوسط، ولكن لا تتوقعوا تخفيضات كبيرة في أسعار السكر المصدرة إلى الاتحاد الأوروبي. أعطوا الأولوية للعقود متعددة المصادر (الاتحاد الأوروبي بالإضافة إلى الواردات القريبة) للحد من الضيق الإقليمي وزيادات الأسعار المحتملة في السوق الفورية.
- الوسطاء: تابعوا الفارق بين سكر الاتحاد الأوروبي الأبيض (≈430–470 يورو/طن) و ICE No.5 (≈386–395 يورو/طن). إذا اتسعت الزيادة على أي قلق بشأن البنجر مرتبط بالطقس، قد تؤدي عمليات التحكيم داخل السوق والواردات إلى تحديد أسعار الاتحاد الأوروبي، مما يتيح الفرص في التداولات الفارقة.
📍 آفاق الاتجاه لثلاثة أيام (يورو)
- ICE سكر أبيض No.5 (يورو/طن، العقود الأمامية): يميل قليلاً إلى القاعدة أو الجانب. تؤيد الانخفاضات الأخيرة والإمدادات العالمية الوفيرة التماسك حول 385-395 يورو/طن، باستثناء حدوث تحرك مفاجئ في سعر الصرف أو الطاقة.
- سكر القصب الواصل من وسط أوروبا (يورو/طن): مستقر بشكل عام. من المتوقع أن يحتفظ السكر الحبيبي في بولندا وجمهورية التشيك وليتوانيا بمستوياته قرب 430-470 يورو/طن خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع أي تعديلات محصورة في تغييرات طفيفة في الأساس أو الشحن.
- أسعار البنجر السكري (مؤشرات العقود): لا يُتوقع تحركات فورية في الأيام القليلة المقبلة، لكن قد تعكس المفاوضات لعام 2026/27 تدريجيًا الصراع بين العقود الآجلة الأضعف وإمدادات البنجر في الاتحاد الأوروبي التي أصبحت أضيق هيكليًا.
[cmb_chart ids=1034,1095,1008]
