Mercado de cevada mantém-se estável enquanto riscos climáticos aumentam na Europa

Os preços da cevada estão de modo geral estáveis a ligeiramente mais firmes, com a cevada forrageira australiana SFE estável e os valores FOB do Mar Negro limitados pela abundante oferta exportável, enquanto uma onda de calor intensificada na Europa acrescenta risco altista através de potenciais perdas de qualidade e rendimento nas principais regiões produtoras de cevada e trigo. A cevada negocia numa faixa estreita, com os contratos de cevada forrageira SFE do Leste da Austrália inalterados ao longo de toda a curva futura e as indicações de exportação do Mar Negro pairando ligeiramente acima de 200 EUR/t. A recente estabilidade de preços reflete uma disponibilidade confortável de grãos forrageiros a nível global, sustentada por grandes safras na Austrália e no Mar Negro e por futuros de trigo mais fracos. No entanto, o calor extremo em França e Espanha durante o enchimento dos grãos está a aumentar as preocupações com os rendimentos e a qualidade dos cereais, o que pode apertar o balanço de grãos forrageiros da UE e dar suporte à cevada mais tarde na campanha. Questões de frete e combustível na Rússia, juntamente com forte procura chinesa por grãos forrageiros, adicionam mais opções ao cenário de preços.

Preços

A curva de cevada forrageira SFE na Austrália está plana, com os contratos de julho de 2026 a maio de 2027 fixados em 310–320 AUD/t e nenhuma alteração de preço impulsionada por negócios reportada em 24 de junho de 2026. Isto indica um mercado em equilíbrio, com os valores atuais vistos como amplamente justos por compradores e vendedores.

Convertidos a cerca de 1,6 AUD/EUR, os níveis SFE implicam uma faixa próxima de 194–200 EUR/t para cevada forrageira do Leste da Austrália. A cevada FOB do Mar Negro é avaliada em cerca de 218 USD/t (≈202 EUR/t), confirmando uma faixa estreita global para cevada forrageira de origem exportadora. Nos mercados físicos, ofertas de cevada forrageira ucraniana e alemã para CPT/EXW concentram-se em torno de 0,17–0,19 EUR/kg (170–190 EUR/t), em linha com estas referências.

Oferta & Procura

Globalmente, a oferta de cevada é sustentada por uma produção muito elevada na Austrália e ampla disponibilidade exportável no Mar Negro. A safra e o programa de exportação da Austrália em 2025/26 deixam estoques finais confortáveis para 2026/27, reforçando o seu papel como fornecedor-chave para a Ásia e o Médio Oriente. Rússia e Ucrânia também mantêm fortes fluxos de exportação, com a cevada do Mar Negro precificada apenas ligeiramente acima do milho.

Na Europa, a cevada está estreitamente ligada ao complexo do trigo. O mercado de trigo está atualmente pressionado pelo rápido progresso da colheita de trigo de inverno nos EUA e pelas expectativas de grandes disponibilidades de trigo do Mar Negro, que em conjunto pesam sobre os valores dos grãos forrageiros. No entanto, qualquer deterioração nos rendimentos de cereais da UE devido a calor e seca pode rapidamente apertar o balanço regional e redirecionar a procura de volta para a cevada mais à frente na campanha de comercialização.

Fundamentais & Clima

A curva de futuros da cevada forrageira SFE australiana de julho de 2026 a maio de 2027 situa-se numa faixa estreita de 310–320 AUD/t, com zero alteração diária registada, apontando para uma perspetiva fundamentalmente equilibrada no Leste da Austrália. Isto está em linha com projeções oficiais de uma produção sólida de cevada e procura interna estável para ração.

No Mar Negro, os preços de exportação de cevada em torno de 218 USD/t FOB indicam competitividade contínua, apesar da ligeira fraqueza desde maio. A logística russa enfrenta ventos contrários devido a custos internos de combustível mais elevados e interrupções em refinarias, mas, por ora, os fluxos de exportação continuam suficientes para limitar altas significativas. As exportações de cevada da Ucrânia prosseguem via Mar Negro e rotas terrestres, com a Ucrânia também a oferecer cevada forrageira a preços competitivos nos mercados da UE.

O clima está a tornar-se o fator decisivo. Uma onda de calor persistente em França e Espanha está a acelerar o amadurecimento e a colheita dos grãos, aumentando o risco de perdas de rendimento e problemas de peso específico para cevada e trigo. Embora os monitores oficiais de safra da UE ainda apontem para rendimentos globalmente aceitáveis, o impacto total do calor de final de junho sobre a produção final de cevada permanece incerto e será acompanhado de perto por fabricantes de ração composta e maltarias.

Perspetivas de Negociação

• Compradores de ração (UE, MENA): Utilize os preços atualmente estáveis próximos de 170–190 EUR/t para cobertura imediata e de curto prazo; considere estender alguma cobertura para T4 2026–T1 2027 enquanto os valores SFE e do Mar Negro permanecem limitados pela grande oferta australiana e do Mar Negro.
• Produtores (UE, Mar Negro): A combinação do risco climático na Europa Ocidental e de elevados estoques globais sugere vendas graduais em vez de cobertura total na época de colheita. Utilize quaisquer ralis do trigo impulsionados pelo clima para fixar preços adicionais de cevada.
• Traders: Observe os spreads cevada–trigo e cevada–milho. Com o trigo sob pressão devido à rápida colheita nos EUA, mas vulnerável ao calor na UE, oportunidades de valor relativo podem surgir se a cevada ficar para trás em qualquer recuperação do trigo.

Visão direcional de 3 dias (EUR)

• Cevada forrageira FOB Mar Negro: Lateral a ligeiramente mais fraca em torno de 200–205 EUR/t, à medida que a concorrência na exportação permanece firme.
• Cevada forrageira interna da UE (Alemanha, França): Maioritariamente estável, com ligeiro viés altista se o stress térmico em França intensificar as preocupações de qualidade para trigo e cevada.
• Futuros de cevada forrageira SFE australiana: Tendem a permanecer na faixa atual de 310–320 AUD/t (≈194–200 EUR/t), na ausência de uma mudança significativa nos mercados de trigo ou cambiais.