Amêndoas de Caju Mantêm-se Firmes enquanto a Procura na UE Enfraquece e as Exportações do Vietname Abrandam

Os preços das amêndoas de caju na Índia e no Vietname estão em geral estáveis a ligeiramente mais firmes, com pequenos ganhos nos valores em armazém na Europa, apesar da fraca procura pós-verão na UE e nos EUA. A oferta limitada por parte dos produtores e o interesse cauteloso dos compradores mantêm a liquidez baixa, mas impedem qualquer correção acentuada. Exportadores de caju no Vietname reportam um mercado calmo de exportação de amêndoas na semana 34, com volumes na primeira metade de agosto em queda em termos homólogos e compradores nos EUA e na Europa lentos a regressar depois das férias. Ao mesmo tempo, o valor das exportações acumuladas do Vietname desde o início do ano mantém-se perto do equivalente a 2,7–2,8 mil milhões de EUR, sustentado por uma procura resiliente na China e na UE. Na Índia, os preços internos nos mandis permanecem elevados, enquanto as chuvas de monção nas principais regiões costeiras de caju apoiam as árvores antes da próxima safra, sem ameaçar os stocks atuais. No geral, o mercado negocia lateralmente, com ligeira inclinação em alta nos preços europeus no curto prazo.

Preços

Valores indicativos das amêndoas convertidos em EUR (aprox. 1 USD = 0,92 EUR):

As cotações de amêndoas na Índia em Nova Deli permanecem inalteradas na última semana, tanto para inteiras como para partidas, refletindo um mercado interno equilibrado. Em Dordrecht, os preços em armazém da UE para WW320 e graus partidos subiram cerca de 1% face à semana anterior, em linha com relatos de baixa liquidez spot mas custos de reposição firmes nas origens. As ofertas FOB vietnamitas mantêm-se estáveis, com os exportadores a priorizar o volume em detrimento da margem no contexto de embarques mais fracos em agosto.

Oferta & Procura

Exportadores vietnamitas descrevem o mercado global de caju na semana 34 como de baixa liquidez, com compradores dos EUA e da UE lentos a regressar do verão, e as exportações de amêndoas do Vietname na primeira metade de agosto em queda de cerca de 8% em termos homólogos. Ainda assim, as exportações vietnamitas acumuladas de janeiro a julho atingiram cerca de 412.000 toneladas, com valor de exportação próximo de 2,7–2,8 mil milhões de EUR, um aumento de cerca de 3% em valor com volume ligeiramente inferior, confirmando uma procura subjacente sólida e melhores preços.

A China ultrapassou os EUA como principal comprador de caju do Vietname este ano, enquanto a UE continua a ser um mercado premium chave, com os Países Baixos e a Alemanha a atuarem como hubs de distribuição para a Europa. A pressão competitiva na UE está a intensificar-se, mas a quota do Vietname nas importações da Alemanha aumentou, sublinhando a sua forte posição em termos de qualidade e logística. A recuperação da procura nos EUA e em partes da Europa após as férias será crucial para qualquer subida sustentada dos preços no quarto trimestre.

Na Índia, os preços domésticos nos mandis para castanha de caju em bruto mantêm-se elevados, com médias recentes em toda a Índia em torno de 36.400 INR por quintal, reforçando custos de reposição firmes para amêndoas. Combinado com custos logísticos e regulatórios mais elevados, incluindo tarifas adicionais dos EUA sobre bens de origem vietnamita que podem redirecionar alguns fluxos comerciais, este contexto sustenta os níveis atuais de preços das amêndoas, apesar do interesse de compra mais fraco no curto prazo.

Meteorologia & Perspetivas de Safra (IN, VN)

Os principais cinturões de caju da Índia em Kerala e na costa de Karnataka registam um padrão típico de final de monção. As previsões locais para Kozhikode, no norte de Kerala, apontam para céu geralmente nublado com alguns períodos de chuva ou trovoadas e máximas em torno de 29°C nos próximos dias, sem quaisquer avisos severos. Estas condições são sazonalmente normais e favoráveis à humidade das árvores antes da floração da próxima época, sem ameaça imediata à disponibilidade de stocks atuais.

A colheita de caju no Vietname já está, em grande medida, concluída, com os fluxos atuais de oferta mais determinados pelo ritmo de processamento e pelas importações de castanha em bruto do que pelo clima. Não foram reportadas perturbações significativas relacionadas com o tempo na logística ou nas operações portuárias nos últimos dias. Nos Países Baixos, o clima não é um fator relevante para a disponibilidade de caju; as posições de stock europeias dependem principalmente do timing das importações da Ásia.

Fundamentos & Fatores de Mercado

• Desempenho das exportações: As exportações do Vietname de janeiro a julho aumentaram em valor, mas caíram ligeiramente em volume, apontando para preços médios mais firmes, mesmo com o abrandamento dos embarques em agosto.
• Mix de procura regional: A crescente participação da China nas exportações do Vietname e a procura estável da UE (via EVFTA) oferecem uma almofada face à lentidão das compras dos EUA, mas as encomendas no curto prazo permanecem cautelosas.
• Custos & política: Os preços mais altos da castanha em bruto na Índia e problemas contínuos de logística e tarifas (por exemplo, direitos adicionais dos EUA sobre alguns bens vietnamitas) limitam o potencial de queda dos preços das amêndoas, especialmente para os graus superiores.
• Inventário & liquidez: Relatos do Vietname destacam baixa liquidez, com muitos compradores ainda a trabalhar stocks existentes e a adiar para setembro as grandes decisões de cobertura para o quarto trimestre.

Perspetiva a 3 dias & Recomendações de Negociação

Direção dos preços regionais a 3 dias (em termos de EUR):

• Índia (Nova Deli, amêndoas FOB): Lateral a ligeiramente firme. Ofertas estáveis e custos elevados da castanha em bruto sugerem uma variação entre 0 e +0,5% para graus inteiros nos próximos três dias.
• Vietname (Hanói, amêndoas FOB): Estável. Os exportadores mostram-se relutantes em reduzir mais os preços; espera-se um intervalo estreito, com variação não superior a ±0,5%.
• Países Baixos (Dordrecht, amêndoas FCA): Ligeiramente mais firme. A disponibilidade limitada no spot e custos de reposição mais altos apontam para uma inclinação moderadamente firme de +0,5–1% nos graus WW320 e partidos para entrega próxima.

Recomendações de negociação (curto prazo):

• Torradores & empacotadores da UE/Reino Unido: Aproveitar as atuais condições de baixa liquidez para garantir cobertura parcial de quarto trimestre em WW320/WW240 do Vietname e da Índia, focando posições pronto–outubro antes do regresso pleno da procura pós-férias.
• Importadores nos Países Baixos: Manter stocks ligeiramente acima do normal nos graus principais; os custos de reposição na Ásia e a procura chinesa ainda forte limitam o risco de uma correção acentuada dos preços.
• Vendedores na origem (IN, VN): Evitar descontos agressivos para graus inteiros de alta qualidade; considerar pequenas campanhas promocionais em partidos (LWP/SWP) para estimular a procura sem prejudicar os preços de referência.