Cevada forrageira alemã recua com aumento da pressão da nova colheita

Os preços da cevada forrageira alemã estão cedendo ligeiramente sob a pressão da colheita da nova safra, enquanto as ofertas ucranianas permanecem competitivas apesar da retomada dos riscos de segurança no Mar Negro. O tom de curto prazo é levemente baixista, mas o potencial de queda parece limitado pelo firme interesse de exportação e por interrupções da colheita relacionadas ao clima. A cevada forrageira no norte da Alemanha está sendo negociada em torno de EUR 183/t EXW Drentwede, cerca de EUR 4/t abaixo da máxima local da semana passada, refletindo o início da disponibilidade da nova safra e um sentimento mais fraco para grãos forrageiros. Os preços domésticos e de exportação da cevada ucraniana estabilizaram em torno de EUR 160–175/t equivalentes, dependendo da região e dos termos de entrega, com os portos de Odesa afetados por recentes ataques de mísseis e drones, mas não totalmente paralisados. Ao mesmo tempo, os primeiros dados de colheita da Ucrânia apontam para volumes sólidos de cevada, enquanto os números do balanço da UE ainda sugerem oferta confortável, embora não excessiva. Por ora, os compradores podem garantir cobertura próxima em eventuais recuos, mas devem permanecer atentos a qualquer escalada nos problemas logísticos do Mar Negro.

Prices

Com base nas cotações mais recentes, a cevada forrageira alemã (14% de umidade, EXW Drentwede) está indicada em torno de EUR 183/t, abaixo de aproximadamente EUR 187/t em 13 de julho, o que implica uma queda semanal de cerca de 2% nos valores spot locais. A cevada ucraniana para canais domésticos e de exportação é cotada majoritariamente na faixa de EUR 160–175/t, dependendo da qualidade e da logística, em linha com as indicações de ontem e confirmando uma estabilização após a fraqueza anterior.

Os referenciais FOB de cevada no Mar Negro estão oscilando perto de USD 223/t, equivalentes a cerca de EUR 205–210/t ao câmbio atual, sinalizando que as ofertas CPT/FOB da Ucrânia permanecem ligeiramente descontadas em relação aos valores mais amplos da região. Em termos relativos, o spread Alemanha–Ucrânia para cevada forrageira de qualidade comparável está na ordem de EUR 10–20/t, suficiente para manter a origem do Mar Negro competitiva em mercados de ração sensíveis a preço na UE e no Mediterrâneo, apesar de fretes e prêmios de risco mais elevados.

Supply & Demand

Na Ucrânia, a colheita já está em andamento em todas as regiões, com o oblast de Odesa sozinho tendo debulhado cerca de 729 mil toneladas de cevada em 14 de julho, sinalizando um início antecipado e bastante vigoroso da campanha da nova safra. Estimativas setoriais recentes colocam a safra de cevada da Ucrânia em 2026 perto de 5,2 milhões de toneladas, acima dos 4,9 milhões de toneladas em 2025, com potencial de exportação na faixa de 2,2–2,3 milhões de toneladas, o que deve manter a oferta do Mar Negro competitiva ao longo do próximo ano comercial.

Apesar da produção robusta, as exportações ucranianas de cevada na última temporada caíram acentuadamente na base anual devido a restrições logísticas, que continuam a moldar a formação de preços internos e a incentivar ofertas agressivas para destinos próximos. Para a UE como um todo, os números mais recentes do balanço de cereais da Comissão confirmam, em geral, uma disponibilidade confortável de cevada para 2025/26, embora sem um excesso severo de oferta, o que implica que mudanças marginais na capacidade de exportação do Mar Negro ou na demanda chinesa ainda podem mover rapidamente os spreads de preços.

External Drivers & Weather

Os riscos de segurança no Mar Negro permanecem um fator externo-chave: relatos dos últimos dois dias descrevem novos ataques russos à infraestrutura portuária em torno de Odesa, Chornomorsk e do corredor do Danúbio, que aumentam os prêmios de risco de frete e podem, ocasionalmente, desacelerar os embarques de cevada. Até agora, essas perturbações impulsionaram principalmente os futuros de trigo, mas a cevada é indiretamente amparada via substituição na demanda de importação e pela logística compartilhada.

Para o norte da Alemanha, as previsões meteorológicas de curto prazo para os próximos três dias apontam para uma combinação de chuvas e intervalos secos com temperaturas moderadas, o que pode criar condições intermitentes de “para e anda” para a colheita de cevada, mas é improvável que cause danos de qualidade em grande escala se o padrão não persistir. Nessas condições, o avanço da colheita deve continuar em ritmo razoável, mantendo a pressão sobre os preços físicos da cevada forrageira local, mas evitando a formação imediata de qualquer prêmio de escassez.

Trading Outlook (next 1–2 weeks)

• Bias: Levemente baixista a lateral para cevada forrageira alemã EXW, com a pressão de colheita e o sentimento geralmente fraco para ração predominando, enquanto a baixa é amortecida pelo risco no Mar Negro e pela sólida competitividade nas exportações.
• Compradores (fábricas de ração, pecuária): Considerar estender a cobertura de curto prazo em recuos em direção a EUR 180/t EXW no norte da Alemanha; escalonar as compras para capturar eventual fraqueza adicional ligada à colheita se o clima continuar colaborando.
• Produtores (DE): Para volumes ainda não fixados, usar eventuais repiques de curta duração impulsionados por notícias do Mar Negro ou altas do trigo para aumentar gradualmente as proteções, especialmente se as ofertas locais voltarem para a faixa média a alta de EUR 180/t.
• Traders: Monitorar o spread de cevada forrageira Alemanha–Ucrânia: enquanto a cevada CPT/FOB do Mar Negro negociar EUR 10–20/t abaixo de valores comparáveis da UE, os fluxos transfronteiriços para regiões deficitárias da UE e MENA devem permanecer atraentes, limitando correções profundas de preço.

3‑Day Regional Price Indication (Germany & Black Sea)

• N Germany (EXW feed barley): Espera-se leve deriva baixista, em torno de EUR 182–184/t nos próximos três dias, assumindo progresso constante da colheita e ausência de grandes reveses climáticos.
• Ukraine inland (FCA/CPT barley): Largamente estáveis em termos de EUR, com preços vistos em uma faixa ampla de EUR 160–170/t, à medida que a pressão da colheita é compensada pelo risco logístico no Mar Negro.
• Black Sea FOB barley: Estável a ligeiramente mais firme em torno de EUR 205–210/t equivalentes, acompanhando principalmente as manchetes geopolíticas e o sentimento mais amplo do mercado de grãos, mais do que fundamentos específicos da cevada.