El mercado de almendras se tensiona mientras la demanda festiva de India coincide con una menor cosecha de EE. UU.
Los precios de las almendras están entre un 10 y un 20 % por encima del año pasado, ya que la demanda festiva india, la menor producción estadounidense y los fletes más elevados ajustan la oferta mundial. Perspectiva y visión de negociación concisas.
Precios
Se estima que los precios nacionales y de importación de las almendras en India están entre un 10 y un 20 % por encima de los del año pasado, claramente por debajo del aumento del 30–40 % observado en los pistachos, pero aun así representan una fuerte subida antes del pico de la demanda festiva. Los fletes caros y una oferta más ajustada en origen están elevando los costes puestos en destino y trasladándose al comercio minorista, donde muchos frutos secos cotizan ahora entre un 15 y un 30 % más que hace un año.
Las recientes cotizaciones de exportación confirman este tono más firme: los granos de almendra de origen estadounidense carmel ssr 18/20 y 20/22 se sitúan en 6.75 EUR FAS Washington D.C., mientras que la variedad ecológica natural nonpareil 27/30 cotiza a 9.4 EUR FOB Washington D.C. Los orígenes españoles, incluidos los tipos Marcona y Valencia, oscilan aproximadamente entre 5.65 EUR y 8.95 EUR FOB Madrid, según la calidad, lo que pone de relieve que el complejo mundial de la almendra está valorándose en el extremo superior de los últimos meses, en lugar de retroceder.
| Origen | Tipo | Entrega | Precio actual (EUR) |
|---|---|---|---|
| US | Almonds kernels carmel ssr 18/20 | FAS Washington D.C. | 6.75 |
| US | Almonds kernels carmel ssr 20/22 | FAS Washington D.C. | 6.75 |
| US | Almonds kernels natural 27/30 nonpareil ssr (organic) | FOB Washington D.C. | 9.4 |
Oferta y demanda
Fundamentalmente, el repunte actual de los precios de las almendras tiene su origen en una menor cosecha estadounidense, que está ajustando la disponibilidad mundial de granos justo cuando India entra en su principal periodo de consumo. California sigue siendo el origen dominante, y las actualizaciones del sector indican que la cosecha de 2026 es moderadamente menor que la del año pasado, reforzando el aumento de precios del 10–20 % observado en India y respaldando unos costes de reposición más firmes en origen.
Por el lado de la demanda, el consumo de almendras en India está aumentando impulsado por los regalos de Diwali, la confitería y el consumo doméstico. Los informes locales sugieren que los precios de los frutos secos y productos deshidratados durante la temporada festiva han alcanzado niveles récord o próximos a récord, con las almendras alrededor de un 20–25 % más caras que en el último Diwali en muchos canales minoristas. Aunque esto está moderando marginalmente el crecimiento del volumen y fomentando cierta sustitución hacia productos más baratos, los flujos constantes de importación y la programación anticipada de envíos desde California subrayan la importancia de India como destino principal tanto para granos como para producto con cáscara.
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Fundamentos y efectos entre materias primas
Dentro de la cesta más amplia de frutos secos y productos deshidratados, las almendras no son el producto que más ha subido, pero se encuentran en el tramo superior de la inflación: los pistachos han aumentado alrededor de un 30–40 % interanual, impulsados por una fuerte caída de la producción estadounidense y las interrupciones en la oferta iraní, mientras que las almendras han subido entre un 10 y un 20 % debido a una menor producción estadounidense y unos costes de importación más elevados. Las semillas de calabaza, las pacanas y los dátiles han registrado aumentos más moderados, del 5–10 %, mientras que los anacardos se han mantenido prácticamente estables cerca de los niveles del año pasado, con calibres enteros alrededor de ₹900–1,000/kg y trozos en ₹800–900/kg en India.
Esta evolución relativa de los precios ya está influyendo en la formulación de productos y el comportamiento de los consumidores. El encarecimiento de las almendras y los pistachos está fomentando cierta sustitución hacia anacardos y otros ingredientes de menor coste en dulces y paquetes de regalo, lo que podría limitar el ritmo de nuevas subidas de la almendra si se amplía la diferencia. No obstante, con el calendario festivo de India aún en pleno desarrollo y una cosecha californiana menor, cualquier racionamiento de la demanda probablemente será moderado a corto plazo.
Perspectivas a corto plazo y meteorología
En las próximas semanas, se prevé que el mercado de almendras de India siga firme mientras alcanza su máximo la demanda relacionada con Diwali y las llegadas de importaciones contratadas con antelación avanzan por el sistema. Los operadores señalan que las existencias no eran excesivas al inicio de la temporada, por lo que las compras actuales responden principalmente a la reposición y no a la especulación, respaldando la opinión de que los precios se mantendrán elevados, aunque quizá no suban de forma drástica desde los niveles ya más altos.
Actualmente, la meteorología en las principales regiones productoras de California no representa un riesgo prioritario, ya que la cosecha está prácticamente terminada y los principales impactos sobre los rendimientos ya se materializaron al principio de la temporada. Más allá del periodo festivo, la atención se desplazará hacia la demanda posterior a las fiestas, el transporte y las dinámicas cambiarias, así como el tamaño de la mayor cosecha española de 2026/27, que podría aliviar ligeramente la escasez mundial si la logística se normaliza.
Perspectivas de negociación
- Los importadores de India y Oriente Medio deberían evitar posiciones cortas agresivas para los envíos inmediatos; pueden aprovechar cualquier descenso breve provocado por una mejora cambiaria o de los fletes para asegurar cobertura durante el periodo festivo de mayor demanda.
- Los fabricantes de alimentos que dependen en gran medida de las almendras para la confitería prémium podrían considerar compras anticipadas graduales y una flexibilidad limitada en las recetas, dado que el coste de las almendras ha aumentado un 10–20 % respecto al año pasado y las ofertas en origen son más firmes.
- Los compradores minoristas y de marcas pueden estudiar una sustitución estratégica hacia anacardos y otros frutos secos para las referencias orientadas al valor, manteniendo las almendras en los productos principales, donde las expectativas de los consumidores son menos elásticas.
- Para los operadores expuestos tanto a las almendras como a los pistachos, el aumento relativamente menor del precio de la almendra sugiere un valor ligeramente mejor, pero los diferenciales entre materias primas deben vigilarse de cerca, ya que los cambios en la demanda impulsados por los pistachos podrían tener efectos indirectos.
Instantánea de la dirección de los precios a 3 días
- US FAS/FOB (granos de California, cotizaciones de Washington D.C.): Lateral a ligeramente firme durante los próximos 3 días, con un potencial bajista limitado en el mercado al contado debido al ajustado equilibrio de granos y a la demanda india constante.
- España FOB (Marcona, Valencia, Guara): Estable con sesgo firme; las mayores expectativas para la cosecha española limitan las subidas bruscas, pero la tensión mundial mantiene el respaldo de las ofertas.
- India mayorista/minorista: Firme a ligeramente al alza durante el periodo inmediatamente anterior a Diwali, impulsado por las compras festivas y los elevados costes de reposición; es improbable que se produzcan correcciones importantes antes del pico de la festividad.