Los precios de la almendra se mantienen firmes mientras el tirón exportador y una cosecha más pequeña ajustan el balance

Los precios de la almendra se mantienen firmes en niveles elevados mientras California se enfrenta a un balance de oferta más ajustado y a un fuerte tirón exportador, mientras que las almendras en grano se negocian en un rango estrecho y sostenido. Una presión de venta limitada y una demanda constante están impidiendo cualquier corrección significativa de precios en el corto plazo. El mercado de la almendra entra en la campaña 2026/27 con fundamentos más firmes tras varios años de exceso de oferta. Las almendras californianas en grano entero se cotizan en torno a 317–323 EUR por 40 kg, con los granos cerca de 11,3–12,2 EUR/kg, lo que señala un mercado que se ha situado claramente por encima de los mínimos anteriores pero que ahora está consolidando. Los informes de posición recientes apuntan a fuertes envíos de comienzos de campaña, especialmente hacia India y otros destinos clave de exportación, frente a una cosecha californiana más pequeña y menores existencias de arrastre. Los granos de origen europeo procedentes de España se mantienen en general estables, lo que confirma un suelo de precios globalmente más firme en lugar de un repunte de corta duración.

Prices

Las almendras de California se describen como “mantenidas firmes” en torno a 317,49–322,79 EUR por 40 kg (equivalente a aproximadamente 7,90–8,10 EUR/kg con cáscara), mientras que los granos de almendra se negocian en una banda sostenida de aproximadamente 11,32–12,17 EUR/kg. Esto subraya un mercado que ha reajustado los precios al alza pero que ahora está relativamente estable, más que acelerándose con fuerza.

Las indicaciones recientes en los terminales de exportación de Estados Unidos también muestran niveles sólidos al por mayor, con la variedad California Peerless cotizada en torno a 100–207 USD por paquete en los principales mercados estadounidenses, en línea con un tono subyacente firme en lugar de un mercado débil o en dificultades.

Supply & Demand

California sigue siendo el factor clave, aportando aproximadamente tres cuartas partes de la producción mundial, y los comentarios actuales del sector apuntan a una cosecha 2026 más pequeña y a unas existencias de arrastre reducidas frente a años anteriores. Una fuerte demanda de exportación al inicio de la campaña está reforzando este balance más ajustado, con unos envíos de agosto que, según se informa, aumentaron más de un 20 % interanual y unos volúmenes de exportación más de un 30 % superiores, liderados por India.

Los informes de mercado recientes de operadores y asociaciones sectoriales subrayan que los envíos han superado los niveles del año anterior en la mayoría de los últimos meses, reduciendo unas existencias que anteriormente presionaban fuertemente los precios. Los compradores que habían aplazado su cobertura esperando precios más bajos están ahora regresando al mercado, aportando un soporte adicional a corto plazo a medida que se ajustan al nuevo suelo de precios.

Fundamentals & Weather

En términos fundamentales, el mercado ha pasado de un superávit a una estructura más equilibrada y ligeramente ajustada. Una cosecha californiana 2026 más pequeña (las expectativas del sector se sitúan en torno a 2,5–2,75 mil millones de libras) y unas existencias finales reducidas se suman a una campaña 2025/26 que ya vio cómo los precios de referencia subían más de un 25 %. Esto ayuda a explicar por qué las cotizaciones spot actuales de almendra entera y en grano se mantienen firmes.

El tiempo en el Valle Central de California es estacionalmente favorable para concluir la cosecha, sin que se hayan registrado eventos disruptivos importantes en los últimos días. Los informes de posición de agosto muestran envíos sólidos, mientras que los compromisos totales (vendido pero aún no embarcado) siguen siendo sustanciales, lo que indica que una parte significativa de la cosecha 2026/27 ya está comprometida. En Europa, la oferta española es estable, con los precios de los granos Marcona y Valencia planos en las últimas semanas, lo que sugiere que no existe un excedente local capaz de socavar de forma material el producto de origen California.

Market & Trading Outlook

Durante las próximas semanas, es probable que los precios sigan sustentados por una fuerte demanda de exportación y por un balance más ajustado en California. Podrían producirse repuntes al alza si futuros informes de posición confirman una fortaleza exportadora sostenida o si surgen perturbaciones en la cosecha o la logística, pero el escenario base es un mercado firme y lateral en los niveles elevados actuales.

• Importadores / Tostadores: Considerar la cobertura de las necesidades de T4 2026–T1 2027 de forma incremental a los niveles actuales; el riesgo bajista parece limitado a corto plazo dada la cosecha más pequeña y los fuertes envíos, pero conviene evitar sobrecomprometerse si la visibilidad de la demanda es débil.
• Productores / Operadores: Mantener una disciplina en las ventas; con los granos y las almendras enteras negociándose con firmeza y unos compromisos elevados, hay poco incentivo para aplicar descuentos agresivos a menos que aparezcan nuevos datos bajistas.
• Usuarios industriales / Minoristas: Fijar precios en las especificaciones clave (Carmel SSR, Nonpareil 27/30, principales calidades españolas) de forma rotativa; considerar una cobertura de riesgo moderada para 2027 si las previsiones posteriores de cosecha confirman una continuidad en el ajuste.

3-Day Regional Price Indication (Direction)

• EE. UU. (FAS/FOB, Washington D.C., granos de California en EUR): Lateral a ligeramente firme; Carmel SSR en torno a 6,7 EUR/kg, Nonpareil ecológica cerca de 9,3–9,4 EUR/kg.
• España (FOB Madrid, granos Marcona/Valencia en EUR): Estable; rangos estrechos con leve sesgo alcista si las cotizaciones de California suben.
• Mercados mayoristas terminales (EE. UU., en equivalente EUR): Tono firme en las principales ciudades con oferta limitada; sin señales inmediatas de relajación.