Preços da ervilha ucraniana caem acentuadamente pela quarta semana em meio ao encerramento das exportações marítimas, fraca procura externa e compra interna lenta. Perspetivas seguem baixistas no curto prazo.
Prices
Na manhã de 26 de agosto, os preços de compra de exportação para ervilhas na Ucrânia são em grande parte indicados em 9.000–11.000 UAH/t DAP, bem abaixo da faixa de 12.000–14.000 UAH/t DAP típica de um mês antes. No mercado interno, os preços de compra para leguminosas situam‑se em torno de 7.000–8.500 UAH/t CPT, também cerca de 2.000 UAH/t abaixo do observado há um mês.
Convertidos a cerca de 44 UAH/EUR, os níveis atuais de exportação correspondem a aproximadamente 205–250 EUR/t DAP, contra cerca de 275–320 EUR/t há um mês. As ofertas spot em Odessa para ervilhas secas (amarelas e verdes, 98% de pureza, FCA) são amplamente consistentes com este quadro e mostram que o acentuado ajuste em baixa ocorreu principalmente entre o final de julho e meados de agosto, com os preços a estabilizarem em níveis mais baixos na última semana.
Supply & Demand
A Ucrânia continua bem abastecida com ervilhas da nova colheita, enquanto o encerramento das exportações marítimas limita fortemente o acesso à procura tradicional no MENA e na Ásia. Os embarques de cereais e leguminosas pelos portos ucranianos caíram para cerca de 30% das necessidades normais no início de agosto, com a rota do Danúbio limitada tanto por incidentes de segurança como por baixos níveis de água, o que impede a compensação total da perda de capacidade no Mar Negro.
Do lado da procura, os compradores de exportação mantêm‑se cautelosos devido aos riscos de frete e aos maiores custos logísticos, e muitos recorrem a origens alternativas. Isso deixa os vendedores ucranianos a competir agressivamente em preço para escoar volumes por rotas terrestres e fluviais. Os processadores domésticos de ração e alimentos podem, assim, negociar preços CPT mais baixos, reforçando ainda mais o viés baixista.
Weather & Logistics
O tempo de curto prazo nas principais regiões produtoras de ervilhas no centro e sul da Ucrânia está sazonalmente quente e predominantemente seco, o que favorece a conclusão da colheita e a qualidade, mas pouco faz para aliviar os estrangulamentos nas exportações. A principal limitação continua a ser logística, e não agronómica. Repetidos ataques e incidentes de segurança em torno da infraestrutura do Mar Negro e do Danúbio continuam a perturbar o tráfego marítimo e a manter elevados os custos de seguro.
Como resultado, a mudança para rotas terrestres e fluviais deverá persistir no curto prazo. A capacidade dessas rotas é insuficiente para absorver os volumes normais de exportação, reforçando o excesso de oferta interna de ervilhas e outras leguminosas e limitando qualquer recuperação de preços, apesar de condições de colheita relativamente normais.
Fundamentals & Market Drivers
- Bloqueio das exportações: O encerramento das exportações marítimas é o principal fator por detrás da queda de preços de quatro semanas, reduzindo a procura externa e forçando descontos para movimentar volume.
- Procura interna: O consumo interno cresce apenas de forma modesta e não consegue compensar a perda das exportações marítimas, deixando o mercado estruturalmente longo.
- Concorrência de outras origens: Preços estáveis da ervilha no Reino Unido e em outras origens reduzem a urgência dos compradores internacionais em elevar as ofertas para o produto ucraniano enquanto os riscos logísticos permanecem elevados.
- Moeda e custos: Uma hryvnia relativamente fraca ajuda a competitividade das exportações ucranianas em termos de euro, mas esse efeito é superado por problemas de frete, seguro e rotas.
Outlook & Trading Recommendations
Nas próximas uma a duas semanas, o mercado de ervilhas na Ucrânia provavelmente permanecerá sob pressão enquanto as exportações marítimas continuarem limitadas e as vendas ligadas à colheita prosseguirem. Qualquer recuperação significativa de preços exigiria ou uma reabertura parcial das rotas marítimas ou uma melhoria notável na capacidade logística alternativa, nenhuma das quais é visível no curtíssimo prazo.
- Produtores: Considerar a venda de uma parte dos volumes nos níveis atuais para reduzir o risco de armazenagem e de liquidez, mantendo alguma flexibilidade caso haja melhorias logísticas mais à frente.
- Exportadores: Focar em destinos de nicho acessíveis via Danúbio e rotas terrestres; garantir com antecedência a logística e cobrir a exposição cambial sempre que possível.
- Compradores domésticos: Aproveitar a fraqueza do mercado para estender a cobertura até o 4.º trimestre de 2026, mas escalonar as compras para beneficiar de eventual fraqueza adicional de curto prazo.
3‑Day Directional Price Outlook (EUR)
- Ucrânia, ervilhas FCA Odessa: Ligeira pressão em baixa a lateralização; os preços devem oscilar em torno dos atuais 0,18 EUR/kg (amarelas) e 0,22 EUR/kg (verdes), com viés moderadamente baixista.
- Ucrânia, CPT regiões domésticas: Estáveis a ligeiramente mais fracos em termos de EUR/t, já que os compradores mantêm pressão em meio à oferta abundante e alternativas limitadas de exportação.
- Europa Ocidental (ervilhas FOB Reino Unido): Em grande medida estáveis; não se esperam grandes impulsos de curto prazo provenientes apenas do mercado ucraniano.