Compras lideradas pela China sustentam amêndoas enquanto ritmo de oferta australiana desacelera

As exportações australianas de amêndoas começaram a temporada de forma muito forte, com embarques ultrapassando 25.000 toneladas no primeiro trimestre da safra de vendas, apesar de um ritmo mais lento de colheita e processamento. A demanda firme da China está ancorando os preços e ajudando o mercado a absorver uma oferta limitada no curto prazo. Fluxos robustos de exportação da Austrália contrastam com preços cotados amplamente estáveis na Europa e nos EUA, sugerindo que o mercado está atualmente bem equilibrado, e não apertado. Os principais riscos residem em gargalos logísticos devido ao processamento atrasado, na evolução dos padrões climáticos nas principais regiões produtoras e no comportamento das compras asiáticas — especialmente da China — ao longo do quarto trimestre. A próxima Conferência da Indústria de Amêndoas da Austrália, em outubro, deve se tornar um marco importante para atualizações sobre safra e demanda.

Preços

As ofertas à vista de amêndoas em grão no início de julho de 2026 apontam para um ambiente de preços amplamente estável em termos de EUR. A origem EUA, Carmel SSR 20/22 e 18/20, está negociando em torno de EUR 6,50–6,55/kg FAS Washington, enquanto a Nonpareil orgânica SSR está perto de EUR 9,15/kg FOB. A Marcona espanhola varia aproximadamente de EUR 6,45/kg (12/14) a EUR 8,70/kg (S/16), com os tipos Valencia em grande parte entre EUR 6,95 e 7,30/kg FOB Madrid. Em todas as categorias listadas, as cotações de 10 de julho estão praticamente inalteradas em relação ao início de julho, confirmando um mercado lateral.

Essa estabilidade de preços, apesar dos atrasos na cadeia de suprimento australiana e da forte absorção por parte da China, implica que os estoques globais e origens alternativas (notadamente Califórnia e Espanha) são atualmente suficientes para limitar a alta, ao menos no curto prazo.

Oferta & Demanda

As exportações australianas de amêndoas ultrapassaram 25.000 toneladas nos três primeiros meses da safra de vendas, apenas a segunda vez registrada em que os volumes estiveram tão altos tão cedo. A China continua sendo a força motriz dessa demanda: as exportações para o país aumentaram 13% na comparação anual, reforçando seu status como principal destino do produto australiano e ajudando a sustentar a confiança geral do mercado.

O forte desempenho das exportações é ainda mais notável porque a colheita e o processamento foram prejudicados por condições difíceis. A entrada de produto nas processadoras está mais lenta que o normal, e o volume total disponível até o momento está abaixo da última safra. Como resultado, espera-se que os embarques sejam distribuídos ao longo de um período mais longo do que nas duas últimas campanhas, suavizando a oferta ao longo do ano, mas aumentando o risco de aperto de curto prazo para posições próximas e para determinadas especificações.

Do lado da demanda, a Ásia — liderada pela China, mas também apoiada por compradores regionais — fornece a principal tração, enquanto outros grandes destinos parecem adequadamente supridos. A Califórnia continua atuando nos mercados de exportação, embora as fricções comerciais em andamento signifiquem que provavelmente não conseguirá atender toda a amplitude da demanda chinesa, abrindo espaço para origens australianas e mediterrâneas.

Fundamentos & Clima

O ritmo mais lento de processamento na Austrália é um fundamento-chave de curto prazo. Embora possa permitir um perfil de embarques mais uniforme ao longo do ano comercial, também cria complexidade operacional: exportadores precisam conciliar janelas de entrega ao cliente com o fornecimento atrasado das processadoras. Quaisquer novas interrupções — logísticas ou climáticas — podem rapidamente se traduzir em menor disponibilidade imediata para calibres populares de grãos.

Em termos climáticos, as perspectivas atuais para as regiões agrícolas do sul da Austrália, incluindo importantes distritos de amêndoas no Sul da Austrália e em Victoria, apontam para condições de inverno geralmente amenas, com alguma tendência a sinais mais secos que a média entre julho e setembro. Isso não representa uma ameaça imediata para pomares estabelecidos, mas pode limitar a recarga de umidade do solo se a seca persistir.

No Vale Central da Califórnia, as previsões do início de julho mostram temperaturas em elevação, atingindo e superando 38°C nos próximos dias, algo típico do meio do verão, mas ainda relevante para a demanda de irrigação e a pressão de pragas. Calor prolongado amplia as necessidades de água e pode sustentar populações mais altas de pragas como a traça da amêndoa (navel orangeworm), fatores que podem elevar marginalmente os custos de produção, mas que ainda não estão gerando preocupações de produtividade para a safra atual.

Perspectivas & Recomendações de Negócio

O equilíbrio de mercado de curto prazo para amêndoas parece amplamente estável: fortes exportações australianas para a China e processamento mais lento são compensados por estoques globais confortáveis e oferta competitiva de outras origens. A Conferência da Indústria de Amêndoas da Austrália em Adelaide (13–15 de outubro) será um evento-chave, no qual dados atualizados sobre tamanho da safra, ritmo de embarques e sinais de demanda da nova temporada provavelmente redefinirão as expectativas de preços rumo ao fim do quarto trimestre e início de 2027.

• Compradores (torrefadoras, confeitaria, varejo): Aproveitem o atual ambiente de preços laterais para estender moderadamente a cobertura até o quarto trimestre, especialmente para qualidades premium australianas e espanholas, mantendo alguma flexibilidade antes das atualizações decorrentes da conferência.
• Importadores/Traders: Priorizar logística e diversificação de fornecedores em vez de apostas agressivas em preço. Posições próximas em grãos australianos podem justificar um pequeno prêmio de risco, dado o processamento mais lento e a possível congestão nos embarques.
• Produtores/Beneficiadores: Para vendedores australianos, a forte demanda chinesa sustenta um ritmo de venda moderado. Considerem escalonar as vendas para capturar eventual alta moderada caso a logística se aperte, mas evitem comprometer volumes em excesso antes de haver indicações mais claras do tamanho total da safra mais adiante no ano.

Perspectiva Direcional de Preços em 3 Dias (EUR)

• Grãos dos EUA (Carmel, Nonpareil, Washington FAS/FOB): Lateral; espera-se negociação em faixa estreita, já que os fundamentos globais estão equilibrados.
• Grãos espanhóis (Marcona, Valencia, Guara, FOB Madrid): Lateral a ligeiramente firme, diante de demanda europeia e de exportação estável, mas sem choque claro de oferta.
• Grãos de origem australiana (paridade de exportação para Ásia/UE): Estáveis, com viés levemente altista para embarques imediatos, onde os atrasos de processamento restringem a disponibilidade física no curto prazo.