Las pasas chinas mantienen descuento frente a Turquía mientras la nueva política de cosecha fija un suelo global

Las pasas de origen chino en Europa se negocian ligeramente más débiles pero en general laterales, manteniendo un descuento notable frente a las calidades turcas y chilenas a pesar del nuevo suelo de intervención de Ankara. Con el precio base del TMO de Turquía ya establecido y los valores de la India firmes, el potencial bajista en términos de EUR para las sultanas estándar parece limitado, mientras que los exportadores chinos siguen necesitando precios agresivos para mantenerse competitivos. Los mercados de pasas entran en la temporada alta de embarques del hemisferio norte con un tono estable a firme. Turquía ha confirmado ya los precios de intervención 2026/27 para sultanas a través del TMO, fijando efectivamente un suelo interno más alto y apuntalando las ofertas de exportación, incluso cuando la debilidad de la lira compensa parcialmente la medida. En la India, el mercado de Maharashtra muestra un sesgo ligeramente alcista debido a la cautela sobre la oferta ligada al monzón, mientras que los datos de comercio global señalan una demanda resiliente y un interés de compra diversificado. Los productores chinos disfrutan de tiempo caluroso y seco en Xinjiang, lo que favorece la calidad del secado, pero la débil demanda interna y la anterior flojedad de las importaciones mantienen los flujos de exportación centrados en destinos sensibles al precio. En conjunto, la acción de precios a corto plazo parece más acotada en rangos que direccional.

Precios

Todas las indicaciones de precios a continuación son aproximadas y convertidas a EUR.

En Turquía, los comentarios recientes de mercado apuntan a ofertas FOB de sultanas en general en la banda de 2.15–2.40 EUR/kg para las calidades clave, con precios spot descritos como mayormente laterales en términos de euros. 【0search3】 El nuevo rango de compra base del TMO, en torno a 85–100 TRY/kg (anunciado el 11 de septiembre), implica un suelo de precios internos más alto que la campaña pasada, lo que limita el potencial bajista en las ofertas de exportación incluso si la debilidad de la lira continúa. 【0search2】【0search10】

Datos de mandi indios de Karnataka muestran precios spot de pasas cerca de 20.100 INR/quintal el 10 de septiembre, equivalentes aproximadamente a 2.20–2.30 EUR/kg antes de ajustes por calidad y base de exportación, en línea con cotizaciones FOB firmes en Nueva Delhi en torno a la zona media de los 2 EUR/kg. 【0search8】【0search4】 En este contexto, el producto de origen chino hacia Europa en torno a 1.7–2.2 EUR/kg mantiene un claro descuento, lo que respalda la demanda de compradores enfocados en el valor.

Oferta y demanda

Turquía sigue siendo el referente para las sultanas sin semillas. La cosecha en los distritos clave de Manisa se reporta en gran medida completada, con tiempo caluroso y seco que favorece el secado y el color; solo algunos focos como Alaşehir siguen finalizando. 【0search10】【0search3】 La combinación de un precio de avance de 80 TRY/kg de TARIS a principios de mes y ahora precios base más altos del TMO ha decepcionado a los agricultores, pero aumenta la confianza en un suelo de precios, fomentando ventas medidas en lugar de comercialización por necesidad.

En la India, los informes de principios de septiembre señalan un tono "ligeramente firme" en los principales polos productores de Maharashtra, con los comerciantes siguiendo de cerca los patrones del monzón, la disponibilidad de uva y la calidad para el próximo ciclo de secado. 【0search4】 La ajustada oferta inmediata de calidades de exportación y la venta cautelosa por parte de los agricultores sostienen los niveles de oferta, aunque la competitividad exportadora frente a Turquía y China contendrá subidas agresivas.

Para China, los datos oficiales de principios de 2026 muestran un sólido impulso comercial general, con importaciones y exportaciones en expansión, lo que subraya que la demanda externa sigue siendo en líneas generales saludable. 【0search9】 El análisis específico de pasas de finales de 2025 sugería una demanda interna débil y unas importaciones en descenso, pero un interés exportador resiliente, especialmente desde la UE y el Reino Unido, ya que algunos compradores se diversifican y dejan de depender exclusivamente de Turquía. 【0search15】【0search14】 Las instantáneas actuales de inteligencia comercial para los códigos arancelarios de pasas confirman una amplia base global de compradores, con decenas de miles de embarques a más de 160 países importadores, lo que pone de relieve una demanda diversificada y estructural. 【0search7】

Meteorología y estado del cultivo (foco en China)

La principal zona de origen de pasas en China, Xinjiang (incluidas Turpan y las zonas de oasis circundantes), está experimentando condiciones calurosas y secas que favorecen el secado tardío de la uva. Los pronósticos recientes a tres días muestran máximas diurnas habitualmente por encima de 30°C en ciudades importantes como Turpan, Hami y Kashgar, con precipitaciones limitadas. 【0search5】 Este tipo de tiempo favorece una deshidratación rápida y uniforme en los secaderos tradicionales, generalmente positiva para el color y la vida útil si se maneja con cuidado.

