Las compras chinas impulsan las almendras mientras se avecinan riesgos de polinización en Australia

La sólida demanda china de almendras australianas y una recuperación aún incipiente de las compras en India están apuntalando el mercado mundial de almendra, mientras que la nueva cosecha australiana entra en una fase de polinización muy sensible al clima que podría redefinir la oferta y los precios de la próxima campaña. El mercado de almendra se encuentra actualmente equilibrado entre un fuerte tirón exportador desde China, una India aún rezagada pero en mejora, y la incertidumbre meteorológica en los huertos australianos. Los exportadores australianos se están beneficiando de envíos a ritmo récord hacia China y de ventas en mejora a India, aunque los volúmenes acumulados hacia el mercado indio siguen por debajo del nivel de la temporada pasada. Al mismo tiempo, la polinización es ahora una variable de riesgo clave: se están trasladando alrededor de 300.000 colmenas comerciales a los huertos australianos, y el tiempo durante la floración será crucial para fijar la cosecha de la campaña de comercialización 2027. Informes recientes también apuntan a condiciones generalmente favorables, más cálidas y secas en las principales regiones, lo que sugiere unas perspectivas de polinización aceptables pero dejando margen para alteraciones localizadas.

Precios

Los precios spot del grano de almendra en EUR se mantienen firmes a ligeramente superiores a los de semanas recientes. Al convertir las últimas indicaciones en USD, la Nonpareil SSR 27/30 estadounidense FOB Washington D.C. en torno a 9,25 EUR/kg y la Carmel SSR 18/20 FAS en unos 6,65 EUR/kg muestran ambas ganancias modestas frente a finales de julio. El material español también avanza, con Marcona 14/16 ahora cerca de 8,15 EUR/kg FOB Madrid y Valencia 12/14 alrededor de 7,20 EUR/kg, reflejando una demanda mediterránea constante y una oferta limitada de variedades premium.

*Cambio aproximado frente a las cotizaciones de mediados de julio, expresado en EUR.

Estos incrementos graduales de precios son coherentes con una sólida demanda exportadora desde Australia y un sentimiento en general constructivo en el complejo de frutos secos. Sin embargo, los compradores siguen siendo cautelosos a la hora de ampliar en exceso su cobertura antes de que haya señales más claras sobre el tamaño y la calidad de la próxima cosecha australiana y sobre la evolución de la dinámica comercial, especialmente el equilibrio de abastecimiento de India entre orígenes australianos y estadounidenses.

Oferta y demanda

Las exportaciones australianas a China han superado el récord de la temporada pasada durante los primeros cuatro meses de la actual campaña de venta, con envíos acumulados un 14% por encima interanual. Esto subraya el apetito sostenido de China por almendras australianas y consolida el papel de China como destino clave para productores y procesadores australianos, especialmente mientras el producto estadounidense sigue afrontando aranceles más altos en el mercado chino.

La demanda india es más irregular. Los envíos de Australia a India en junio fueron un 38% superiores a los de un año antes, lo que señala una notable recuperación mensual. Sin embargo, los volúmenes acumulados siguen por detrás de la temporada pasada, lo que implica que India debe mantener compras por encima de la tendencia en los próximos meses para cerrar la brecha. Estas trayectorias contrastadas ponen de relieve a China como el motor más fiable para el movimiento de existencias australianas hasta ahora, mientras que India se encuentra en una fase de recuperación que ayudará a determinar si la fortaleza exportadora actual puede mantenerse hasta final de año.

Los niveles de existencias de cosechas anteriores y la competencia entre orígenes también están configurando el equilibrio. Perspectivas recientes de la agricultura australiana apuntan a una reducción de stocks internos tras un fuerte programa exportador en 2024/25 y unos precios medios de exportación firmes, lo que otorga al mercado un suelo de apoyo mientras la demanda china siga siendo sólida y la disponibilidad mundial de almendra con cáscara esté limitada por los impactos meteorológicos anteriores sobre la calidad de la cáscara.  

