US-Pistazien: starke Saison, weichere Exporte im April und engere Aussichten für 2026/27

US-Pistazienlieferungen bleiben im Jahr 2025/26 robust, trotz eines schwächeren Aprils, da die Logistik rund um die Straße von Hormuz und eine voraussichtlich kleinere Ernte 2026/27 einen konstruktiveren mittelfristigen Preisausblick schaffen. Nach einem starken ersten Halbjahr hat sich die US-Pistazienbewegung im April verlangsamt, da die Exporte von den Höchstständen zurückgegangen sind, während die inländische Nachfrage weiterhin solid wächst. Die Bestände scheinen ausreichend zu sein, um Programme bis August abzudecken, aber der Carryout hängt nun vom Versandtempo in den letzten Monaten ab. Frühe Anzeichen deuten auf eine viel kleinere Ernte 2026/27 in Kalifornien und engere Lieferungen aus dem Iran und der Türkei hin, sodass die Marktteilnehmer beginnen, sich zwischen kurzfristigen Verkäufen und der Aufrechterhaltung von Beständen für ein potenziell engeres Jahr im Voraus neu auszubalancieren.

Preise & Marktonk

Aktuelle Hinweise deuten auf feste bis leicht gestützte Preise hin, anstatt auf aggressive Rabatte. Starke Lieferungen bis heute und eine höhere Produktion im Vergleich zum Vorjahr wurden bisher absorbiert, ohne großen Druck zur Räumung der Bestände zu erzeugen. Gleichzeitig untermauern logistische Störungen im Nahen Osten und reduzierte Verfügbarkeiten aus dem Iran und der Türkei das Sentiment, insbesondere für exportorientierte Qualitäten. Mit einer potenziell kleineren Ernte 2026/27 am Horizont zeigen Verkäufer mehr Preisdisziplin, während sie versuchen, den Carryout strategisch zu verwalten.

Angebot & Nachfrage

US-Versanddynamik

• Im April 2026 erreichten die Gesamtexporte 80,1 Millionen Pfund, was einem Rückgang von 1,4 % im Vergleich zum Vorjahr und 21,8 % gegenüber März entspricht, was einen natürlichen Rückgang nach den Höchstständen im Versand und vorübergehenden Exporthindernissen widerspiegelt.
• Die inländischen Exporte waren herausragend und stiegen um 16,9 % im Vergleich zum Vorjahr auf 29,4 Millionen Pfund, was die solide zugrundeliegende US-Verbrauch bestätigt.
• Die Exporte fielen um 9,6 % auf 50,7 Millionen Pfund, teilweise aufgrund einer negativen Anpassung der Schalenbestände (~3,2 Millionen Pfund) und schwächerer Ströme in die VAE inmitten von Störungen in der Straße von Hormuz, anstatt eines klaren Nachfragerückgangs.

Im Jahr 2025/26 bis April bleibt der Markt eindeutig nachfrageseitig getrieben. Die kumulierten Exporte erreichten 928,3 Millionen Pfund, was einem Anstieg von 18,8 % im Vergleich zum Vorjahr und 26,8 % über dem Fünfjahresdurchschnitt entspricht. Die Exporte führten mit einem Anstieg von 23,5 % im Vergleich zum Vorjahr auf 687,4 Millionen Pfund, während die inländische Bewegung um 7,0 % auf 241,0 Millionen Pfund stieg. Dieses Profil zeigt ein breites Wachstum, wobei die Exportprogramme trotz jüngster logistischer Hürden besonders stark sind.

Globale Handelsströme und regionale Enge

Handelsmuster im Nahen Osten bleiben geprägt von der Schließung der Straße von Hormuz, was die traditionellen Routen gestört und die Lieferungen in wichtige Re-Export-Hubs verlangsamt hat. Gleichzeitig verknappen eine eingeschränkte iranische Versorgung und eine kleinere türkische Ernte die regionale Verfügbarkeit und verschieben die Nachfrage stärker in Richtung US-Quelle. Marktfeedback deutet darauf hin, dass die Exportverweichung im April mehr mit Timing und Logistik als mit einer strukturellen Schwächung der Nachfrage am Endmarkt zu tun hat, insbesondere da Lebensmittelhersteller weiterhin die Verwendung von Pistazien in wertschöpfenden Produkten ausbauen.

