Hafermarkt hält stabil amid geopolitischen Spannungen und Wettererleichterung

CBOT Hafer-Futures steigen leicht bei dünnen Volumina, wobei der nahe Vertrag für Juli 2026 sich um den oberen Rand der jüngsten Spanne stabilisiert, trotz erneuter geopolitischer Risiken im Persischen Golf und gesenkter Weizenpreise in Europa. Physische Futter-Haferangebote im Schwarzen Meer bleiben stabil, was auf ausgeglichene, aber fragile Fundamentaldaten hindeutet. Die Haferpreise werden zwischen makro- und weizenbedingtem Druck auf der einen Seite und soliden Futter- und Nahrungsmittelnachfragen sowie sich verbessernden, aber weiterhin wetterempfindlichen Ernteaussichten auf der anderen Seite hin- und hergezogen. Die jüngsten Regenfälle in den USA und Europa haben die Dürreängste für Sommerfrüchte, einschließlich Hafer, verringert, aber die Märkte bleiben vorsichtig gegenüber Hitzewellen und anhaltender regionaler Trockenheit. Während spekulative Mittel die Netto-Long-Positionen in Weizen und breiteren Getreiden reduzieren und vorsichtig handeln, wird Hafer wahrscheinlich weiterhin der Richtung von Weizen und Mais folgen, während sie aufgrund des kleineren, unelastischeren Marktes eine gewisse relative Widerstandskraft zeigen.

Preise & Spreads

CBOT Hafer-Futures zeigen eine leicht festere nahe Struktur, jedoch mit sehr niedriger Liquidität. Juli 2026 wurde zuletzt bei 368,75 USc/bu gehandelt, ein Plus von 0,50 USc im Tagesverlauf, während sich September und Dezember 2026 moderat auf 373,75 und 372,00 USc/bu verringerten, bei einstelligem Handelsvolumen. Weiterführende Verträge bis 2027–28 sind nominell höher (rund 373–389 USc/bu), jedoch mit nahezu keinem Umsatz, was die mangelnde Risikoabsicherung bei Hafer hervorhebt.

Der breitere CBOT-Getreidesektor hat kürzlich Verkaufswellen erlebt, wobei ein vollständiger Rückgang im Haupt-Agro-Future über Nacht berichtet wurde, angeführt von Weizensenkungen, was auf Gewinnmitnahmen und geopolitische Schwankungen zurückzuführen ist. In den physischen Märkten werden ukrainische konventionelle Futterhafer ab Odesa (FCA) mit rund 0,25 EUR/kg angegeben, unverändert gegenüber den letzten Aktualisierungen, was einen flachen Preistrend im Exportsegment des Schwarzen Meeres bestätigt.

Angebot, Nachfrage & Geopolitik

Das makroökonomische Sentiment in den Getreidemärkten wird nach wie vor stark von der sich entwickelnden Konfliktsituation rund um den Persischen Golf beeinflusst. Hoffnungen auf Deeskalation hatten Euronext-Weizen kurzfristig belastet, doch ein neuer US-Schlag gegen Iran hat die Risikoaufpreise wieder in den Fokus gerückt und die CBOT-Händler vorsichtig gehalten. Diese Unsicherheit wirkt sich indirekt auf Hafer durch Frachtkosten, Risikobereitschaft und cross-kommodische Absicherungen aus.

Auf der Nachfragemarkseite liegen die US-Weizenexportverpflichtungen etwa 16 % über dem Vorjahr für die alte Ernte und überschreiten bereits die USDA-Prognose, obwohl die Verkaufszahlen der neuen Ernte stark zurückbleiben. Dies unterstreicht, dass globale Käufer trotz geopolitischer und währungsbedingter Hürden weiterhin auf US-Ursprungsgetreide angewiesen sind. Starke Weizenexportströme und ein festerer Euro haben den Druck auf die europäischen Weizenfutures erhöht, was eine übermäßige Haferrally dämpfen kann, gleichzeitig aber auch den Ersatz von Weizen durch Hafer als Futter in einigen Regionen unterstützen kann.

