Mercado de Girassol Firme com Ganhos na SAFEX e Ofertas de Sementes Estáveis
Futuros de girassol na SAFEX avançam enquanto preços de sementes e grãos de girassol na UE, Mar Negro e China permanecem firmes. Perspectiva de curto prazo moderadamente altista.
Prices & Futures
Os futuros de girassol na SAFEX sul-africana em 10 de junho de 2026 mostram ganhos generalizados ao longo da curva. O contrato frontal junho 2026 fechou em 8.802 ZAR/t, alta de 91 ZAR (+1,0%) no dia, com julho 2026 a 8.826 ZAR/t (+0,8%) e dezembro 2026 a 9.210 ZAR/t (+0,7%). O mais diferido março 2027 negociou a 9.100 ZAR/t (+1,1%), refletindo uma estrutura de carry firme em vez de aperto agudo no curto prazo.
Convertendo aproximadamente a 1 EUR = 20 ZAR, isso coloca a SAFEX junho 2026 em torno de 440 EUR/t, com dezembro 2026 próximo de 460 EUR/t. Em comparação, as cotações recentes nos portos ucranianos em torno de 575 USD/t FOB (cerca de 530 EUR/t) indicam um prêmio para a origem Mar Negro em relação aos valores sul-africanos, em linha com a forte demanda de exportação a partir do Mar Negro.
Supply & Demand Drivers
A Ucrânia continua a ser o principal fator para os fundamentos globais do girassol. Em 1º de junho de 2026, os estoques de sementes de girassol ucranianos estavam em cerca de 2,16 milhões de toneladas, de um total de recursos da temporada próximos de 10,6 milhões de toneladas, após o esmagamento de 8,41 milhões de toneladas até o momento. Isso confirma um carryover abundante e sustenta fluxos de exportação ativos de sementes e óleo, ajudando a conter quaisquer disparadas agressivas de preços apesar dos riscos climáticos e ligados à guerra.
Na União Europeia, o monitoramento oficial de safra aponta para uma produção de sementes de girassol de aproximadamente 8,8 milhões de toneladas em 2026, ligeiramente acima do ano passado, indicando ausência de choque relevante de oferta pelo lado da UE. Enquanto isso, análises recentes destacam o atraso na semeadura do girassol na Ucrânia devido a uma primavera fria e úmida, o que mantém os participantes de mercado focados nos riscos de produtividade e colheita 2026/27, mesmo com estoques atuais confortáveis.
Do lado da demanda, as margens de esmagamento permanecem sustentadas por preços relativamente firmes do óleo de girassol e demanda sólida por farelo. O farelo de girassol FOB Mar Negro foi recentemente cotado em torno de 225 USD/t (≈ 210 EUR/t), tornando-se uma fonte proteica competitiva em relação ao farelo de soja e ajudando a manter o ritmo de esmagamento. A demanda de alimentos e snacks por grãos de confeitaria também parece estável a ligeiramente mais alta, como sugerem as ofertas firmes de grãos descascados CN e BG na faixa de 1,04–1,34 EUR/kg, dependendo da qualidade e do status orgânico.
Fundamentals & Weather
Os fundamentos de curto prazo são caracterizados por futuros sul-africanos fortes, preços físicos no Mar Negro e na UE firmes a estáveis e estoques ucranianos grandes, porém em declínio gradual. Relatórios recentes enfatizam que a semente de girassol continua a representar a maior parcela de estoques de carryover entre as principais oleaginosas da Ucrânia, mas a aproximação do novo ano comercial e a semeadura tardia adicionam incerteza à disponibilidade de 2026/27.
As condições climáticas nas principais regiões produtoras da área do Mar Negro nesta semana estão mistas. Na Ucrânia, avaliações recentes apontam para risco elevado ao enchimento tardio de grãos e às condições de colheita precoce devido a padrões climáticos instáveis, incluindo períodos de excesso de umidade e oscilações de temperatura, que podem impactar o potencial de rendimento se persistirem até julho. As previsões para a UE, por sua vez, foram beneficiadas pelas chuvas estabilizadoras de maio, dando suporte à perspectiva ligeiramente melhor de produção de girassol.
Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)
- Produtores (África do Sul): Dada a força da SAFEX e um leve carry até dezembro, considere fixar o preço de uma parcela da produção de 2026 em ralis acima da área recente de 9.200 ZAR/t (≈ 460 EUR/t), mantendo alguma exposição à alta via vendas incrementais caso o clima ou a logística no Mar Negro se tornem mais restritivos.
- Compradores europeus: Com sementes e farelo ucranianos ainda ofertados a partir de estoques confortáveis e perspectivas de safra na UE estáveis, a cobertura de curto prazo pode permanecer just-in-time, mas considere estender moderadamente a cobertura para o 4T 2026 se os riscos climáticos no Mar Negro se intensificarem.
- Compradores de grãos descascados e de confeitaria: As ofertas de grãos descascados chineses e búlgaros (≈ 1,04–1,34 EUR/kg) estão firmes, mas ainda não superaquecidas. Quedas táticas no frete ou no câmbio devem ser usadas para garantir volumes a termo, já que os prêmios de qualidade provavelmente não irão ceder antes de maior clareza sobre a nova safra.
- Foco de risco: Os principais riscos altistas incluem clima adverso no Mar Negro no próximo mês e qualquer nova escalada que afete os fluxos de exportação ucranianos; os riscos baixistas decorrem da resiliência da oferta global de oleaginosas e de uma potencial fraqueza nos mercados de óleos vegetais caso o sentimento macroeconômico se deteriore.
3‑Day Directional Price View (EUR)
- Girassol SAFEX (convertido para EUR/t): Viés ligeiramente altista; esperado negociar numa faixa de ≈ 430–465 EUR/t para os contratos frontais, com volatilidade intradiária atrelada aos movimentos do rand.
- Sementes de girassol FOB Mar Negro: Levemente firme; provável manutenção em torno de ≈ 520–540 EUR/t em meio à forte demanda de esmagamento e estoques ucranianos ainda amplos, mas em declínio.
- Sementes físicas na UE (BG/MD/UA FCA/FOB): Amplamente estáveis; 0,55–0,72 EUR/kg para sementes e cerca de 1,0–1,15 EUR/kg para grãos de panificação, com apenas espaço modesto para ajustes de alta diante de manchetes negativas sobre o clima.