Los precios de la almendra suben ligeramente mientras California se fortalece y España se mantiene firme

Los precios del grano de almendra tanto en España como en Estados Unidos se mantienen firmes a ligeramente más altos, respaldados por sólidos datos de envíos desde California y unos inventarios saludables pero más ajustados. Sin amenazas meteorológicas importantes en las principales regiones productoras durante los próximos días, el riesgo de precios a corto plazo sigue ligeramente inclinado al alza. El mercado de la almendra entra en los primeros días de septiembre con un tono constructivo. Los datos recientes de posición de California confirman una sólida demanda de exportación y los niveles de precios más altos en aproximadamente una década, mientras que el carryout se mantiene dentro de un rango saludable, lo que evita una escasez extrema pero limita el potencial bajista. En España, las variedades Marcona y Valencia siguen cotizando con prima frente a los estándares estadounidenses, con subidas graduales en la mayoría de las calidades. A corto plazo, un tiempo benigno en California y en las regiones productoras españolas elimina shocks de oferta inmediatos, manteniendo la atención del mercado en la logística, la demanda de los principales importadores y el ritmo de comercialización de la nueva cosecha. En general, los diferenciales a corto plazo parecen estables a ligeramente más firmes, en lugar de debilitándose.

Prices

Todos los precios se convierten a EUR utilizando un tipo indicativo de 1 USD = 0,92 EUR.

• Las calidades españolas Marcona y Valencia muestran una subida gradual de alrededor de 0,05 EUR/kg durante la última semana, consolidando las ganancias previas.
• Las ofertas estadounidenses de Carmel y Nonpareil ecológica se sitúan moderadamente más altas en términos de EUR, en línea con la mayor fortaleza de los precios de California reportada por operadores y analistas de mercado.

Supply & Demand Drivers

Los recientes informes de posición de California y los comentarios de los operadores describen una campaña 2025/26 que terminó con los envíos de julio aproximadamente un 3% por encima interanual y los envíos totales anuales prácticamente planos, pero en niveles absolutos históricamente elevados. La demanda de exportación ha liderado las subidas, mientras que la absorción doméstica en EE. UU. sigue algo más débil.

Se estima que el carryout al final de la campaña 2025/26 se sitúa cerca del 19% de los envíos anuales, un nivel ampliamente considerado saludable y muy alejado de los inventarios pesados de años anteriores. Este equilibrio, combinado con una cosecha más pequeña de lo inicialmente previsto y unas exportaciones sólidas a final de temporada, ha impulsado los precios de referencia de California alrededor de un 25–27% interanual hasta mediados de agosto.

España sigue siendo estructuralmente deficitaria y tomadora de precios respecto a California, pero la demanda interna de las variedades tradicionales (Marcona, Valencia, Guara) y para usos en confitería sostiene las primas locales. La limitada información pública muy reciente sobre el tamaño de la cosecha española hace que los operadores dependan de estimaciones privadas y de la firmeza observada en las ofertas, que actualmente no muestran señales de descuento frente al origen estadounidense.

Weather & Crop Conditions (ES, US)

En el Valle Central de California, las previsiones a corto plazo para los próximos 3 días apuntan a condiciones estacionalmente cálidas y secas, con temperaturas estables y sin tormentas significativas durante la ventana temprana de recolección. Esto favorece unas operaciones de vareo, recogida y descascarado sin interrupciones, ayudando a mantener controlados los riesgos de calidad y una logística fluida.

En las principales zonas productoras de España (Andalucía, Murcia, Valencia y Aragón), las previsiones para principios de septiembre también muestran un tiempo predominantemente seco y caluroso de final de verano, con solo chubascos ligeros y aislados posibles en zonas de mayor altitud. Estos patrones son en general neutros a ligeramente positivos para las labores de campo restantes y el secado del fruto, y actualmente no suponen una amenaza para el rendimiento ni la calidad.

Fundamentals & Market Tone

• Fundamentales de EE. UU.: Los fuertes envíos a final de campaña, las expectativas de una cosecha 2026 de tamaño medio y un carryout saludable pero no excesivo sustentan la reciente subida de precios y mantienen una postura disciplinada entre los vendedores.
• Nivel de precios: Las actualizaciones del sector destacan que los precios de la almendra en California se sitúan ahora en su nivel más alto de aproximadamente la última década, lo que puede ir racionando de forma gradual la demanda más sensible al precio, pero que todavía no ha provocado una desaceleración visible en los principales mercados de exportación.
• España: Los granos nacionales siguen la referencia de California pero mantienen una prima para las variedades especiales; las ofertas actuales sugieren ventas ajustadas por parte de los agricultores, respaldadas por una fuerte demanda de confitería y snacks de cara a final de año.
• Logística: Sin perturbaciones logísticas agudas reportadas en los últimos días y con un clima estable, la disponibilidad inmediata depende más de la negociación de precios que de una escasez física.

Trading Outlook (Short-Term)

• Compradores (tostadores, confiteros): Valorar cubrir las necesidades del 4T en las correcciones que queden, especialmente para Marcona/Valencia españolas y Nonpareil estadounidense, ya que los fundamentales y el sentimiento no respaldan actualmente una corrección de precios a corto plazo.
• Importadores hacia la UE: Mantener una posición equilibrada; las primas para el origen español podrían ampliarse moderadamente si los diferenciales de California se fortalecen aún más, por lo que mezclar orígenes de EE. UU. y ES cuando la calidad lo permita puede reducir el coste medio.
• Productores/operadores: Con los precios en máximos de varios años, está justificada una venta anticipada y gradual de volúmenes adicionales, pero mantener una parte para un posible mayor recorrido alcista sigue siendo razonable dadas las exportaciones firmes.

3‑Day Directional Price Indications (EUR)

• Origen EE. UU. (FOB/FAS, equivalente UE): Sesgo ligeramente alcista; se esperan precios entre estables y +0,05 EUR/kg durante los próximos 3 días si la demanda actual persiste y no surge ninguna noticia macro negativa.
• Origen España (FOB ES): También ligeramente alcista; las ventas ajustadas y la fuerte demanda local apuntan a valores estables a algo más firmes, especialmente para Marcona y las calidades ecológicas.