Las exportaciones de almendra se reorientan hacia India mientras los retrasos de la cosecha australiana reconfiguran los flujos

Las exportaciones australianas de almendra están registrando una fuerte recuperación, con un auge de la demanda de grano en India que ayuda a reequilibrar el comercio y a reducir la abrumadora dependencia de las ventas de almendra con cáscara a China. Los retrasos de cosecha relacionados con el clima han reducido temporalmente la disponibilidad temprana de almendra con cáscara, pero los envíos totales de exportación se mantienen solo ligeramente por detrás del año pasado, lo que apunta a un mercado mundial fundamentalmente bien abastecido. Los flujos comerciales australianos están cambiando en un momento crítico para el complejo global de la almendra. Por segundo mes consecutivo, las ventas al exterior superan claramente las del año pasado, impulsadas por un aumento de más de cinco veces en los envíos de grano a India, junto con un mejor nivel de compras desde Vietnam, Indonesia, España y los EAU. Al mismo tiempo, los precios de referencia del grano en Estados Unidos y Europa se mantienen en general estables o ligeramente más firmes en las últimas semanas, lo que sugiere que una demanda asiática más fuerte está ayudando a absorber los suministros australianos retrasados sin provocar una debilidad significativa de los precios.

Prices

Las ofertas spot de grano de almendra muestran un tono en general estable a ligeramente más firme a comienzos de septiembre. El grano Carmel SSR de origen estadounidense alrededor de Washington D.C. se sitúa cerca de 6,7 EUR/kg FAS para calibres 18/20 y 20/22, sin cambios frente a la última semana y ligeramente por encima de finales de agosto. El Nonpareil ecológico premium 27/30 se cotiza alrededor de 9,35 EUR/kg FOB, también estable en comparación con las actualizaciones anteriores. En España, el grano Marcona se sitúa aproximadamente entre 6,65 y 8,90 EUR/kg FOB Madrid según calibre, mientras que los tipos Valencia se agrupan en torno a 7,15–7,50 EUR/kg, lo que refleja una estructura de precios europea firme pero sin repuntes bruscos.

Los indicadores mayoristas en mercados continentales, como Rungis, donde las almendras a granel se sitúan cerca de 2,6 EUR/kg para producto genérico, ponen de relieve la amplia diferencia entre los grados “commodity” y los granos calibrados de mayor valor utilizados en aplicaciones de snack, confitería e industria. Los informes recientes del mercado español apuntan a un ligero repunte de los precios de Marcona, en línea con la leve firmeza observada en las ofertas FOB desde Madrid. En conjunto, la acción de precios sugiere que los compradores están dispuestos a pagar niveles estables o algo superiores por grano de calidad, incluso mientras la oferta global sigue siendo abundante.

Supply & Demand

El comportamiento exportador australiano es el principal motor actual. Los datos de julio muestran que, por segundo mes consecutivo, las ventas de almendra al exterior fueron sustancialmente más fuertes que un año antes, lo que confirma que las preocupaciones iniciales por una cosecha húmeda y retrasada no se han traducido en una debilidad exportadora duradera. Los procesadores enviaron 31.755 toneladas en los primeros cinco meses de la campaña, solo ligeramente por debajo de las 34.410 toneladas movidas durante la temporada anterior, mucho más seca, lo que subraya que la disponibilidad total de oferta sigue siendo alta pese a los problemas de calendario logístico.

China sigue dominando el segmento de almendra con cáscara, absorbiendo el 71% de los envíos totales de almendra con cáscara hasta la fecha, una cuota significativamente superior a la del año pasado y que refuerza su papel como mercado ancla para el producto australiano con cáscara. Al mismo tiempo, India ha emergido como un potente motor de crecimiento en el lado del grano: los envíos acumulados de grano a India alcanzaron 3.149 toneladas, frente a solo 550 toneladas en el mismo periodo de 2025. Este aumento de más de cinco veces diversifica enormemente la demanda entre formatos y destinos, complementado por mejores ventas a Vietnam, Indonesia, España y los EAU.

A escala global, la nueva combinación de exportaciones de Australia interactúa con una sólida oferta de base procedente de California y España. Aunque la cosecha 2026 de California es solo ligeramente inferior en términos interanuales, sigue representando una producción históricamente elevada, y España continúa siendo un origen secundario importante para los compradores del Mediterráneo. En este contexto, el rápido crecimiento de la demanda de grano en India es especialmente relevante: absorbe parte del excedente que, de otro modo, podría ejercer mayor presión bajista sobre los precios, y reduce la dependencia de los exportadores australianos de un único canal para almendra con cáscara.

