Amêndoas de Caju Indianas Estáveis Enquanto Preços nos Mandis Domésticos Oscilam Fortemente

Os preços de exportação das amêndoas de caju indianas mantêm-se amplamente estáveis no início de setembro, com apenas movimentos semanais marginais, mesmo enquanto os preços nos mandis domésticos apresentam forte volatilidade de curto prazo. No mercado internacional, as amêndoas inteiras do Vietnã permanecem estáveis, enquanto algumas categorias de quebrados sobem, sinalizando força seletiva da procura e um desconto mais estreito entre pedaços e inteiros. Os mercados de caju na Índia estão divididos entre ofertas de exportação de amêndoas relativamente estáveis e leilões spot voláteis para castanha de caju em casca. Dados de mandis de atacado na Índia mostram uma recuperação de cerca de 20% nas cotações médias de caju na última semana após uma forte queda em agosto, enquanto os preços das amêndoas destinadas à exportação em Nova Deli têm negociado de lado nas sessões recentes. No Vietnã, os preços de referência dos tipos WW320 e WW240 permanecem inalterados desde julho, mas a demanda por quebrados e pedaços está elevando ligeiramente essas categorias. No curto prazo, a oferta confortável de amêndoas e o clima normal nas principais faixas costeiras apontam para um mercado de exportação amplamente lateralizado.

Preços

Salvo indicação em contrário, todos os preços são aproximados e convertidos em EUR a 1 USD ≈ 0,92 EUR e 1 INR ≈ 0,011 EUR.

Oferta & Procura

Dados de mandis de atacado na Índia mostram os preços de leilão de caju recuperando fortemente no início de setembro: as taxas medianas entre os estados reportados subiram cerca de 21,5% entre 4 e 11 de setembro de 2026, para aproximadamente ₹16.000 por quintal (≈1,58 EUR/kg), embora ainda estejam cerca de 47% abaixo dos níveis observados um mês antes. Esse padrão reflete uma forte correção em agosto, seguida de compras de oportunidade e alguma recuperação da demanda local.

Ao mesmo tempo, alguns mandis locais relataram quedas de preços superiores a 50% em uma única sessão, à medida que entradas súbitas de castanha em casca encontraram pouca demanda, destacando a fragilidade do sentimento spot doméstico. As ofertas de amêndoas voltadas à exportação a partir da Índia não refletiram essa volatilidade, sugerindo que os processadores estão gerindo estoques e hedgeando, em vez de ajustar preços de amêndoas às oscilações de curto prazo das castanhas em casca.

O Vietnã, o maior exportador de amêndoas de caju, exportou cerca de 65.880 toneladas em agosto de 2026, queda de aproximadamente 5% em base anual, mesmo com os preços médios de exportação subindo modestamente para cerca de 7.203 USD/tonelada (≈6,63 EUR/kg). Essa combinação de preços ligeiramente mais firmes, mas volumes mais fracos, aponta para compras cautelosas a jusante em mercados-chave como EUA, UE e China.

Processadores vietnamitas relatam um mercado de amêndoas “deserto”, com interesse limitado em novas compras, especialmente para ofertas de qualidade média. Ainda assim, o último índice de referência da SVC mostra ofertas de amêndoas inteiras inalteradas, enquanto LP e outros graus de quebrados sobem ligeiramente, o que implica que compradores focados em valor estão migrando para fragmentos mais baratos para misturas de snacks e confeitaria, reduzindo o spread entre amêndoas inteiras e quebradas.

Clima & Condições da Safra (Índia)

O caju na Índia está concentrado ao longo da faixa costeira ocidental (Konkan, Goa, costa de Karnataka, Kerala) e em partes de Andhra Pradesh e Odisha. No início de setembro, as previsões para a costa de Karnataka, uma importante zona de caju, indicam condições típicas de fim de monção: máximas diurnas em torno de 30–34°C, noites quentes e chuvas intermitentes, mas sem sinais de calor extremo ou inundações nos próximos dias.

Considerando que a Índia está entre os principais ciclos de floração e colheita em muitos pomares, o clima atual tem impacto imediato limitado na oferta. Condições úmidas, mas não excessivamente chuvosas, apoiam o crescimento vegetativo e o potencial da próxima safra, enquanto a logística a partir de armazéns e mandis opera normalmente. No geral, o risco de oferta de curto prazo devido ao clima nas regiões indianas de caju parece baixo.

Fundamentos & Fatores de Mercado

• Desconexão entre castanha em casca e amêndoa: Os preços da castanha de caju em casca e do produto processado nos mandis indianos têm sido altamente voláteis, mas as cotações de exportação de amêndoas em Nova Deli e em origens concorrentes permanecem estáveis, sugerindo estoques confortáveis de amêndoas e relutância em perseguir picos spot de curta duração.
• Estrutura de preços no Vietnã: WW320 e WW240 estão estáveis, mas DW320 e LP subiram 0,10 USD/kg, comprimindo o desconto dos graus de quebrados e sinalizando demanda mais forte em canais sensíveis a preço.
• Demanda global fraca: Dados recentes de exportação do Vietnã (volume em queda de ~5% a/a) e comentários de traders sobre um mercado “calmo” confirmam que a demanda do 4T ainda não entrou em plena força, apesar da janela típica de compras pré-festas.
• Competitividade de exportação da Índia: Com os referenciais vietnamitas para WW320 em torno de 7,00 USD/kg FOB e ofertas equivalentes indianas de WW próximas a essa faixa, a Índia terá de competir em qualidade, confiabilidade e formatos de maior valor agregado, e não apenas em preço, no curto prazo.

Perspetiva de 3–10 Dias & Visão de Trading

Com ofertas de exportação estáveis e sem ameaças climáticas imediatas nas regiões indianas de caju, o mercado de curto prazo tende a permanecer em faixa lateral. Os preços nos mandis domésticos podem continuar voláteis à medida que as chegadas oscilam, mas os referenciais internacionais de amêndoas mostram poucos catalisadores para um rali sustentado na próxima semana.

Recomendações de Trading (7–14 dias)

• Compradores (torrefadores, importadores): Aproveitar a estabilidade atual para garantir cobertura próxima em W320/W240 em base de “mão a boca”, em vez de travar grandes volumes a termo; considerar substituição parcial por LP/SWP enquanto os descontos para graus de quebrados ainda são significativos.
• Processadores indianos: Evitar descontos agressivos nas amêndoas para desovar estoques; em vez disso, gerir cuidadosamente a compra de castanha em casca à medida que os preços nos mandis oscilam, usando dias de baixa para repor inventários.
• Traders: Focar nos spreads entre amêndoas inteiras e quebradas; o recente fortalecimento dos graus de quebrados no Vietnã sugere que esse desconto pode encolher ainda mais se a demanda por snacks melhorar no fim de setembro.

Indicação Direcional de Preço em 3 Dias (EUR)

*Intervalos de trabalho indicativos com base nos últimos níveis reportados e conversões cambiais; os preços efetivamente negociados podem diferir por origem, qualidade, tamanho do lote e termos contratuais.