Cevada sob pressão à medida que colheita precoce de trigo aumenta a oferta de grãos forrageiros
Atualização do mercado de cevada: colheita precoce de trigo na UE, fortes exportações do Mar Negro e riscos climáticos moderados pressionam os preços da cevada forrageira e limitam o potencial de alta.
Preços
Os futuros de cevada forrageira australiana na SFE recuaram cerca de 0,6–0,7% em 3 de julho, com o strip jul–nov 2026 deslizando de 305–310 AUD/t para cerca de 303–308 AUD/t. Com um câmbio indicativo de aproximadamente 0,61 EUR/AUD, isso aponta para uma faixa teórica próxima de 186–189 EUR/t para valores futuros australianos, indicando um mercado fraco, mas longe de colapsar.
Nos mercados físicos do Mar Negro e da UE, as ofertas de cevada forrageira ucraniana mostram uma leve tendência de baixa desde o fim de junho. Os valores CPT Odessa para cevada forrageira passaram de aproximadamente 0,171 EUR/kg (171 EUR/t) no fim de junho para cerca de 0,166 EUR/kg (166 EUR/t) em 3 de julho, enquanto as indicações FCA Odessa/Kiev e FOB Odessa recuaram entre 5–14 EUR/t em relação às máximas de meados de junho. A cevada forrageira EXW alemã em torno de 0,188 EUR/kg (188 EUR/t) tem se mantido amplamente estável na última semana, sugerindo que a principal pressão de preços está concentrada nas origens do Mar Negro voltadas à exportação.
Oferta & Demanda
A colheita rápida e precoce de trigo mole na França está acrescentando um volume substancial de grãos forrageiros ao balanço europeu. Em 29 de junho, a colheita de trigo mole francês já estava 26% concluída, muito à frente da média de cinco anos de 5%, aumentando a disponibilidade de curto prazo de trigo que pode substituir a cevada nas rações. Isso acelera a pressão de colheita sobre todos os grãos grossos, incluindo a cevada, particularmente na Europa Ocidental.
O FranceAgriMer ainda classifica 68% do trigo mole francês como bom ou excelente — ligeiramente acima dos 67% do ano passado — mesmo após um recuo semanal em relação a 74%. A Soufflet Agriculture projeta a produção de trigo mole francês em 31,5–32,0 milhões de toneladas, contra 33,4 milhões de toneladas no ano passado, implicando apenas uma redução modesta na oferta. Para a cevada, isso significa que a oferta total de grãos forrageiros na França permanece ampla, mesmo que os rendimentos ou a qualidade da cevada sofram algum estresse climático.
Na Europa Central, os sinais de oferta são mais mistos. O Escritório de Estatísticas da República Tcheca prevê uma queda de 15,9% na produção total de grãos na comparação anual, para 6,47 milhões de toneladas, cerca de 12% abaixo da média de cinco anos, após uma seca excepcional na primavera. A produção de trigo deve cair de 5,24 para 4,48 milhões de toneladas. Isso ressalta que déficits regionais podem surgir em partes da Europa Central, mas, por ora, são ofuscados pela forte disponibilidade exportável do Mar Negro e pela perspectiva ainda sólida nos principais produtores da UE.
Do lado das exportações, analistas veem potencial para rendimentos recorde de grãos na região do Mar Negro. Rússia, Ucrânia, Romênia e Bulgária, em conjunto, provavelmente gerarão outro excedente exportável muito grande de trigo e cevada. A origem Mar Negro é vista como a melhor posicionada para vencer uma grande licitação de grãos saudita, limitando o papel do grão francês nesse importante canal de demanda. Para a cevada, essa vantagem competitiva do Mar Negro continua a limitar ralis de preços na UE e a direcionar a demanda global para longe das origens da Europa Ocidental, de maior custo.
