El mercado de la almendra encuentra un suelo mientras se reactiva la compra en India y se modera la venta de los importadores
El mercado de la almendra en India se ha fortalecido a medida que disminuye la venta de los importadores y mejora la demanda del consumidor, con precios que se espera se consoliden en las próximas 2–3 semanas.
Prices
En los mercados mayoristas de Delhi, las almendras de California subieron alrededor de 5,29–10,58 $ por 40 kg de una sesión a otra, situándose cerca de 264,63–269,93 $ por 40 kg. Los lotes premium de Gurbandi se negociaron más altos, en una banda de 291,10–301,69 $ por 40 kg, reflejando su sabor más intenso y su uso en dulces y postres. Los kernels de almendra de California aumentaron en torno a 0,21 $/kg hasta negociarse alrededor de 9,32–10,16 $/kg, niveles seguidos de cerca por compradores de confitería e ingredientes.
Convertidos a euros aproximados (usando 1 USD ≈ 0,92 EUR), los niveles de kernel en Delhi implican aproximadamente 8,58–9,35 EUR/kg. Esto está en línea con las referencias mayoristas recientes en Europa, donde algunas cotizaciones mayoristas francesas para almendras a granel se sitúan alrededor de 2,61 EUR/kg para producto de menor calidad, pero más altas para kernels de calidad. Las ofertas actuales de kernel en la UE seguidas en Washington D.C. y Madrid muestran valores mayormente estables en el rango de 5,50–11,50 EUR/kg, según origen, variedad y estatus ecológico.
Supply & Demand
El repunte inmediato en India se debe a una retirada táctica en la venta por parte de los importadores. Tras varias sesiones de liquidación agresiva, los importadores redujeron los volúmenes de oferta, ajustando la oferta visible en el hub de Delhi. Esto coincidió con un repunte en las compras de consumidores y del comercio, especialmente de cara a la demanda estacional de confitería y elaboración de dulces, lo que volvió el sentimiento de mercado más constructivo.
Estructuralmente, India sigue siendo muy dependiente de la oferta estadounidense, en particular del Valle de San Joaquín en California. La oferta mundial de almendras esta campaña es en general estable, con las últimas estimaciones de cosecha en EE. UU. apuntando a una recolección moderada y manejable, más que a un auge o un desplome. La superficie en producción en California ha dejado de expandirse e incluso está reduciéndose ligeramente, lo que ayuda a contener los riesgos de sobreoferta a largo plazo, pero aún no se traduce en una escasez aguda. Por ahora, el telón de fondo global sigue equilibrado, dejando las dinámicas de inventario locales en India como el principal motor de corto plazo.
Fundamentals & Weather
La situación hídrica en California es un factor de observación a medio plazo. Las actualizaciones recientes del State Water Project muestran una mejora en las asignaciones de agua de cara al verano de 2026 gracias a unas precipitaciones razonables a final de temporada, incluso después del calor temprano y un rápido deshielo. Esto ha aliviado el estrés inmediato de riego, pero no elimina la vulnerabilidad estructural de los almendros a futuras restricciones de agua o subidas de precios, especialmente en el Valle de San Joaquín.
Informes de campo sobre cultivos permanentes en California Central señalan que los almendros se encuentran ahora en la fase de endurecimiento de la cáscara, con los productores centrados en gestionar el próximo estrés de calor y agua para proteger el calibre y la calidad del kernel. Los datos de evapotranspiración del Valle de Sacramento también confirman un aumento sostenido del uso de agua hasta finales de junio, subrayando la importancia de un riego oportuno para evitar penalizaciones en el rendimiento. Para los compradores europeos e indios, esto significa que, aunque la oferta de 2026 parece adecuada, cualquier inclemencia meteorológica o shock de política hídrica más adelante en la campaña podría alterar el equilibrio.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
Los participantes del mercado en India esperan que los precios de la almendra se mantengan o consoliden de forma moderada durante las próximas dos a tres semanas. Cualquier llegada significativa de nuevas importaciones a Delhi limitaría el potencial alcista, pero el reciente recorte en la venta por parte de los importadores sugiere que los niveles actuales constituyen un suelo operativo en el corto plazo. Sin un shock claro por el lado de la oferta y con una demanda en mejora, la evolución lateral a ligeramente firme es el escenario base.
- Tostadores y confiteros (India/Europa): Valoren cubrir sus necesidades de kernel a corto plazo en las caídas cercanas a los niveles equivalentes actuales de Delhi, ya que el riesgo de una ruptura bajista pronunciada parece limitado mientras las ofertas de los importadores sigan contenidas.
- Importadores hacia India: Mantener una venta disciplinada; evitar liquidaciones agresivas a plazo salvo que sean inminentes grandes nuevos embarques, ya que el tono actual del mercado permite realizaciones ligeramente mejores.
- Compradores europeos de origen California: Aprovechar las ofertas relativamente estables de kernel de EE. UU. y España para extender moderadamente la cobertura hacia el T3, pero conservando cierta flexibilidad dadas unas bases fundamentales globales aún equilibradas y posibles movimientos de divisas.
3-Day Directional View (EUR-based)
- Mayorista Delhi, almendra entera California: Estable a ligeramente más firme en términos de EUR, mientras persistan las ofertas más ajustadas y la compra del consumidor siga siendo de apoyo.
- Ofertas de exportación de EE. UU., kernels de California (FAS/FOB): Mayormente estables en torno a las indicaciones actuales de 6,5–6,6 EUR/kg; no se esperan grandes movimientos en ausencia de noticias sobre la nueva cosecha o el tipo de cambio.
- UE (España/Francia) kernels mayoristas: Sesgo ligeramente firme, siguiendo las referencias de India y EE. UU., pero la fuerte oferta disponible en el corto plazo debería limitar cualquier repunte brusco de precios.