Las avellanas turcas encuentran un suelo mientras el mercado espera la señal del TMO

El sentimiento en el mercado de avellanas turcas ha mejorado, con los precios en gran medida aceptados en los niveles actuales y con las expectativas volviéndose cautelosamente positivas para la segunda mitad de 2026. La pieza clave que falta sigue siendo el precio oficial de intervención del TMO, que probablemente establecerá el suelo para los valores en cáscara y dará forma a la dinámica de exportación hacia el cuarto trimestre. La actividad comercial sigue siendo estacionalmente tranquila, pero los productores, exportadores y compradores industriales anticipan cada vez más una nueva cosecha sólida y una recuperación gradual de la demanda de chocolate. Con proyecciones de cosecha 2026 entre 700,000 y 800,000 toneladas en cáscara y expectativas de compras públicas significativas, el mercado está pasando de una postura defensiva a una perspectiva más constructiva y acotada en rango. Al mismo tiempo, persiste una clara división entre las firmes primas para las almendras naturales de alta calidad y una fijación de precios más competitiva para los productos procesados de calibre pequeño y la pasta.

Precios

Las indicaciones DAP en Europa Central muestran un tono mayormente estable a ligeramente más firme en almendras y productos de valor añadido. Las almendras naturales convencionales de 11–13 mm se cotizan en torno a 8.90 EUR/kg DAP, marginalmente por debajo en 0.11 EUR/kg frente a la semana pasada, mientras que las almendras ecológicas del mismo tamaño se negocian cerca de 7.59 EUR/kg DAP, sin cambios semana a semana. Las almendras tostadas de 11–13 mm se han fortalecido hasta cerca de 12.67 EUR/kg (+0.43 EUR/kg), reflejando una mejor demanda de producto listo para usar.

Las fracciones finas siguen bajo mayor presión. Las almendras tostadas de 2–4 mm se mantienen estables cerca de 7.10 EUR/kg, mientras que el material de 0–2 mm cede ligeramente hasta 6.16 EUR/kg (−0.09 EUR/kg). La pasta de avellana ha subido ligeramente hasta alrededor de 6.08 EUR/kg (+0.06 EUR/kg), apoyada por los primeros reabastecimientos de los compradores de confitería. En conjunto, el complejo de la avellana cae en torno al 2% semana a semana y aproximadamente un 15% en el trimestre, pero aún está más de un 35% por encima de hace tres años, lo que apunta a un mercado que ha corregido desde los repuntes recientes sin colapsar.

Las ofertas FOB de exportación desde Turquía corroboran el tono relativamente estable: las almendras naturales convencionales 11–13 mm se sitúan en torno a 7.65 EUR/kg FOB Estambul y las de 13–15 mm alrededor de 8.21 EUR/kg, solo marginalmente más suaves que a principios de julio. Las ofertas de almendras ecológicas ex-İzmir se mantienen entre 18.25 y 19.30 EUR/kg FOB según el tamaño, lo que subraya la aún amplia prima ecológica.

Oferta y demanda

Cada vez se espera más que la cosecha turca de 2026 se sitúe en el rango de 700,000–800,000 toneladas en cáscara, en línea con estimaciones globales recientes que apuntan a un año fuerte tras la temporada 2025 afectada por el clima. Los pronósticos internacionales ahora ven a Turquía acercándose o incluso superando las 800,000 toneladas, mientras que otros orígenes como Georgia, Azerbaiyán, Chile y Estados Unidos también señalan un sólido potencial de producción, lo que respalda una oferta global abundante para 2026/27.

Al mismo tiempo, la demanda de exportación muestra signos tempranos de normalización. Los volúmenes de exportación de avellanas turcas cayeron bruscamente a principios de 2026, pero los precios más altos sostuvieron los ingresos; el retroceso actual de los precios y la mejora de las perspectivas de cosecha ahora están facilitando una nueva cobertura por parte de los fabricantes de chocolate y los procesadores de frutos secos. Se espera que la demanda interna turca y el mercado libre añadan un impulso adicional en el cuarto trimestre, complementando los flujos institucionales y de exportación.