Polinización y perspectivas meteorológicas

Australia ha entrado en su periodo crítico de polinización del almendro, con unas 300.000 colmenas gestionadas desplegándose en los huertos. Los almendros dependen en gran medida de la actividad de las abejas melíferas para una polinización eficaz, por lo que el tiempo durante la floración es un factor clave de los rendimientos. Las condiciones frías, húmedas o ventosas pueden restringir los vuelos de las abejas y reducir el cuajado, mientras que un tiempo templado, seco y estable suele favorecer una cosecha más abundante.

Los pronósticos estacionales actuales para las principales regiones almendreras australianas (Sunraysia, Riverland, Riverina) apuntan a condiciones relativamente cálidas y más secas de lo normal a lo largo de finales de invierno, lo que en general debería favorecer la floración y la actividad de las abejas si los episodios de heladas son limitados.   Al mismo tiempo, los productores deben gestionar activamente los riesgos de agua y heladas, y los problemas continuos con el ácaro varroa mantienen la logística de polinización bajo estrecha vigilancia. En conjunto, el sesgo a corto plazo apunta a una polinización aceptable, pero episodios adversos de tiempo localizados aún podrían recortar la producción y ajustar la oferta de la próxima temporada.

Fundamentales y factores de mercado

• La demanda china como principal soporte: El acceso libre de aranceles para las almendras australianas en China, frente a los mayores derechos sobre el producto estadounidense, sigue orientando las compras chinas hacia el origen australiano, lo que ayuda a explicar los envíos a ritmo récord y respalda los precios de exportación.  
• Recuperación de India tras un inicio lento: Las fuertes importaciones indias de junio sugieren una demanda en mejora, pero las ventas acumuladas en lo que va de año siguen por debajo de la temporada pasada. El ritmo de India en los próximos meses será decisivo para liquidar las existencias australianas de cosechas anteriores.
• Dinámica de stocks y calidad: Problemas meteorológicos en cosechas anteriores en algunas regiones australianas limitaron la disponibilidad de producto premium con cáscara preferido por los compradores asiáticos, lo que desplazó más volumen hacia los canales de grano y sostuvo los diferenciales de precio del grano.  
• Prima de riesgo por polinización: Con la nueva cosecha australiana en fase de polinización, cualquier giro hacia condiciones frías o tormentosas podría elevar una prima de riesgo en los precios a plazo, mientras que la confirmación de un buen cuajado más adelante en primavera probablemente limitaría mayores subidas.

Perspectivas de negociación

• Importadores / tostadores: Valorar cubrir ahora una parte moderada de las necesidades de Q4 2026–Q1 2027, especialmente para la Marcona española premium y la Nonpareil orgánica, para cubrirse frente a posibles problemas de polinización en Australia y al continuo fuerte tirón chino.
• Productores y operadores (Australia, España, EE. UU.): Aprovechar el tono firme actual y la activa demanda china para adelantar ventas de forma escalonada, especialmente en calidades estándar, manteniendo al mismo tiempo cierto volumen sin fijar precio hasta que haya estimaciones de rendimiento más claras tras la polinización.
• Usuarios industriales: Explorar una diversificación parcial de origen (combinando grano estadounidense, australiano y español) para optimizar coste y calidad en caso de que las compras de India se aceleren y ajusten la disponibilidad australiana.

Indicador direccional de precios a 3 días (EUR)

• Grano EE. UU., FOB/FAS (Nonpareil, Carmel): Ligeramente firme a estable; la fuerte demanda asiática y el excedente inmediato limitado apuntan a un sesgo alcista moderado.
• Grano español, FOB (Marcona, Valencia, Guara): Estable a ligeramente al alza, respaldado por la demanda mediterránea y la competencia del producto australiano.
• Valores de exportación australianos (referencia, CIF Asia en términos de EUR): Firmes, con riesgo alcista si surgen preocupaciones tempranas sobre la polinización o si la demanda india se acelera aún más.