Grundlagen & Inventar

Auf der Angebotsseite ist die Saison 2025/26 ein Erntejahr im alternierenden Tragzyklus, was eine höhere US-Produktion mit sich bringt. Die bis April gemeldeten Lieferungen betragen 1,59 Milliarden Pfund, was effektiv den Abschluss der Ernte bestätigt. Die angepassten Bestände sind um 0,6 % von März auf etwa 1,488 Milliarden Pfund gesunken, während der geschätzte vermarktbare Bestand im Monat um 13,8 % auf 559,7 Millionen Pfund gesunken ist, da starke Lieferungen und Verarbeitungströme Bestände entzogen haben.

Selbst nach dieser Reduzierung blieb der vermarktbare Bestand Ende April 14,4 % über dem vergleichbaren Punkt der vorherigen Off-Jahr-Saison, was unterstreicht, dass der Markt kurzfristig gut versorgt ist. Branchenbeteiligte erwarten allgemein, dass die aktuellen Bestände die Versandprogramme bis zum Ende des Erntejahres angemessen unterstützen werden. Allerdings wird das endgültige Carryout-Niveau sehr empfindlich auf das Versandmomentum zwischen Mai und August reagieren; eine nachhaltige Normalisierung der Exporte, insbesondere wenn sich die Logistik verbessert, würde das Carryout drücken und den Übergang in 2026/27 verknappen.

Wetter & Ausblick auf die nächste Ernte

Die Aufmerksamkeit richtet sich zunehmend auf die Pistazienernte 2026/27 in Kalifornien. Frühere Schätzungen der Branche deuten darauf hin, dass die nächste Ernte etwa 50 % der Rekordernte von 2025 ausmachen könnte, was mit dem alternierenden Tragmuster und den jüngsten Anzeichen eines globalen Rückgangs der Pistazienproduktion im Vergleich zum Vorjahr übereinstimmt. Obwohl diese Prognosen noch vorläufig sind, deuten sie auf ein erheblich engeres Angebotsumfeld ab Ende 2026 hin.

Jüngste Frühlingswetterbedingungen im kalifornischen Central Valley haben einige Bedenken in der Baumnussbranche geweckt, mit Berichten über Stürme sowie lokalen Hagel- und Krankheitsdruck. Während Pistazien im Allgemeinen robuster sind als einige andere Nüsse, würde zusätzlicher Stress beim Blühen oder der Nussbildung bei einer strukturell kleineren kommenden Ernte die Erwartungen an eine eingeschränkte Verfügbarkeit 2026/27 verstärken. Dieser Hintergrund hilft zu erklären, warum einige Händler eine vorsichtigere Versandgeschwindigkeit für später in dieser Saison signalisieren, um die Bestandsdeckung zu bewahren.

Handelsausblick & Empfehlungen

• Käufer (Röster, Hersteller, Einzelhändler): Nutzen Sie jede kurzfristige Weichheit im Zusammenhang mit den Exportstörungen im April, um den Deckungszeitraum bis Anfang 2026 zu verlängern, insbesondere für wichtige In-Shell- und Kernsorten. Konzentrieren Sie sich darauf, Volumen aus zuverlässigen Quellen zu sichern, da die logistische Situation im Nahen Osten und die irano-türkische Versorgung weiterhin unsicher sind.
• Verkäufer/Händler: Halten Sie disziplinierte Angebotsniveaus aufrecht. Angesichts starker Lieferungen bis zum heutigen Datum und einer voraussichtlich kleineren Ernte 2026/27 priorisieren Sie die Marge über das Volumen in spät-saisonalen Verkäufen und strukturieren Sie Verträge, die Flexibilität in Bezug auf die Zeiten bewahren.
• Händler: Überwachen Sie die Entwicklungen im Fracht- und Routingbereich rund um die Straße von Hormuz genau. Eine Normalisierung der Routen könnte einen erneuten Exportimpuls auslösen und den Abbau der Bestände beschleunigen, was die Preise in die neue Ernte hinein unterstützt.

3-tägiger richtungweisender Ausblick (EUR-Basis)