Fundamentals & Weather

El equilibrio fundamental está configurado por tres elementos interrelacionados: el calendario de cosecha australiano, el impulso de la demanda asiática y el tamaño de las cosechas en el hemisferio norte. Las condiciones húmedas en las principales zonas productoras de Australia retrasaron la cosecha y se esperaba que restringieran la disponibilidad de almendra con cáscara al inicio de la temporada para China e India. Sin embargo, la pequeña diferencia entre el volumen enviado esta campaña y el del año pasado sugiere que el procesado y la logística se han normalizado más rápido de lo temido inicialmente, limitando la duración de cualquier estrechez real en la oferta física.

Las últimas actualizaciones climáticas en Australia apuntan a precipitaciones en general favorables en las zonas agrícolas del sur, incluidas partes de Australia Meridional y Victoria, relevantes para los cultivos leñosos y las condiciones generales de riego. Una mayor humedad del suelo y temperaturas en su mayoría suaves favorecen la salud de los huertos y el potencial de rendimiento de cara al próximo ciclo, aunque las interrupciones de cosecha a corto plazo han puesto de relieve vulnerabilidades en las ventanas de recolección y procesado. Para los compradores, esto significa que, aunque los flujos de almendra con cáscara pueden agruparse o retrasarse temporalmente, la disponibilidad subyacente de grano procedente de Australia parece segura.

En el frente de la demanda, el salto de India desde 550 toneladas hasta 3.149 toneladas de compras de grano subraya un fuerte cambio estructural. El elevado crecimiento demográfico, el aumento de los ingresos y los cambios en los patrones dietéticos están impulsando al alza el consumo de frutos secos, y una mala cosecha local ha incrementado aún más las necesidades de importación. Las sólidas compras desde el Sudeste Asiático y Oriente Medio añaden otra capa de apoyo, contribuyendo a apuntalar el mercado de grano incluso frente a la abundante oferta californiana y española.

Outlook & Trading Recommendations

De cara a finales de septiembre, el mercado de la almendra parece fundamentalmente bien abastecido pero con una base de demanda más amplia. La variable clave será la rapidez con la que se procesen y envíen los volúmenes australianos aún retrasados, y si India, China y el Sudeste Asiático mantienen su ritmo actual de compras. Si las importaciones indias de grano continúan en los niveles elevados actuales, es más probable que el mercado experimente precios laterales a ligeramente más firmes para el grano que una nueva fase bajista, especialmente para las variedades de mayor especificación y el producto ecológico.

Los riesgos meteorológicos de cara a la primavera del hemisferio sur merecen seguimiento. Aunque las lluvias recientes han sido beneficiosas, nuevos episodios de humedad excesiva durante operaciones críticas en los huertos o, por el contrario, una llegada temprana de calor y sequedad podrían alterar el desarrollo de la cosecha del próximo año y la logística de recolección. No obstante, dado que tanto California como España proporcionan sólidos colchones de oferta, probablemente sería necesaria una combinación de perturbaciones regionales para impulsar marcados repuntes de los precios globales en el corto plazo.

Strategic pointers

• Importadores en India y el Sudeste Asiático: Valoren asegurar una parte de sus necesidades de grano para el 4T–1T a los niveles actuales, en particular para Nonpareil y los grados de grano más demandados, ya que el impulso de la demanda india y las compras constantes de almendra con cáscara por parte de China están limitando el potencial bajista.
• Compradores europeos: Con los precios de Marcona y Valencia en España estables a ligeramente al alza y un buen flujo de grano australiano, resulta prudente escalonar las compras en las caídas en lugar de adelantar grandes posiciones, especialmente si el progreso de la cosecha local sigue siendo fluido.
• Exportadores australianos: Aprovechen la fortaleza actual en India y la demanda diversificada en Asia para cerrar contratos a plazo, reduciendo la exposición a una posible competencia más intensa de vendedores californianos en la parte final de la temporada.
• Participantes especulativos: El balance de riesgos en el muy corto plazo favorece una postura moderadamente constructiva sobre el grano, pero los elevados stocks globales exigen un tamaño de posición disciplinado y controles de riesgo estrictos.

3‑day regional price indication (directional)

• Puntos de exportación en EE. UU. (Carmel, Nonpareil en grano, base EUR): Sesgo lateral; se espera que las ofertas se mantengan cerca de los rangos actuales durante los próximos tres días.
• España (grano Marcona, Valencia): Tono ligeramente firme tras las recientes pequeñas subidas, pero no se prevén movimientos bruscos en el muy corto plazo.
• Australia (grano orientado a la exportación, equivalente en EUR): Estable, con una volatilidad limitada a corto plazo mientras los exportadores siguen canalizando los volúmenes de cosecha retrasados y la fuerte demanda asiática.