Mercado de castanha de caju se estabiliza enquanto os leilões da Tanzânia se aproximam e a demanda do Diwali aumenta

Os compradores internacionais de castanha de caju estão garantindo amêndoas vietnamitas até o início de 2027, enquanto o comércio de castanhas com casca permanece cauteloso antes da grande nova safra da Tanzânia e da demanda indiana impulsionada pelo Diwali. Os preços estão firmes, mas limitados pela resistência dos compradores, deixando o mercado finamente equilibrado entre a escassez no curto prazo e o aumento esperado da disponibilidade de RCN africana. O mercado de castanha de caju está entrando em uma importante janela sazonal, à medida que a demanda aumenta para as festas de fim de ano no Ocidente e o Ano-Novo Lunar. Exportadores vietnamitas relatam consultas mais fortes para categorias inteiras, mas os compradores continuam altamente sensíveis aos preços e seletivos quanto à origem e à qualidade do embalador. Ao mesmo tempo, os processadores acompanham os acontecimentos políticos e climáticos na Tanzânia e em Moçambique para avaliar a disponibilidade de castanhas com casca e as margens. Na Índia, a demanda atacadista está estável, e não exuberante, antes do Diwali, após ganhos expressivos de preços desde maio. De modo geral, o tom do mercado é firme, mas não superaquecido, com o potencial de alta limitado pela resistência dos consumidores e o de baixa amparado pelas fortes necessidades de cobertura de amêndoas.

Preços

As ofertas FOB de amêndoas vietnamitas permanecem firmes, com o W320 indicado em torno de USD 3.10–3.35 por lb, o W240 a USD 3.50–3.60, o W210 a USD 4.10–4.40 e o W180 a USD 4.50–4.60. As negociações relatadas para o W320 BRC médio estão concentradas próximas de USD 3.10–3.12 por lb, enquanto embaladores premium estão obtendo cerca de USD 3.25 por lb, destacando um aumento do diferencial de qualidade.

As indicações recentes denominadas em euros confirmam esse tom firme: em Hanói, as amêndoas de castanha WW320 (FOB) são cotadas a EUR 7.17, as WW240 a EUR 8.07 e as LWP a EUR 5.58. Em Nova Délhi, o W320 não orgânico está em EUR 7.15 e o W240 em EUR 7.65 FOB, enquanto em Dordrecht o WW320 (FCA) está em EUR 5.25. Esses níveis mostram uma modesta tendência de alta nas últimas semanas, consistente com consultas mais fortes por amêndoas e uma aquisição ainda cautelosa de castanhas com casca.

Oferta e Demanda

O Vietnã está no centro dos atuais fluxos comerciais de amêndoas, com compradores da América do Norte, Europa e Leste Asiático buscando ativamente cobertura para o Dia de Ação de Graças, o Natal, o Ano-Novo e o Ano-Novo Lunar. A demanda está concentrada nas categorias inteiras (WW320 e WW240), mas a resistência a ofertas mais altas limita qualquer escalada acentuada dos preços. Os processadores continuam compradores cautelosos de castanhas de caju com casca (RCN), devido à margem estreita entre os custos da castanha com casca CNF e as vendas possíveis de amêndoas.

No mercado de RCN, as ofertas indicativas CNF Ho Chi Minh para castanhas de origem da Costa do Marfim estão próximas de USD 1,375–1,505 por tonelada, enquanto o material de origem moçambicana está em torno de USD 1,590 por tonelada para rendimento de 46 lb e contagem de 195 castanhas. Os volumes negociados, contudo, estão moderados, enquanto o mercado aguarda a iminente safra tanzaniana. A demanda interna da Índia está estável a moderada, com atacadistas e armazenistas nos principais centros mantendo consultas, mas evitando acumulações agressivas antes do Diwali, especialmente após os ganhos substanciais nos preços das amêndoas desde maio.

