Ervilhas da Ucrânia: forte colheita enfrenta agravamento dos estrangulamentos nas exportações

O mercado de ervilhas da Ucrânia entra na campanha 2026/27 com uma colheita robusta e uma procura sólida, mas o potencial de exportação de 450–550 Kt é limitado por fortes constrangimentos logísticos e por preços locais mais fracos. A Ucrânia colheu cerca de 712 Kt de ervilhas em 93% da área prevista até 10 de agosto e poderá alcançar cerca de 740 Kt, bem acima da média. Os exportadores vêm de uma campanha 2025/26 forte, quando os embarques subiram para 387 Kt, impulsionados principalmente pela procura de fim de época de Itália, Turquia e Malásia. No entanto, a concretização do potencial de exportação da campanha atual está ameaçada por novas perturbações na logística do Mar Negro, forçando maiores fluxos por rotas alternativas caras e com capacidade limitada, enquanto os preços FCA em Odesa vão enfraquecendo mês a mês.

Preços

Os preços da ervilha ucraniana estão sob pressão apesar do forte enquadramento de exportação. As cotações FCA Odesa para ervilhas da nova colheita abrandaram nas últimas três semanas: ervilhas amarelas (98% de pureza) recuaram de cerca de EUR 0,21/kg no final de julho para EUR 0,18/kg em 13 de agosto, enquanto as ervilhas verdes caíram de cerca de EUR 0,30/kg para EUR 0,23/kg no mesmo período. Em contraste, os níveis FOB do Reino Unido permanecem estáveis, com ervilhas verdes secas em torno de EUR 0,96/kg e marrowfat perto de EUR 1,25/kg em Londres, ampliando o desconto para a origem ucraniana.

Este alargamento do basis reflete mais um crescente prémio de risco logístico do que um colapso da procura subjacente. Compradores em Itália, Turquia e Malásia, que já sustentaram exportações recorde na segunda metade de 2025/26, continuam estruturalmente relevantes, mas estão a incorporar a incerteza em torno dos carregamentos no Mar Negro e os custos mais elevados por via terrestre. Como resultado, os preços de origem na Ucrânia têm de se ajustar em baixa para manter a competitividade face à Rússia e a outros fornecedores de leguminosas do Mar Negro.

Oferta & Procura

O enquadramento fundamental para as ervilhas ucranianas é amplamente construtivo do lado da oferta. Com 712 Kt já colhidas em 93% da área planeada e uma colheita final provável perto de 740 Kt, a produção em 2026 está significativamente acima da média de cinco anos. Face às necessidades de consumo interno, isto implica um excedente exportável na faixa de 450–550 Kt, acima das 387 Kt da campanha anterior. O último ano comercial já provou que a procura internacional pode absorver volumes mais elevados, especialmente quando são oferecidos preços competitivos.

Do lado da procura, os principais destinos continuam a ser os mercados mediterrânicos e asiáticos. Itália e Turquia aumentaram as compras na segunda metade de 2025/26, enquanto a Malásia também surgiu como comprador de relevo, sustentando um padrão de exportações atipicamente concentrado no fim da campanha. Isto sugere que utilizadores de rações e alimentação humana nessas regiões estão prontos para intervir quando as ervilhas ucranianas estão a preços atrativos. No entanto, a concretização deste potencial depende de uma logística fiável; sem capacidade marítima suficiente, parte do excedente teórico corre o risco de ficar retida no interior ou de ser vendida com fortes descontos.

Logística & Fatores Externos

A logística é o principal fator baixista para os preços ao produtor e o risco-chave para a concretização das exportações. A recente intensificação de ataques e incidentes de segurança no Mar Negro levou a suspensões temporárias das chegadas de navios mercantes aos principais portos ucranianos e a uma queda acentuada nas exportações de cereais no início de agosto face aos volumes típicos. Embora rotas alternativas através dos portos do Danúbio e dos corredores ferroviários da UE continuem operacionais, conseguem cobrir apenas uma fração da capacidade anteriormente fornecida pelos portos de grande calado da região de Odesa.

Para as ervilhas, que têm valor relativamente elevado em comparação com cereais a granel mas continuam sensíveis aos custos de frete e manuseio, esta mudança aumenta a base de custo posto o comprador. Os comerciantes têm de pagar encargos logísticos mais altos ou pressionar os preços de origem em baixa para manter a competitividade. Ao mesmo tempo, a incerteza mais ampla em torno dos cereais do Mar Negro sustenta alguma procura subjacente por leguminosas ucranianas, à medida que os compradores procuram diversificar fornecedores, mas isso ainda não é suficiente para compensar o impacto negativo dos canais de exportação restringidos nas margens dos produtores.

Clima & Perspetivas da Colheita

Com 93% da área de ervilhas já colhida, o clima de curto prazo tem impacto limitado nos volumes de produção de 2026. Os rendimentos atuais sustentam a expectativa de cerca de 740 Kt de produção total, confirmando que as condições agronómicas ao longo do ciclo vegetativo foram, em geral, favoráveis. O progresso remanescente da colheita nas áreas ainda por ceifar dependerá das condições meteorológicas localizadas nos próximos dias, mas quaisquer atrasos são improváveis de alterar materialmente os totais nacionais.

Mais relevante agora é a perturbação climática na infraestrutura logística, particularmente nas operações fluviais e portuárias, embora os relatos atuais apontem a segurança, e não o clima, como a principal restrição. Olhando em frente, a atenção passará do risco de rendimento para as condições de armazenamento e preservação da qualidade das ervilhas em espera de exportação, sobretudo se os estrangulamentos portuários se prolongarem e as instalações de armazenamento nas explorações ou no interior se mantiverem pressionadas devido à sobreposição das campanhas de cereais e oleaginosas.

Perspetivas de Negociação

• Exportadores: Considerar a venda antecipada de volumes limitados para Itália, Turquia e Malásia aos descontos atuais, assegurando ao mesmo tempo opções logísticas flexíveis (Danúbio mais ferrovia) em vez de um compromisso excessivo com carregamentos pelo Mar Negro. Dar prioridade à segregação de qualidade para capturar eventuais prémios por lotes de especificação superior.
• Produtores: Com os preços FCA Odesa já 10–25% abaixo dos níveis de final de julho, evitar vendas forçadas quando haja capacidade de armazenamento e acompanhar a evolução da logística; uma normalização parcial dos fluxos de exportação poderá reduzir os descontos mais adiante na campanha.
• Importadores: Compradores europeus e mediterrânicos podem aproveitar a fraqueza atual dos preços ucranianos para alongar a cobertura para o 4T 2026–1T 2027, mas devem considerar potenciais atrasos nos embarques e diversificar entre origens ucranianas e alternativas.

Perspetiva de Preços & Basis no Curto Prazo (3 dias)

Dado o forte volume disponível na Ucrânia e as restrições não resolvidas no Mar Negro, os preços locais das ervilhas deverão manter-se sob pressão no muito curto prazo, com qualquer recuperação dependente de sinais claros de melhoria nas rotas de exportação ou de uma maior tração por parte dos principais compradores mediterrânicos e asiáticos.