Los granos de almendra se mantienen firmes mientras España y EE. UU. siguen suelos de precios paralelos

Los precios de los granos de almendra en España y Estados Unidos se mantienen en general estables esta semana, con solo un ligero sesgo alcista en las variedades españolas Marcona y Guara, mientras que la Carmel estadounidense permanece plana. Una oferta global ajustada pero adecuada y una demanda de exportación estable están sosteniendo un suelo bajo los precios, pero aún no ha surgido un catalizador claro para una ruptura fuerte en ninguna de las dos direcciones. El mercado de la almendra entra en mediados de septiembre con los precios del nuevo cultivo de grano español ligeramente por encima de las referencias de contado del interior de España, y los granos estadounidenses manteniendo una pequeña prima por la percepción de mayor calidad y por sólidos programas de exportación. Las cotizaciones mayoristas españolas de lonjas clave como Albacete y Murcia muestran subidas de unos pocos céntimos de euro en Marcona y Guara frente a principios de septiembre, señalando un tono cautelosamente más firme que se alinea con los niveles FOB ofrecidos en Madrid. En Estados Unidos, la cosecha 2026/27 de California se abrió con precios firmes tras la subida del 26% de la campaña anterior y unos compromisos de nuevo cultivo sólidos, lo que sugiere que los productores son vendedores reacios a los niveles actuales.

Precios

Las ofertas FOB de grano de almendra español (Madrid) para las principales variedades se sitúan actualmente en torno a:

Las referencias spot españolas de lonjas muestran la Marcona mayoritariamente en la zona media de 6 EUR/kg y la Guara en torno a 5,4–5,6 EUR/kg, en línea general con los niveles FOB orientados a la exportación y confirmando una base doméstica estable. Los comentarios del mercado estadounidense siguen destacando precios firmes frente al año pasado tras las subidas acumuladas durante la campaña 2025/26.

Oferta y demanda

California sigue siendo el proveedor dominante a nivel mundial. Para 2025/26, los informes del sector muestran unos embarques solo ligeramente inferiores interanualmente (en torno a −0,6%), pero los precios subieron con fuerza a medida que la demanda absorbió la oferta disponible y se redujo la incertidumbre. La nueva cosecha 2026/27 se abrió con más de 300 millones de libras en compromisos a plazo, lo que apunta a un sólido interés de exportación desde destinos clave como Europa e India.

La producción española es estructuralmente menor pero estratégicamente importante para variedades de alta gama como Marcona y Valencia. Las últimas estimaciones europeas de balance siguen previendo cosechas españolas en torno a 105.000 toneladas, estables interanualmente, lo que ayuda a mantener la disponibilidad regional. La demanda interna española para confitería y snacks, junto con los compradores cercanos de la UE, está absorbiendo la oferta a los niveles actuales, con una sensibilidad al precio solo moderada visible hasta ahora en las cotizaciones de lonja.

Meteorología y estado de los cultivos (ES, US)

En España, los seguimientos oficiales de sequía siguen destacando déficits de precipitación y bolsas de sequía moderada a severa en buena parte de la cuenca mediterránea a mediados de verano, especialmente en las regiones del sur y del este donde se concentra el almendro. Aunque algunas lluvias a finales de primavera aliviaron el estrés, los embalses y la humedad del suelo siguen por debajo de la media, manteniendo alta la demanda de riego y sesgando modestamente a la baja los riesgos de producción para las plantaciones de secano.

En California, no se ha registrado ningún choque meteorológico de gran alcance a nivel estatal en los últimos días. Las condiciones actuales durante la recolección son estacionalmente cálidas y predominantemente secas, lo que es favorable para el vareo y el secado, pero mantiene elevados los costes de gestión del agua tras los episodios de calor de principios de campaña. Los participantes del mercado siguen atentos a posibles perturbaciones localizadas de la cosecha que pudieran ajustar la disponibilidad a corto plazo, aunque hasta ahora no ha surgido ninguna como evento capaz de mover precios esta semana.

Fundamentales y factores de mercado

• Inventarios y arrastre: Los stocks globales de arrastre, especialmente en California, siguen siendo significativos pero manejables. Los datos recientes del sector implican que unos embarques más rápidos a finales de 2025/26 han evitado un excedente gravoso, lo que respalda el entorno actual de precios firmes pero no explosivos.
• Demanda: El uso estable de grano en Europa y la fuerte demanda vinculada a festividades en India y partes de Asia sostienen el interés de compra a plazo en Nonpareil y Carmel estadounidenses. La Marcona española de gama alta mantiene una prima de calidad en los segmentos de pastelería, chocolate y snacks gourmet, lo que limita el riesgo bajista incluso si la demanda general de frutos secos se suaviza.
• Política y gestión de riesgos (España): Las actualizaciones recientes del marco de seguros agrarios de España para frutos secos de cáscara subrayan la preocupación por la volatilidad de los rendimientos vinculada al clima y ponen de relieve que los productores se centran cada vez más en la cobertura de riesgos en lugar de una rápida expansión de superficie. Esto limita estructuralmente el crecimiento de la oferta a medio plazo.

Perspectivas de negociación y visión a 3 días

• Sesgo a corto plazo (3–5 días): Sin que se esperen nuevos datos de impacto antes de las próximas actualizaciones de posición en EE. UU. y con las sesiones de lonjas españolas mostrando solo movimientos incrementales, la acción de precios a corto plazo para los granos tanto en España como en Estados Unidos probablemente se mantenga en rango, con un ligero sesgo alcista para las calidades prémium.
• Estrategia del lado comprador: Los compradores europeos y mediterráneos con huecos de cobertura para el 4T–1T pueden plantearse ir escalando compras de Marcona y Valencia españolas a los niveles actuales, utilizando cualquier pequeño retroceso en las referencias de lonja como oportunidad, mientras añaden pequeños volúmenes de Carmel estadounidense para diversificación.
• Estrategia del lado vendedor: Los productores y exportadores de origen en España y California pueden inclinarse por ventas pacientes y escalonadas, protegiendo el riesgo bajista con estructuras de precio mínimo más que con ventas agresivas a plazo, dadas las perspectivas de demanda de apoyo y las incertidumbres meteorológicas en curso.

Indicación direccional a 3 días (en EUR)

• España (granos FOB Madrid): Marcona, Valencia, Guara: estables a +0,02–0,05 EUR/kg, siguiendo de cerca pequeños ajustes al alza en las lonjas locales.
• EE. UU. (granos FAS/FOB California, convertidos a EUR): Carmel y Nonpareil: en general estables, con cualquier movimiento probablemente limitado a ±0,03 EUR/kg en ausencia de sorpresas en embarques o meteorología.