Los pronósticos nacionales destacan condiciones más inestables y lluviosas principalmente en las regiones del suroeste y de meseta, pero este patrón no afecta directamente a los valles vitícolas áridos de Xinjiang. 【0search5】 En general, no se aprecian amenazas meteorológicas importantes para la parte restante de la cosecha china de pasas 2026 en el horizonte inmediato de 3–5 días, lo que implica expectativas de oferta estables desde Xinjiang por ahora.

Fundamentales y señales de política

El desarrollo de política más importante reciente es el nuevo esquema de precios de intervención de Turquía. TARIS ya había señalado un precio de compra de avance de 80 TRY/kg a principios de septiembre, lo que moderó las expectativas de un suelo de productor claramente más bajo. 【0search6】 El TMO ha fijado ahora precios base más altos para las pasas sin semillas y comenzará a comprar a partir del 15 de septiembre, tras completar los preparativos logísticos y financieros. 【0search11】【0search2】 Esta combinación establece de facto un suelo fuerte para los valores en origen de Turquía en la campaña 2026/27.

Dado que Turquía es el principal exportador mundial de sultanas, este suelo se transmite a la estructura de precios internacionales, especialmente para el producto con destino a la UE, donde Turquía suele representar alrededor de un tercio del valor de las importaciones. 【0search3】 Por tanto, los exportadores chinos e indios tienen un margen limitado para presionar los precios significativamente a la baja en términos de EUR sin erosionar los márgenes, incluso si aún pueden explotar ventajas de tipo de cambio y flete. Para los compradores, esto significa que los niveles actuales de 2.1–2.3 EUR/kg para las calidades estándar cada vez se parecen más a un suelo estructural que a un bache temporal.

Perspectivas a corto plazo y orientación de trading

Con un clima de cosecha benigno, los suelos de política ya visibles en Turquía y los precios firmes en la India, el complejo de pasas parece encaminado a un periodo de negociación en rango con un sesgo ligeramente alcista, especialmente si la demanda de Europa y Asia se mantiene estable de cara a la temporada otoñal de panificación. Es probable que el producto de origen chino siga siendo el principal origen con descuento, especialmente para usos industriales y de mezcla sensibles al precio.

• Compradores (UE/Asia): Considerar asegurar cobertura para T4–T1 en sultanas chinas y turcas mientras los precios se mantienen cerca de los suelos definidos por la política, centrándose en calidades estándar tipo 8–10 alrededor de 2.1–2.3 EUR/kg equivalente FOB/CIF. El riesgo alcista proviene de una oferta más ajustada en la India o de cualquier sorpresa meteorológica.
• Exportadores chinos: Mantener una fijación de precios en EUR competitiva frente a las ofertas turcas, pero evitar socavar en exceso los suelos de política; destacar las mejoras de calidad derivadas del secado favorable en Xinjiang para justificar pequeñas primas en las calidades superiores.
• Vendedores turcos e indios: Utilizar los nuevos suelos del TMO y TARIS, junto con el tono firme del mercado interno indio, para resistir descuentos profundos. Priorizar los embarques cercanos y los lotes de alta calidad, dado que los compradores muestran preferencia por un suministro rápido y fiable antes que por coberturas a plazo lejanas por ahora.

Visión direccional de precios a 3 días (EUR)

• Hub UE (Hamburgo/Dordrecht, sultanas de origen CN): Lateral a marginalmente firme durante los próximos tres días, con la mayoría de las operaciones esperadas dentro de los rangos actuales de 1.7–2.2 EUR/kg FCA.
• Turquía (Malatya/Manisa FOB): Lateral pero bien respaldado; las nuevas compras del TMO a partir de mediados de septiembre deberían anclar las sultanas tipo 8–10 en la banda de 2.15–2.35 EUR/kg.
• India (Nueva Delhi FOB): Lateral a ligeramente más firme, ya que los mercados de Maharashtra mantienen un tono firme y la incertidumbre de oferta relacionada con el monzón mantiene cautelosos a los exportadores.