Los precios de las almendras se suavizan en India mientras los compradores rechazan los niveles altos
Los precios de las almendras de California y España se mantienen firmes a nivel global, pero las almendras importadas en India se debilitan a medida que los compradores resisten niveles altos antes de la demanda festiva.
Prices
Las indicaciones spot de Nueva Delhi del 15 de septiembre muestran almendras de California importadas y granos de almendra negociándose más débiles, en línea con clavo y canela más suaves, ya que los compradores resisten los altos niveles de precios y reducen el almacenamiento. Esto contrasta con los valores de referencia globales firmes, donde los granos se sitúan en general en una banda respaldada de 11,3–12,2 EUR/kg en base CIF/FOB en los principales centros comerciales, reflejando el equilibrio más ajustado de 2026/27.
Las indicaciones de los corredores para las principales calidades de grano en Europa y Estados Unidos se mantienen estables: Carmel SSR 18/20 y 20/22 de EE. UU. alrededor de 6,70 EUR/kg FAS Washington D. C., y las variedades españolas Marcona y Valencia mayoritariamente entre aproximadamente 6,15 y 8,90 EUR/kg FOB Madrid, con Nonpareil ecológica cerca de 11,50 EUR/kg. Estos niveles de oferta estables, junto con la relajación de los valores spot en Nueva Delhi, sugieren que la debilidad actual está impulsada más por un cansancio de la demanda local que por un cambio en los fundamentos globales.
Supply & Demand
En el lado de la demanda, India sigue siendo estructuralmente dependiente de las importaciones, con un fuerte crecimiento subyacente del consumo, pero los últimos comentarios desde Nueva Delhi muestran a los compradores oponiéndose a los niveles actuales. Los precios más altos en especias y frutos secos importados están llevando a los comerciantes a reducir volúmenes y acortar coberturas, en particular para almendras y granos de nuez, que se han debilitado ambos ante la escasa actividad compradora.
A nivel global, sin embargo, el tirón exportador se ha mantenido firme a inicios de septiembre. Los envíos desde California y orígenes mediterráneos hacia destinos clave, incluidos India y Europa, han sido sólidos, con varios informes comerciales recientes destacando volúmenes de exportación superiores al año anterior y un comportamiento de venta disciplinado por parte de productores y comercializadores. Esta yuxtaposición —flujos de exportación firmes pero precios spot más suaves en India— subraya que la caída actual es más una fase de ajuste local que un giro hacia un exceso de oferta.
Fundamentals
Desde el punto de vista fundamental, se prevé que la cosecha de California 2026 sea ligeramente inferior a la de la temporada anterior y, tras varios años de abundantes existencias, el mercado ha pasado a un equilibrio más ajustado, aunque no extremo. La disponibilidad de grano es menos abultada, lo que anima a los vendedores en California y España a mantener ideas de oferta firmes en lugar de perseguir el negocio a la baja, incluso cuando en algunos destinos se observa cansancio comprador.
En España, los granos de almendra basados en Marcona, Valencia y Guara muestran precios de referencia estables a ligeramente más firmes en términos de EUR en comparación con finales de agosto, mientras que las ofertas de grano de EE. UU. solo han subido marginalmente en el mismo período. La combinación de una cosecha más pequeña, ventas disciplinadas y una sólida demanda de importación desde India y Europa está impidiendo una corrección significativa, dejando espacio únicamente para debilidades localizadas donde la demanda mayorista está temporalmente limitada.
Weather & Crop Outlook
Las condiciones meteorológicas en las principales regiones de almendra de California se han caracterizado recientemente por una elevada demanda evaporativa y una sequedad persistente en partes del Valle Central, pero no ha surgido ningún impacto importante de final de temporada que altere las perspectivas de la cosecha 2026. Las expectativas actuales apuntan a una cosecha ligeramente más pequeña con un calendario de recolección normal o algo adelantado, lo que respalda una estructura de precios global más firme en lugar de endurecerla de forma drástica.
En España, los informes de principios de temporada indicaban, en general, una floración y cuajado adecuados para Marcona, Guara y variedades relacionadas, aunque persiste la variabilidad regional. En esta fase de la campaña, el tiempo es menos crítico para la formación del rendimiento y más relevante para la logística de la cosecha y la calidad del grano. No se vislumbra ningún alivio agudo de la oferta impulsado por la meteorología, lo que refuerza la visión de que cualquier debilidad de precios a corto plazo en India probablemente estará guiada por la demanda y será temporal.
Trading Outlook
- Importadores en India: Aprovechar la caída actual en los precios de Nueva Delhi y la resistencia compradora para ampliar cautelosamente la cobertura de cara al periodo festivo, pero evitando sobrecargar inventarios a unos costes de reposición global aún elevados.
- Exportadores (EE. UU., ES): Mantener una estrategia de oferta firme pero flexible; la debilidad local en India responde al cansancio de almacenamiento más que a un excedente estructural, y la demanda festiva debería absorber los lotes bien valorados.
- Compradores de la industria alimentaria en Europa: Considerar escalonar coberturas para el 4T 2026–1T 2027 mientras los granos se mantengan en un rango estrecho en EUR; el potencial bajista parece limitado mientras el balance de oferta 2026/27 siga siendo solo moderadamente cómodo.
3‑Day Price Direction (EUR)
- Granos de EE. UU. (referencias de exportación): Estables a ligeramente firmes; las ventas disciplinadas y la escasez relativa de grano limitan el potencial a la baja.
- Granos españoles (Marcona/Valencia/Guara): Estables; oferta local equilibrada y buen interés exportador.
- Almendras importadas en Nueva Delhi: Ligeramente más débiles a laterales, ya que los compradores resisten precios altos, con un apoyo selectivo que emerge por la demanda festiva.