El mercado de almendras se mantiene firme por las compras festivas de India y los precios estables en origen
Análisis conciso del mercado de almendras: demanda festiva de India, ofertas firmes de EE. UU. y España, impacto de la logística y las divisas, además de perspectivas de precios y trading a corto plazo.
Precios
Las ofertas FOB/FAS en los principales orígenes se mantienen en general estables o ligeramente más firmes frente a mediados de septiembre, en línea con el tono respaldado observado en el mercado físico de India.
| Producto | Origen | Especificación / Término | Último precio (EUR) | Tendencia de 1–3 semanas |
|---|---|---|---|---|
| Almendras kernels carmel ssr 18/20 | EE. UU. | FAS Washington D.C. | 6.75 EUR/kg | Estable frente a 2026‑09‑24 |
| Almendras kernels carmel ssr 20/22 | EE. UU. | FAS Washington D.C. | 6.75 EUR/kg | Estable frente a 2026‑09‑24 |
| Almendras kernels natural 27/30 nonpareil ssr (orgánicas) | EE. UU. | FOB Washington D.C. | 9.40 EUR/kg | Estable frente a 2026‑09‑24 |
| Kernels de almendra marcona 12/14 | España | FOB Madrid | 6.70 EUR/kg | Ligeramente más firme m/m |
| Kernels de almendra valencia 10/12 | España | FOB Madrid | 7.20 EUR/kg | Ligeramente más firme m/m |
| Kernels de almendra guara bajo 12 | España | FOB Madrid | 5.65 EUR/kg | Ligeramente más firme m/m |
En India, los informes locales indican que las almendras cotizan entre un 10% y un 20% por encima interanual al entrar en la temporada festiva, impulsadas por mayores costes puestos en destino y una demanda dinámica, aunque los anacardos siguen siendo comparativamente más baratos y atraen cierta sustitución en dulces y mezclas para regalos.
Oferta y demanda
La oferta física en origen es adecuada, pero no excesiva. La cosecha de California de 2026 es solo marginalmente inferior sobre una base de producto descascarado frente al año pasado, mientras que se prevé que la cosecha de almendras de España de 2026/27 sea notablemente superior a la de 2025, aportando cierto equilibrio al lado no estadounidense del mercado.
- India: La demanda de almendras durante la temporada festiva sigue siendo un motor central, con el consumo del norte de India y los regalos de Diwali impulsando flujos constantes de importación. Los compradores dosifican sus adquisiciones, pero rara vez se retiran por completo, lo que sostiene un suelo firme.
- Sustitución: El aumento de los precios de las almendras y los pistachos está llevando a algunos minoristas y fabricantes de dulces indios a orientarse hacia los anacardos y otros frutos secos alternativos, moderando el potencial alcista de los volúmenes de almendra, aunque aumente el valor por kg.
- Equilibrio global: La mayor producción española para 2026/27 aporta oferta europea adicional, compensando parcialmente las tensiones derivadas de la logística y las fricciones geopolíticas en otros orígenes de frutos secos.
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Fundamentos y factores externos
Los participantes del mercado en India destacan que las almendras importadas siguen siendo muy sensibles a los cambios en los precios de origen, los fletes y la rupia. Las noticias recientes ponen de relieve cómo las tensiones geopolíticas y el aumento de los costes de transporte y seguros están elevando los valores CIF de la cesta más amplia de frutos secos, incluidas las almendras.
- Divisa: La debilidad de la rupia amplifica el movimiento denominado en euros y dólares sobre los precios puestos en destino en India, manteniendo la firmeza incluso cuando las cotizaciones de origen solo se mantienen estables.
- Logística: El aumento de los fletes y los tiempos de tránsito más largos desde los principales orígenes de frutos secos están añadiendo una prima apreciable a los costes puestos en destino esta temporada, que los operadores trasladan a los eslabones posteriores.
- Existencias: Los inventarios en tránsito en India son cómodos, aunque no excesivos, lo que coincide con el patrón observado de compras intermitentes pero de apoyo, en lugar de una acumulación agresiva de existencias.
Perspectivas meteorológicas y de cosecha
Los informes recientes de evapotranspiración y de campo del valle de Sacramento, en California, apuntan a condiciones normales para la época al final de la temporada en los huertos, sin que ningún fenómeno meteorológico inmediato amenace la cosecha de 2026.
En España, la última previsión de producción para 2026/27 implica una cosecha mayor frente a la temporada anterior, reflejo de la expansión de la superficie en producción y de unas condiciones de cultivo generalmente favorables. Es probable que esta oferta europea adicional limite las subidas extremas de las primas de los orígenes mediterráneos, aunque la demanda india siga siendo sólida.
Perspectivas a corto plazo e ideas de trading
La perspectiva a corto plazo para las almendras es la de un mercado ampliamente respaldado y moderadamente firme, en lugar de una ruptura fuertemente alcista, con la demanda festiva de India actuando como principal estabilizador.
- Importadores en India: Considerar mantener una cobertura escalonada durante el periodo festivo en lugar de concentrar las compras al principio; los precios actuales en origen y los costes puestos en destino impulsados por la rupia aconsejan compras disciplinadas y basadas en las necesidades.
- Exportadores/vendedores en origen: Con las ofertas ya firmes y la demanda absorbiendo la oferta, parecen viables aumentos cautelosos de precios en las calidades premium, pero las subidas agresivas podrían acelerar la sustitución por anacardos.
- Usuarios industriales y envasadores: Asegurar las necesidades básicas de almendra para el cuarto trimestre, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad de las formulaciones para sustituir parte del volumen por frutos secos relativamente más baratos si aumenta la resistencia del comercio minorista.
Perspectiva direccional a 3 días
- Orígenes estadounidenses (FAS/FOB): Laterales o ligeramente más firmes, mientras los exportadores prueban pequeñas primas ante la fuerte demanda del sur de Asia.
- Orígenes españoles (FOB Mediterráneo): Se espera que persista un tono ligeramente firme, respaldado por consultas activas de exportación pese a una mayor cosecha local.
- India (mayorista nacional): Firme, con sesgo alcista, mientras continúan las compras festivas y los costes de la oferta importada permanecen elevados.