Los precios de las pasas suben ligeramente mientras la demanda china se encuentra con un equilibrio global ajustado

Los precios de las pasas están subiendo ligeramente, con las sultanas de origen chino en Europa y los grados AA de la India registrando incrementos modestos a comienzos de junio, apoyados por una firme demanda de importación hacia China y un equilibrio global en general ajustado pero bien abastecido. En los principales grados, el mercado muestra una suave tendencia alcista más que un repunte brusco: las sultanas chinas en Hamburgo y los hubs neerlandeses se cotizan por debajo del producto turco, mientras que las ofertas de pasas indias siguen siendo competitivas pese a una rupia más débil. El clima muy caluroso y seco en Xinjiang es actualmente favorable para las condiciones de secado, manteniendo limitado el riesgo de oferta en el corto plazo. La logística desde China está algo más ajustada pero sigue funcionando, y la campaña de Pekín para impulsar las importaciones sostiene la demanda a plazo de fruta deshidratada junto con otros alimentos. En este contexto, los compradores disponen de cierto tiempo para cubrirse, pero se enfrentan a un sesgo ligeramente alcista en los precios más que a un potencial bajista significativo.

Prices & Spreads

Todos los precios que figuran a continuación son aproximados y se han convertido a EUR/kg para poder compararlos, utilizando los niveles actuales de tipo de cambio.

Las sultanas chinas en los hubs de la UE están actualmente ofreciendo un descuento de alrededor de 0,60–0,70 EUR/kg frente al producto turco de calidad prémium, al tiempo que se sitúan aproximadamente en línea con los valores turcos CIF Malatya una vez ajustadas las diferencias de logística y calidad. Las indicaciones spot para sultanas turcas desde Esmirna se mantienen en gran medida estables a principios de junio, lo que confirma un mercado de exportación lateral.

Supply, Demand & Chinese Angle

Por el lado de la oferta, se prevé que la producción mundial de pasas en 2025/26 descienda moderadamente interanual, pero siga siendo abundante, con China y Chile aumentando su producción mientras que Türkiye, India e Irán registran cosechas más pequeñas. Esto sustenta un equilibrio ajustado pero cómodo, más que una escasez propiamente dicha.

En el caso de China, las señales de política y comercio son favorables para los productos alimentarios importados. El Ministerio de Comercio ha anunciado más de 100 eventos de “Exportaciones a China” en 2026 para atraer importaciones agrícolas adicionales, incluidos alimentos procesados de alto valor. Junto con el sólido crecimiento general del comercio en los primeros cinco meses de 2026, esto sugiere un apetito continuo por categorías de nicho como las pasas, además de las materias primas a granel.

Al mismo tiempo, China está ampliando la infraestructura ferroviaria y de cadena de frío para las importaciones de fruta procedentes del Sudeste Asiático, lo que, aunque centrado en fruta tropical fresca, refuerza la tendencia más amplia hacia una diversificación en el aprovisionamiento de fruta. Para los exportadores de Türkiye, India y Chile, esto refuerza el argumento a favor de dirigirse a la demanda china de confitería, panadería y snacks con ofertas de pasas a precios competitivos.

Fundamentals & Weather

En la principal región productora de pasas de China, en torno a Turpan, en Xinjiang, se prevén para los próximos tres días (10–12 de junio) condiciones extremadamente calurosas y secas, con máximas diurnas en torno a 41–43°C y una nubosidad mínima. Para la fase actual de la temporada, estas condiciones son favorables para la salud de la vid y el futuro secado, siempre que el riego sea adecuado.

A escala mundial, el International Nut and Dried Fruit Council prevé que el consumo mundial de pasas en 2025/26 se mantenga cercano a los niveles de 2024/25, con un crecimiento gradual de la demanda en Asia que compensa un consumo estable o ligeramente más débil en algunos mercados occidentales maduros. En Türkiye, las exportaciones totales se han debilitado en mayo, lo que apunta a ciertos vientos en contra macroeconómicos, pero los envíos de sultanas siguen siendo estructuralmente orientados a la exportación y sensibles al precio. Las exportaciones indias de uva deshidratada se mantienen firmes hacia el Golfo y otros mercados tradicionales, apoyadas por una rupia más débil que refuerza la competitividad en precio de los grados AA.

Desde la perspectiva logística y regulatoria, China ha endurecido recientemente los controles de importación mediante inspecciones aleatorias adicionales y normas más estrictas para las importaciones de alimentos a partir de junio de 2026, lo que puede alargar los tiempos de despacho y aumentar los costes de cumplimiento para algunos exportadores de pasas. Hasta ahora no se han registrado grandes perturbaciones, pero los exportadores deben tener en cuenta plazos de entrega ligeramente más largos y una documentación sólida, especialmente en lo relativo a residuos de plaguicidas y niveles de dióxido de azufre en el producto tratado.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

En los próximos 1–3 semanas, es probable que el complejo de pasas se negocie con un sesgo ligeramente alcista. Los precios chinos e indios han subido ligeramente a principios de junio y, aunque las ofertas turcas y chilenas se mantienen en términos generales estables, cualquier renovado interés de compra por parte de China o la UE podría reforzar las primas para los grados más altos.

• Compradores europeos (importadores/envasadores): Considerar la cobertura de las necesidades a corto plazo (T3) en sultanas chinas e indias en las caídas actuales, ya que aún se cotizan con descuento frente al producto turco y la logística desde China sigue siendo manejable a pesar de las inspecciones más estrictas.
• Importadores chinos: Aprovechar las ofertas turcas y chilenas actualmente estables para diversificar la mezcla de orígenes antes de cualquier volatilidad estacional en los fletes; centrarse en proveedores con sólidos historiales de cumplimiento para reducir los retrasos relacionados con las inspecciones.
• Productores en Türkiye e India: Evitar ofrecer por debajo de forma agresiva; la combinación de iniciativas de demanda firme por parte de China y monedas locales más débiles sugiere margen para mantener las ofertas ligeramente por encima de los mínimos recientes, en particular para los grados AA uniformes.

3-Day Regional Price Indication (Directional)

• Hubs de la UE (Hamburgo, Dordrecht) – sultanas CN & TR: Lateral a ligeramente más firme; movimiento esperado de +0,5–1,5% en 3 días, ya que los compradores ponen a prueba ofertas más altas pero la liquidez se mantiene escasa.
• Turquía (Malatya) – sultanas de exportación: En gran medida plano; la presión macro interna limita las subidas de precios de los productores, por lo que los valores FOB deberían permanecer dentro de un rango.
• India (Nueva Delhi) – grados AA: Ligera deriva alcista; la debilidad de la rupia y el interés exportador estable apuntan a un riesgo alcista adicional de 0,02–0,03 EUR/kg en el muy corto plazo.