Innerhalb Europas haben die Regenfälle im Mai die Ernteaussichten weitgehend stabilisiert, nachdem April trocken war, wodurch die Bodenfeuchtigkeit und die Flüsse unterstützt wurden und die Winter- und Sommergetreide profitieren. Dennoch weckt die für Ende Mai erwartete Hitzewelle in Teilen Westeuropas und Mitteleuropas Bedenken über Stress während sensibler Wachstumsphasen, insbesondere dort, wo die Unterböden relativ trocken bleiben. Für Hafer bedeutet dies, dass, während die Ertragsrisiken im Vergleich zu den Ängsten im frühen Frühjahr verringert wurden, das Wetter ein wichtiger kurzfristiger Treiber bleibt.

Fundamentaldaten & Wetter

In den USA haben die jüngsten Regenfälle die Dürre in mehreren getreideproduzierenden Gebieten verringert und das Abwärtsrisiko für die Sommerfrüchte, einschließlich Hafer, begrenzt, obwohl große Teile des Landes weiterhin eine gewisse Dürre aufweisen. USDA-Daten bis Mitte Mai zeigen, dass die Haferausaat nur leicht hinter dem Vorjahr zurückliegt, mit Bedingungen, die allgemein im fairen bis guten Bereich in den wichtigsten Produktionsstaaten liegen. Diese Kombination deutet auf eine insgesamt angemessene Ernte 2026 hin, sofern das Wetter kooperativ bleibt.

In der EU werden die Winterfrüchte als vielversprechend beschrieben, und die Frühjahrsaussaat (einschließlich Hafer) ist gut fortgeschritten, obwohl die Feldarbeiten aufgrund wechselnder nasser und kalter Bedingungen ungleichmäßig verlaufen. In den baltischen Staaten und Teilen Nordeuropas neigen die Landwirte Berichten zufolge dazu, sich angesichts hoher Düngemittelkosten und lokalisierter Trockenheit stärker niedrig-input-Hafer zu widmen, was die Fläche für Hafer in der EU leicht erhöhen könnte, jedoch die globalen Bilanzen nicht dramatisch verändern würde. Auf der Verbrauchsseite unterstützt die stetige Nachfrage nach Futter und das strukturelle Wachstum von haferbasierten Lebensmitteln und Getränken in Europa weiterhin die Basisnutzung.

Handelsausblick

• Produzenten (US/EU): Mit nahen CBOT-Haferpreisen, die leicht steigen, und weiterhin bestehenden Wetterrisiken, erscheint eine schrittweise Absicherung eines Teils der erwarteten Produktion 2026/27 zu den aktuellen Niveaus in EUR pro Tonne vernünftig, während man Spielraum für potenzielle Wetter- oder geopolitische Schocks lässt.
• Futterkäufer (EU, Schwarzes Meer): Flache physische Preise um EUR 0,25/kg für ukrainische Futterhafer deuten auf eine Möglichkeit hin, die kurzfristige bis mittelfristige Absicherung zu erweitern, insbesondere dort, wo ein Ersatz gegenüber höherpreisigem Weizen oder Gerste möglich ist.
• Spekulative Händler: Angesichts der sehr niedrigen Liquidität der Haferfutures und der steigenden makroökonomischen Volatilität lassen sich richtungsabhängige Positionen besser über liquide Weizen-/Mais-Kontrakte ausdrücken, wobei Hafer hauptsächlich als relative Wert- oder Spread-Satellit verwendet wird, wenn die Liquidität es zulässt.

3-Tage-Preisindikation (Richtung)

• CBOT Hafer (nah, EUR-Basis): Leicht fest bis seitwärts; folgt dem Weizen-/Mais-Sentiment mit einer moderaten geopolitischen Risikoaufschläge.
• EU Physische Futterhafer (Schwarzes Meer, EUR FCA): Stabil; keine wesentlichen Änderungen erwartet angesichts des ausgewogenen lokalen Angebots und solider Logistik.
• Westeuropäische Milling-/Futterhafer (EUR ab Hof): Leicht gestützt durch Hitzewellen-Bedenken, jedoch überwiegend in einer Seitwärtsbewegung, da die jüngsten Regenfälle die Ernteaussichten stabilisiert haben.