Amêndoas ganham base mais firme com disparada das exportações e aperto no carryout
Exportações de amêndoas dos EUA avançam, compromissos sobem e carryout aperta, firmando preços em EUR enquanto demanda doméstica fraca e maior oferta ibérica limitam o potencial de alta.
Prices
Ofertas recentes mostram o miolo de amêndoa dos EUA amplamente estável no início de julho. Carmel SSR 20/22 e 18/20 dos EUA são cotados em torno de EUR 6,50–6,55/kg FAS Washington, enquanto Nonpareil orgânica 27/30 está perto de EUR 9,15/kg FOB. Marcona espanhola 12/14 é oferecida em torno de EUR 6,45/kg FOB Madri, com categorias superiores (S/16, 14/16) entre EUR 8,05–8,70/kg, e tipos Valencia em grande parte na faixa de EUR 6,95–7,30/kg.
Em comparação com o fim de junho, a maioria das referências está inalterada em EUR, confirmando que o relatório mais forte de embarques de junho firmou o sentimento em vez de desencadear um pico acentuado de preços. Os valores dos EUA e da Espanha agora estão estreitamente alinhados no nível de qualidade média, enquanto os prêmios persistem para tipos especiais e produto orgânico.
Supply & Demand
Os embarques de amêndoas dos EUA em junho de 2026 alcançaram 213,0 milhões de libras, alta de 14,1% ano a ano e acima das expectativas de mercado em torno de 205 milhões de libras. O movimento acumulado na temporada (agosto–junho) subiu para 2,426 bilhões de libras, agora apenas 1% abaixo do ano passado, contra um déficit de 2,2% até maio, confirmando um final de ano comercial robusto.
As exportações são o claro motor de crescimento. Os embarques de exportação de junho aumentaram 20,6% ano a ano para 163,2 milhões de libras, com as exportações no acumulado da temporada em alta de 3,1% e agora representando 78% do movimento total, bem acima da projeção de 75% do Almond Board e da média de 73% dos últimos três anos. A demanda interna continua fraca: os embarques dos EUA em junho caíram 3,1%, e os volumes domésticos ainda recuam 12,7% na temporada, sugerindo substituição contínua e sensibilidade da demanda a preço e inflação.
Regionalmente, a Europa importou 52,0 milhões de libras em junho, elevando os recebimentos sazonais para 629,5 milhões de libras, alta de 6%. A Índia comprou 34,1 milhões de libras em junho, mas permanece 9% abaixo do ano passado no acumulado, em 344,1 milhões de libras. Os embarques para o Oriente Médio estão 2% mais altos na temporada, enquanto China e Hong Kong ficam bem atrás, em queda de 35%, destacando fraqueza estrutural contínua e atritos comerciais nesse corredor.
Fundamentals
As entregas de safra somam 2,693 bilhões de libras, ligeiramente abaixo do ano passado e amplamente em linha com as expectativas para uma safra de 2,7 bilhões de libras. Com a posição vendida da indústria em 89,3% da oferta total e o estoque não comprometido em queda significativa, a disponibilidade remanescente da safra antiga está cada vez mais apertada, particularmente para os tipos e especificações mais demandados.
O comportamento de compra mudou de forma nítida. Os compromissos totais subiram para 368,5 milhões de libras, alta de 18% ano a ano, enquanto as novas vendas de junho dispararam 47,9% para 143,2 milhões de libras. Os compromissos de nova safra cresceram 33% para 147,9 milhões de libras, mostrando que os importadores estão usando o atual platô de preços para travar cobertura futura antes da próxima colheita e de quaisquer surpresas de clima ou produtividade.
Ainda assim, diversos fatores limitam o potencial de alta. A demanda doméstica fraca, custos mais altos de energia e logística e um dólar relativamente forte frente ao euro nas últimas semanas pesam sobre as margens de importação na Europa. Ao mesmo tempo, o aumento da produção de amêndoas na Península Ibérica intensifica a concorrência no mercado mediterrâneo, limitando a capacidade dos vendedores da Califórnia de impor altas de preços mais agressivas apesar da melhora nos fundamentos.
Weather and Crop Outlook
As previsões de meados de julho para o Vale Central da Califórnia apontam para condições sazonalmente quentes e majoritariamente secas, favoráveis ao enchimento do miolo e aos preparativos de colheita, mas com pressão contínua sobre a demanda por água de irrigação. O clima de curto prazo não representa, no momento, uma grande ameaça ao rendimento ou à qualidade, mas calor persistente até agosto aumentaria o estresse em pomares jovens e em talhões com alocações limitadas de água.
Na Espanha, o clima de verão quente e predominantemente seco está apoiando o desenvolvimento da safra, sustentando expectativas para outra colheita ibérica sólida. Essa oferta regional adicional, especialmente de tipos Marcona e Valencia, continuará sendo um contrapeso importante à firmeza dos preços de origem californiana nos polos de demanda europeus e mediterrâneos.
Trading Outlook (next 3–4 weeks)
- Importers / Roasters: Use a faixa de preços estável atual em torno de EUR 6,5–7,0/kg para miolo padrão dos EUA e da Espanha para estender a cobertura até o início de 2027, priorizando Nonpareil e principais calibres de Carmel, onde as posições vendidas já são elevadas.
- Origin Sellers: Mantenham ofertas firmes para posições próximas, dado o estoque apertado de safra antiga e o forte impulso das exportações, mas permaneçam flexíveis nos meses à frente, onde a concorrência da oferta ibérica e a incerteza macro podem limitar novos ganhos.
- End users / Retailers: Considerem ajustes graduais de preços para reconstruir a demanda doméstica sem repassar integralmente os maiores custos de reposição, especialmente em canais de snacks e ingredientes mais sensíveis a preço.
3‑day directional view (EUR-based)
- US kernels, main grades (FAS/FOB): Lateral a ligeiramente mais firme; oferta spot limitada e forte interesse de exportação sustentam as ofertas em EUR.
- Spanish kernels (FOB Madrid): Largamente estáveis; a precificação competitiva em relação ao produto dos EUA provavelmente continuará, especialmente para tipos Marcona e Valencia.
- Organic kernels: Firmes; disponibilidade apertada e demanda robusta de nicho sustentam prêmios sobre o produto convencional.