El mercado sigue siendo estructuralmente de dos niveles. Las almendras naturales de alta calidad adecuadas para chocolate premium y confitería de marca continúan atrayendo una demanda firme y probablemente seguirán relativamente ajustadas, mientras que las almendras de calibre pequeño, los grados industriales y la pasta enfrentan una competencia más fuerte tanto del remanente turco como de orígenes alternativos. Las ofertas tempranas de Georgia, que entró en el mercado antes del anuncio del TMO, subrayan esta competencia regional creciente y podrían limitar el potencial alcista en las calidades más bajas.

Fundamentales y política

El principal factor a corto plazo es el precio de intervención pendiente de la Junta de Cereales de Turquía (TMO). Los participantes del mercado esperan en términos generales un precio mínimo de apoyo entre 190 y 260 TRY/kg para avellanas en cáscara, con compras centradas en producto de mayor calidad. Dependiendo del tamaño real de la cosecha, las compras públicas podrían alcanzar al menos 100,000 toneladas, mientras que un importante comprador privado está contractualmente obligado a adquirir alrededor de 80,000 toneladas en cáscara a un precio igual o superior al del TMO. En conjunto, estos flujos están llamados a anclar el mercado en el cuarto trimestre.

Con una parte considerable del remanente de 2025 que no cumple con los estándares de exportación para almendras naturales, es probable que estos lotes más antiguos se absorban en flujos procesados como almendras pequeñas y pasta. Esto amortigua la disponibilidad de productos de menor calidad pero refuerza la relativa escasez de almendras naturales de gran calibre y especificación alta. Los grandes compradores industriales parecen reconocer esta dinámica y amplían cada vez más su cobertura hacia el cuarto trimestre y más allá, mientras que los usuarios pequeños y medianos se mantienen cautelosos y compran al día.

En el plano macro, la lira turca continúa su depreciación gradual frente al euro en torno al 15% anual, pero con una volatilidad notablemente menor que en temporadas anteriores. Esta relativa estabilidad cambiaria, combinada con sólidos ingresos por exportaciones de avellanas, respalda las expectativas de precios de los productores y reduce el riesgo de fuertes movimientos en las ofertas de almendras denominadas en euros impulsados por el tipo de cambio. No se espera un cambio abrupto de la política monetaria a corto plazo, ya que los elevados costos energéticos mantienen los riesgos de inflación en el radar.

Perspectivas meteorológicas para las principales regiones productoras

El tiempo a corto plazo en la principal franja avellanera del Mar Negro (Ordu, Giresun) es estacionalmente cálido y mayormente seco, con máximas diurnas a finales de julio previstas en la parte alta de los 20 a baja de los 30 °C y noches suaves y húmedas. Tales condiciones son en general favorables para el llenado y la maduración del grano, siempre que la humedad del suelo se mantenga adecuada y los picos de calor no sean prolongados.

No se indican amenazas generalizadas de heladas o tormentas en los pronósticos a 10–14 días para estas regiones. Aunque son posibles chubascos y tormentas locales, los pronósticos actuales no apuntan a un choque de oferta inducido por el clima antes de la cosecha. En consecuencia, la atención fundamental se desplaza más firmemente hacia las decisiones de política y la demanda comercial más que hacia el riesgo de cosecha.

Perspectivas de negociación

• Compradores industriales (chocolate, confitería): Los precios actuales de las almendras se aceptan ampliamente como una base manejable, y el equilibrio de riesgos favorece una cobertura gradual para el cuarto trimestre de 2026–primer trimestre de 2027, especialmente para almendras naturales de alta calidad, donde persiste un ajuste estructural.
• Tostadores y usuarios de pasta: Con abundante material de calibre pequeño y remanente alimentando los segmentos procesados, los compradores pueden seguir siendo más selectivos, pero se recomienda una cobertura modesta previa a la cosecha para cubrirse frente a un suelo del TMO más alto de lo esperado.
• Productores y exportadores: Antes del anuncio del TMO, una venta agresiva a plazo parece prematura. Una estrategia de venta escalonada en torno a la publicación del precio oficial debería ayudar a capturar posibles mejoras de base, especialmente en las calidades premium.

Durante los próximos tres días de negociación, esperamos un sesgo de precios mayormente lateral a ligeramente más firme para las almendras naturales de alta calidad en términos de euros, respaldado por el próximo suelo de política y el reabastecimiento constante. Es probable que las fracciones procesadas y la pasta se mantengan más acotadas en rango con una ligera inclinación bajista, reflejando una oferta cómoda y una competencia activa de orígenes alternativos.