Erneute Angriffe im Iran-Golf befeuern Düngemittel-Schocks und globale Lebensmittelpreisrisiken

Neue US-Luftangriffe auf den Iran und Vergeltungsangriffe auf Golfstaaten haben die Furcht vor einer erneuten Schließung der Straße von Hormus neu entfacht – mit unmittelbaren Folgen für den Handel mit verflüssigtem Erdgas (LNG), Düngemitteln und für die globalen Lebensmittelpreise. Düngemittelexporte aus dem Golf waren durch den Krieg bereits stark eingeschränkt; ein Zusammenbruch der fragilen Waffenruhe erhöht nun das Risiko einer zweiten Welle von Angebotsschocks während wichtiger Aussaatfenster.

Die Rohstoffmärkte reagieren auf ein Szenario, in dem rund ein Fünftel des globalen LNG-Handels und bis zu ein Drittel des seeseitigen Düngemittelhandels erneut einem erhöhten Störungsrisiko ausgesetzt sind – einhergehend mit höheren Ölpreisen. Knappere Angebotsmengen bei Stickstoffprodukten wie Ammoniak und Harnstoff könnten sich rasch in steigenden Produktionskosten und höheren Ertragsrisiken für große Getreideexporteure und importabhängige Regionen niederschlagen.

Einführung

In den vergangenen Tagen haben die Vereinigten Staaten neue Luftangriffe auf Ziele im Iran geflogen, während Teheran Raketen auf Bahrain, Kuwait und Katar abgefeuert hat und damit einen Mitte Juni vereinbarten Rahmen zur Deeskalation des Konflikts im Persischen Golf untergräbt. Die erneuten Kampfhandlungen folgen auf eine Reihe von Angriffen auf Handelsschiffe in und um die Straße von Hormus, einen kritischen Korridor für weltweite Öl-, LNG- und Düngemittellieferungen.

Die Internationale Energieagentur (IEA) stellt fest, dass die anfängliche kriegsbedingte Schließung von Hormus Ende Februar die LNG-Ströme, die zuvor fast 20 % des weltweiten Angebots stellten, massiv störte, während Düngemittelexporte aus dem Golf seit Beginn des Konflikts „weitgehend zum Erliegen gekommen“ sind. Da der Waffenstillstand nun in Gefahr ist, bewerten die Agrarmärkte die Wahrscheinlichkeit anhaltender Engpässe bei wichtigen Betriebsmitteln neu – just zu dem Zeitpunkt, an dem Landwirte auf der Nordhalbkugel mit der Planung der Herbstfeldarbeit beginnen.

Unmittelbare Marktauswirkungen

Die erneute Spannung hat die Ölpreise laut jüngsten Berichten bereits auf den höchsten Stand seit Wochen getrieben und damit den Kostendruck entlang der energieintensiven Düngemittelproduktion und der globalen Lebensmittellogistik verstärkt. Die LNG-Preisspreads zwischen den USA und Importmärkten haben sich nach der ersten Schließung deutlich ausgeweitet; jede Verzögerung bei der Wiederöffnung von Hormus oder neue Angriffe auf Gasinfrastruktur würden die globalen Gas-Benchmarks erhöht halten.

Höhere Gaspreise erhöhen direkt die Grenzproduktionskosten für Stickstoffdünger wie Ammoniak und Harnstoff. Vor dem Krieg liefen 20–30 % der weltweiten Düngemittelexporte und etwa die Hälfte der Schwefelexporte, die in Phosphatdüngern verwendet werden, durch Hormus. Da die Düngemittelexporte aus dem Golf bereits eingeschränkt sind, könnten zusätzliche Schifffahrtsrisiken das Spotangebot verknappen, die Preisvolatilität erhöhen und regionale Preisunterschiede ausweiten – insbesondere für importabhängige Käufer in Asien, Lateinamerika und Afrika.

Störungen der Lieferketten

Die faktische Schließung von Hormus zu Beginn dieses Jahres hat den Schiffsverkehr stark reduziert; Tanker und Massengutfrachter wurden umgeleitet oder aufgelegt, da das Kriegsrisiko sprunghaft anstieg. Die UN haben gewarnt, dass anhaltende Angriffe und Drohungen gegen die Schifffahrt die Störungen vertiefen könnten, da rund 20–30 % der Düngemittelexporte und die Hälfte der Schwefelexporte von diesem Korridor abhängig sind.

Zentrale Golfproduzenten von Stickstoff- und Phosphatdüngern, darunter Iran, Katar, Saudi-Arabien und die VAE, haben ihre Aktivitäten aufgrund von Schäden und Sicherheitsbedenken gekürzt oder ausgesetzt. Exportterminals sehen sich mit Staus, höheren Versicherungsprämien und zeitweisen Schließungen konfrontiert, während Empfangshäfen in Südasien, Ostafrika und Brasilien unregelmäßige Ankünfte und verzögerte Frachtladungen managen müssen. Die jüngste Eskalation erhöht die Wahrscheinlichkeit erneuter Rückstaus in Häfen, verpasster Laycans und knapperer Frachtraumverfügbarkeit auf Ausweichrouten.