Clima & Fatores de Risco
Uma nova onda de calor deve atingir a Europa Ocidental e Central nos próximos dias, aumentando a incerteza sobre os rendimentos finais e a qualidade dos grãos. O impacto nas lavouras remanescentes de cevada e trigo ainda não está claro, mas o mercado observa possíveis rebaixamentos de qualidade que poderiam deslocar parte do volume do canal de moagem para o de ração, ampliando a concorrência da cevada com outros grãos forrageiros.
Na República Tcheca, a severa seca de primavera já levou os agricultores a esperar uma colheita abaixo da média, e as temperaturas recordes no fim de junho ainda não estão totalmente refletidas nas estimativas oficiais. Isso evidencia o risco de baixa para a produção de grãos da Europa Central. No entanto, as fortes expectativas de rendimento em torno do Mar Negro atualmente dominam a psicologia do mercado, de modo que as preocupações climáticas na Europa Ocidental e Central até agora não conseguiram provocar uma reação altista sustentada para a cevada.
Fundamentos & Política
A pressão fundamental sobre a cevada decorre principalmente da abundância e do baixo custo de grãos forrageiros concorrentes. A colheita de trigo mole na França e em outros países da UE avança rapidamente, com relatos de rendimentos iniciais em melhora após preocupações no começo da safra. Isso reforça a oferta total de grãos forrageiros e mantém os usuários domésticos confortáveis em relação à cobertura, especialmente para posições de curto prazo.
Na Rússia, os desdobramentos de política de exportação são ligeiramente favoráveis, mas de alcance limitado para a cevada. Após uma pausa de várias semanas, Moscou está reintroduzindo um imposto de exportação sobre o trigo a partir de 8 de julho, de 370,10 RUB/t (cerca de 4,20 EUR/t). No entanto, as exportações de cevada e milho permanecem isentas de imposto. Isso significa que a cevada russa mantém uma clara vantagem de custo no mercado mundial, reforçando sua competitividade em destinos como o Norte da África e o Oriente Médio e mantendo a pressão de baixa sobre origens concorrentes.
As indicações de preços físicos na Ucrânia reforçam essa estrutura: a cevada forrageira CPT Odessa perto de 166–169 EUR/t e a cevada para ração bovina FOB Odessa em torno de 186 EUR/t indicam que a cevada do Mar Negro continua com preços atrativos em relação aos futuros australianos e a muitos valores internos da UE. Os preços EXW alemães próximos de 188 EUR/t mostram uma base estável, porém um pouco mais alta, sugerindo que a logística interna da UE e os prêmios de qualidade estão impedindo uma correção mais acentuada por enquanto.
Perspectivas & Ideias de Negócio
No curto prazo, a cevada permanece em um ambiente tecnicamente fraco, com a pressão da colheita precoce de trigo e as expectativas de exportação recorde do Mar Negro atuando como os principais vetores baixistas. Os riscos climáticos na Europa Ocidental e Central, bem como possíveis rebaixamentos de qualidade, são relevantes, mas ainda não se traduziram em balanços mais apertados de grãos forrageiros ou em preços mais altos. Qualquer alta sustentada para a cevada provavelmente exigirá ou uma deterioração significativa nas perspectivas de rendimento da UE ou perturbações logísticas no corredor de exportação do Mar Negro.
- Compradores de ração (pecuária da UE, integradores): Considere estender a cobertura do curto prazo até o 4T de 2026 em momentos de quedas de preço, especialmente contra origens CPT/FOB Mar Negro, mantendo algum volume em aberto caso choques de colheita ou de logística mais adiante apertem a oferta.
- Produtores na Europa Ocidental/Central: Protejam uma parte da nova safra de cevada via vendas físicas ou futuros enquanto a pressão de colheita persiste, mas retenham alguma tonelagem sem preço para se beneficiar caso problemas climáticos ou de qualidade nas próximas semanas reduzam a oferta efetiva.
- Traders e exportadores: Foquem em cevada de origem Mar Negro para licitações sensíveis a preço, mas monitorem de perto a política de exportação russa; qualquer futura extensão dos impostos de exportação do trigo para a cevada pode rapidamente reprecificar os spreads em favor das origens da UE e da Austrália.