Fundamentos e Política

A Tanzânia está prestes a ser o principal fator de oscilação para a disponibilidade de castanhas com casca nos próximos meses. Os primeiros leilões em Masasi estão programados para 12 de outubro, e a produção nacional deverá superar 500,000 toneladas nesta temporada, tornando o país um fornecedor estratégico para os processadores asiáticos. O sul da Tanzânia geralmente apresentou condições secas favoráveis para a colheita e a secagem, e a perspectiva de curto prazo para Masasi aponta para clima quente e predominantemente ensolarado, favorável à continuidade dos trabalhos no campo e pós-colheita.

Moçambique está se preparando para sua temporada de comercialização de castanha de caju 2026/27 em meio a importantes mudanças políticas. O preço de referência ao produtor, fixado pela última vez em 45 meticais por kg, está sob revisão, enquanto uma sobretaxa de exportação mais elevada, de 22%, sobre as castanhas com casca busca direcionar mais material aos processadores locais. Ao mesmo tempo, as fábricas estão ganhando flexibilidade para exportar castanhas com casca excedentes. Essas mudanças determinarão quanto de RCN permanecerá para o processamento doméstico em comparação com as exportações para o Vietnã e a Índia, com as regiões de Nampula e Zambézia enfrentando condições mais quentes e geralmente mais úmidas em outubro–novembro e clima de curto prazo muito quente.

Os fundamentos da Índia são moldados por um balanço doméstico relativamente apertado após fortes aumentos de preços entre o início de maio e o fim de setembro nas principais categorias e centros. O W180 em Mangaluru subiu cerca de 16.67%, o W210 17.65% e o W320 7.32%, enquanto o W240 e o W320 em Kollam avançaram 13.36% e 11.40%, respectivamente. Em 5 de outubro, as cotações do W320 eram mais altas em Ahmedabad e firmes nos principais centros, embora as diferenças nos impostos locais e na logística façam com que essas cotações não sejam diretamente comparáveis em uma base entregue. Espera-se que as compras relacionadas ao Diwali sustentem a demanda, mas os níveis elevados de preços podem manter a recomposição gradual, em vez de explosiva.

Perspectivas e Recomendações de Negociação

No curto prazo, é provável que o mercado de castanha de caju permaneça firme, mas dentro de uma faixa. A cobertura internacional de amêndoas para o 4º trimestre de 2026–1º trimestre de 2027 está aumentando, limitando o potencial de baixa, enquanto a persistente resistência dos compradores e a aproximação da safra da África Oriental limitam o potencial de alta. Os principais fatores de curto prazo incluem os resultados dos leilões tanzanianos, o volume efetivo dos embarques de amêndoas vietnamitas, as decisões de Moçambique sobre o preço de referência e o momento e a intensidade da demanda festiva indiana.

Perspectiva de negociação

• Compradores de amêndoas: Considere garantir pelo menos uma cobertura parcial para as categorias inteiras (WW320/WW240) até o 1º trimestre de 2027 nos níveis atuais, firmes, mas estáveis, especialmente com embaladores vietnamitas e indianos confiáveis, mantendo alguma flexibilidade para um possível enfraquecimento pós-colheita caso os volumes tanzanianos sejam fortes.
• Processadores: Mantenha uma compra disciplinada de RCN, concentrando-se em qualidade e rendimentos competitivos provenientes da Costa do Marfim e de Moçambique até que os sinais de preços dos leilões tanzanianos estejam claros; evite uma exposição excessiva às castanhas com casca enquanto os compradores de amêndoas continuarem resistindo a ofertas mais altas.
• Compradores indianos: Programe cuidadosamente as compras festivas e pós-Diwali; os preços domésticos atuais já incorporam aumentos significativos desde maio, portanto, compras escalonadas podem reduzir a exposição a uma eventual correção caso a oferta global de matéria-prima melhore.

Perspectiva direcional de 3 dias (amêndoas)

• FOB Vietnã (Hanói): WW320, WW240 – viés lateral a levemente firme, à medida que as consultas de exportação continuam, mas não há evidência de uma alta generalizada dos preços.
• FOB Índia (Nova Délhi): W320, W240 – viés lateral, com as expectativas de compras para o Diwali sustentando os níveis atuais, mas com espaço limitado para ganhos no curto prazo.
• FCA Europa (Dordrecht): WW320, categorias quebradas – viés lateral, acompanhando os preços na origem e o frete, e não os fundamentos locais, nos próximos dias.