Potenziell betroffene Rohstoffe

• Harnstoff und Ammoniak: Stickstoffdünger hängen stark von Erdgas als Einsatzstoff ab; die Exportkapazitäten im Golf sind stark eingeschränkt, und eine anhaltende Sicherheitskrise könnte die Preise hoch halten und Spottonnage knapp werden lassen.
• Phosphatdünger (DAP/MAP): Rund 20 % des globalen Phosphathandels stammen aus Ländern, die vom Konflikt betroffen sind; auch die durch Hormus laufenden Schwefelströme sind entscheidend. Jede erneute Unterbrechung verknappt das Angebot und erhöht die Produktionskosten.
• Kali: Obwohl weniger direkt von der Logistik im Golf betroffen, könnten sich Nachfrage und Preisbildung bei Kali anpassen, wenn Landwirte ihre Nährstoffgaben als Reaktion auf hohe Stickstoff- und Phosphatkosten neu ausbalancieren.
• Wichtige Getreide (Weizen, Mais, Reis): Höhere Dünger- und Kraftstoffpreise erhöhen die Produktionskosten und könnten zu reduzierten Ausbringungsmengen führen, was Erträge senkt und die Preisuntergrenzen für Getreide in importabhängigen Regionen stützt.
• Ölsaaten und Zucker: Exporteure wie Brasilien und Indien sehen sich mit höheren Input- und Frachtkosten konfrontiert, die in die Exportpreise für Sojabohnen, Mais, Zucker und Pflanzenöle durchschlagen können.

Regionale Handelsauswirkungen

Importabhängige Agrarökonomien wie Indien, Brasilien und viele afrikanische Staaten gehören zu den am stärksten von einem erneuten Düngeschock bedrohten Ländern. Analysen von CGIAR zeigen, dass die Schließung von Hormus den globalen Rohölpreis zwischen Februar und April um 58 % und die Düngemittelpreise um 66 % nach oben trieb und damit die Anbaukosten und den Preisdruck auf Lebensmittel in Indien deutlich erhöhte. Sollte sich der Konflikt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 wieder verschärfen, könnten diese Volkswirtschaften ihre Bezugsquellen weiter diversifizieren, strategische Reserven anzapfen oder die Subventionsausgaben erhöhen müssen.

Lateinamerikanische Getreide- und Ölsaatenproduzenten, die auf importierte Düngemittel angewiesen sind, könnten erneut eine Margenkompression erleben und vor schwierigen Entscheidungen über Ausbringungsmengen stehen. Dagegen könnten Stickstoff- und Phosphatexporteure außerhalb des Golfs – etwa in Nordafrika und einige Produzenten aus dem ehemaligen Sowjetraum – von stärkerer Preisgestaltungsmacht und höherer Auslastung profitieren, wenn sich die Handelsströme von Hormus weg verlagern. Begrenzte freie Kapazitäten und logistische Engpässe werden ihre Fähigkeit jedoch einschränken, die Ausfälle im Golf vollständig zu kompensieren.

Marktausblick

Kurzfristig dürften Düngemittel- und Energiemärkte erneut eine geopolitische Risikoprämie einpreisen, mit erhöhter Volatilität rund um Meldungen zu Angriffen, Waffenstillstandsverhandlungen oder Schifffahrtszwischenfällen in Hormus. Händler werden LNG-Verladungen, Frachtraten, Versicherungskosten und mögliche Schäden an Düngemittelanlagen oder Exportterminals im Golf genau beobachten.

Kann die Gewalt eingedämmt und ein maritimer Deeskalationsmechanismus wiederhergestellt werden, könnten einige LNG- und Düngemittelströme nach und nach wieder anlaufen und den Preisdruck bis Ende 2026 mildern. Wiederholte Störungen bergen jedoch das Risiko, ein dauerhaft höheres Kostenniveau für Stickstoff- und Phosphatdünger zu verfestigen – und beschleunigen die Bemühungen großer Importländer, Lieferketten zu diversifizieren, die heimische Produktion auszubauen, wo dies möglich ist, sowie Anbau- und Einsatzstrategien anzupassen.

CMB-Markteinschätzung

Die erneute Eskalation im Iran-Konflikt unterstreicht, dass Hormus mittlerweile ein struktureller Engpass nicht nur für Energie, sondern auch für die globale Nahrungsmittelproduktion ist. Die über diesen Korridor laufenden Handelsströme von Düngemitteln und Schwefel bleiben eine kritische Verwundbarkeit für die weltweiten Angebotsbilanzen bei Getreide und Ölsaaten. Für Rohstoffhändler, Importeure und Einkäufer der Lebensmittelindustrie erfordert das Management dieses Risikos eine genauere Steuerung des Zeitpunkts der Düngemittelbeschaffung, eine breitere Lieferantenbasis und die Absicherung sowohl von Input- als auch von Outputpreisrisiken.

Selbst wenn die physischen Düngemittelpreise von ihren jüngsten Höchstständen zurückkommen, sprechen die eingepreiste geopolitische Prämie und die Möglichkeit weiterer Schifffahrtszwischenfälle für anhaltende Vorsicht. Strategische Positionierungen in den Märkten für Düngemittel, Getreide und Ölsaaten werden zunehmend von Einschätzungen der Sicherheitslage im Golf abhängen – neben traditionellen Fundamentalfaktoren wie Erntebedingungen und Nachfragetrends.