Los granos de avellana georgianos se abaratan mientras la oferta turca limita el potencial alcista

Los precios de los granos de avellana georgianos se desplazan ligeramente a la baja a comienzos de septiembre, presionados por unas sólidas perspectivas de cosecha en Turquía y un clima en general favorable en el oeste de Georgia, con un potencial bajista en precios en EUR limitado pero aún no agotado. El diferencial frente al FOB turco sigue siendo amplio, manteniendo a Georgia competitiva en los mercados de la UE y regionales, pero frenando cualquier repunte en el corto plazo. Las operaciones de principios de septiembre muestran los granos naturales georgianos FCA Varsovia un 2–6% por debajo de mediados de agosto, siguiendo el avance gradual de la cosecha y referencias regionales más suaves. Turquía ha completado la ventana principal de cosecha en los distritos de gran altitud del mar Negro, y los exportadores informan de flujos sólidos de exportación en septiembre, lo que refuerza una oferta abundante. El tiempo en Samegrelo, Guria e Imereti es estacionalmente cálido y mayormente seco, con solo ligeros riesgos de precipitaciones, lo que respalda un avance constante de la cosecha y minimiza las preocupaciones de calidad a corto plazo. En este entorno, los compradores negocian costes de reposición ligeramente más bajos, mientras que los vendedores tratan de defender las primas frente al origen turco.

Precios

Todos los precios se han convertido aproximadamente a EUR/kg para facilitar la comparación (utilizando 1 USD ≈ 0,92 EUR cuando corresponde).

*Indicativo, inferido a partir de los niveles FOB de grano en USD de finales de agosto y una lira más débil; el FCA georgiano sigue manteniendo una prima de aproximadamente 1,5–2,0 EUR/kg sobre el estándar de grano turco, en línea con las evaluaciones de finales de agosto.

Oferta y demanda

Se proyecta que la cosecha de avellanas de Georgia en 2025/26 se mantenga en gran medida estable en torno a 45.000 toneladas, según estimaciones recientes de oferta mundial, lo que sitúa al país como un actor pequeño pero relevante en comparación con la cosecha turca, superior a 500.000 toneladas. A principios de 2026, los precios de exportación georgianos habían subido con fuerza interanual, promediando alrededor de 10 USD/kg (≈9,2 EUR/kg), pero el abaratamiento actual en época de cosecha refleja una normalización desde esos máximos.

Turquía ha completado la ventana oficial de cosecha en las principales regiones de gran altitud del mar Negro (Giresun, Ordu, Trabzon, Samsun y Tokat) a finales de agosto, con exportaciones de nueva cosecha repuntando en septiembre. Los consejos de exportación informan de envíos activos en agosto, lo que confirma una disponibilidad robusta. Como proveedor dominante a nivel mundial, esto refuerza un techo para los precios del grano en EUR, especialmente para los calibres medios utilizados por las industrias del chocolate y la confitería en toda Europa.

Los precios internos en finca en Georgia, registrados en GEL y USD, muestran un aumento interanual del 11–12% hasta septiembre, pero han empezado a estabilizarse, con niveles indicativos en finca de alrededor de 1,61 USD/kg (≈1,48 EUR/kg) en cáscara. El fuerte crecimiento de los ingresos por exportación a principios de la campaña sostiene los márgenes de los productores, incluso cuando los precios del grano en los puntos de entrega en la UE se moderan desde los máximos de principios de verano.

Clima y estado del cultivo (GE)

El tiempo en las principales zonas avellaneras de Georgia (Samegrelo–Zemo Svaneti, Guria, Imereti) es actualmente favorable para la cosecha en curso y el secado poscosecha. Los pronósticos para la zona costera de Samegrelo (área de Poti/Nosiri) entre el 8 y el 11 de septiembre indican condiciones cálidas y mayormente secas, con máximas diurnas en torno a 26–28°C y bajo riesgo de precipitaciones.

En Guria (zona de Grigoleti), se prevén para los próximos días temperaturas en septiembre en la franja media de los 20°C, con noches suaves y solo chubascos aislados, mientras que Imereti registrará días igualmente cálidos, por encima de 22–26°C. Estos patrones favorecen un acceso constante a los campos, reducen el riesgo de moho y respaldan la calidad del grano. Salvo que se materialice un repunte de lluvias a finales de septiembre, el clima es de neutral a bajista para los precios, ya que contribuye a una entrada ordenada de oferta.

Fundamentos y factores de mercado

• Balance global: Se prevé que la producción mundial de avellanas en 2025/26 se sitúe ligeramente por debajo del año anterior, pero siga siendo amplia con más de 1,0 millón de toneladas, con Turquía, Italia, Estados Unidos y Georgia contribuyendo a una disponibilidad cómoda.
• Precios mínimos turcos: Los precios de referencia del Consejo de Cereales de Turquía (TMO) anunciados para la campaña actual mantienen estables los retornos a los agricultores, pero no apuntan a un programa agresivo de acumulación de existencias, lo que sugiere flujos orientados a la exportación y competencia continua en los mercados de grano.
• Lado de la demanda: La demanda de chocolate y confitería en la UE es estable pero no boyante; los transformadores están bien cubiertos hasta el 4T de 2026, lo que favorece compras al contado escalonadas y un enfoque en el arbitraje de origen entre Georgia y Turquía más que en la expansión de volumen.
• Flujos comerciales: El reciente desempeño exportador muestra a Georgia aumentando los envíos a Italia, España, Alemania y Francia, pero la formación de precios sigue las referencias turcas, con una prima de calidad y logística.

Perspectivas de negociación (próximas 2–4 semanas)

• Sesgo: Ligeramente bajista a lateral para los granos georgianos FCA Varsovia, con un margen adicional de caída moderada del 1–3% posible si las ofertas FOB turcas siguen cediendo y el clima se mantiene benigno.
• Compradores (tostadores de la UE, chocolateros): Considerar escalonar las compras durante las próximas 2–3 semanas, aprovechando las correcciones de precio en los calibres 11–13 mm y 15+, manteniendo a la vez cierta flexibilidad de origen entre Georgia y Turquía.
• Vendedores (industria/exportadores georgianos): Centrarse en defender las primas mediante la calidad y una logística fiable; asegurar contratos a plazo para el 1T de 2027 a los niveles actuales puede ser prudente dado el riesgo de un repunte estacional posterior si el flujo turco se ajusta.
• Participantes especulativos: El margen para repuntes importantes parece limitado en el corto plazo; las estrategias de valor relativo (GE vs TR, convencional vs orgánico) resultan más atractivas que las posiciones largas direccionales.

Indicación regional de precios a 3 días (EUR, direccional)

Durante los próximos tres días de negociación (8–10 de septiembre de 2026), esperamos que los precios del grano georgiano se muevan en un rango estrecho en torno a las ofertas actuales, con cualquier debilidad adicional impulsada principalmente por la competencia de las exportaciones turcas más que por factores climáticos o shocks de cosecha domésticos.