Mercado de las pasas a la espera de la señal del TMO mientras la nueva campaña turca arranca con suavidad

Las exportaciones oficiales de pasas de Turquía han comenzado solo de forma simbólica, con volúmenes aún bajos y precios locales por debajo de las expectativas de los productores, manteniendo un sentimiento débil y el mercado paralizado a la espera de un anuncio de precios por parte del TMO. El nuevo año comercial para las pasas sultanas turcas se abre bajo un manto de incertidumbre. Las exportaciones de la temporada pasada alcanzaron 139.000 toneladas frente a las 210.000 toneladas registradas en la bolsa, lo que indica un volumen remanente considerable y una disponibilidad cómoda. Ahora, la actividad exportadora inicial es lenta y los precios internos no han alcanzado los niveles deseados por los agricultores, alimentando el descontento. Tariş ha fijado fechas de cita para la entrega de producto a principios de septiembre, pero ni el TMO ni Tariş han establecido precios de compra, dejando tanto el mercado interno como el de exportación en modo de espera, donde incluso pequeñas señales de política podrían cambiar rápidamente las expectativas de precios.

Precios

El descubrimiento de precios está, en la práctica, congelado por la incertidumbre política. Los productores se mantienen firmes esperando niveles más altos, pero la ausencia de precios oficiales del TMO y de Tariş mantiene a los compradores cautelosos y las operaciones de exportación en un mínimo. La brecha entre las expectativas de los agricultores y los niveles actualmente alcanzables en el mercado local explica el inicio muy lento de la nueva campaña de exportación.

Las ofertas spot indican precios en EUR ampliamente estables en las últimas semanas. Las sultanas turcas tipo 9, grado A, FOB Malatya, se indican en torno a 2,20 EUR/kg, con ofertas RTU CIF cercanas a 2,13 EUR/kg, mientras que el tipo 10, grado A, de mayor calidad, se sitúa cerca de 2,40 EUR/kg. El tipo 9 A ecológico se sitúa alrededor de 3,10 EUR/kg. Orígenes alternativos, como las pasas doradas indias en torno a 2,50 EUR/kg FOB y las sultanas chinas cerca de 2,22 EUR/kg FCA Noroeste de Europa, se mantienen en líneas generales alineados, limitando el margen de Turquía para subir precios de forma agresiva sin poner en peligro su competitividad.

Oferta & demanda

El cierre de la temporada pasada el 31 de agosto con 139.000 toneladas de exportaciones frente a 210.000 toneladas de registros en la bolsa apunta a un saldo sin vender notable. Este remanente, combinado con la nueva cosecha, sustenta una situación general de oferta cómoda en Turquía al inicio de la campaña.

Sin embargo, a pesar de esta disponibilidad, las exportaciones oficiales en la nueva temporada acaban de comenzar y, aun así, en volúmenes simbólicos. El inicio lento refleja el pulso en torno a los precios: los exportadores son reacios a comprometerse con ventas a plazo significativas antes de conocer la referencia del TMO y los precios de compra de Tariş, mientras que los productores no tienen prisa por vender a los niveles locales actuales, poco atractivos. A nivel internacional, orígenes competidores como India, Chile y China parecen bien abastecidos, reforzando un mercado de compradores y limitando el potencial alcista en ausencia de shocks meteorológicos o de política.

Fundamentos & sentimiento de los productores

Los fundamentos están dominados por las expectativas de política más que por una escasez real. Los productores se describen como muy descontentos, señalando que las ofertas internas actuales se sitúan por debajo de sus costes y expectativas de ingresos. Muchos están, por tanto, retrasando las ventas y observando de cerca a Ankara. El hecho de que incluso las primeras exportaciones oficiales sean meramente simbólicas subraya la profundidad de este enfrentamiento.

Tariş ha establecido el marco organizativo para la temporada, programando citas a partir del 7 de septiembre e iniciando las compras físicas el 10 de septiembre. Sin embargo, la ausencia de cualquier indicación de precios tanto por parte de Tariş como del TMO significa que este marco aún no se ha traducido en una orientación real del mercado. En este contexto, cualquier eventual precio de intervención del TMO actuará como un ancla clave para las transacciones internas y los niveles de oferta de exportación, especialmente dado el volumen considerable de existencias sin vender de la temporada pasada.

Clima & perspectivas a corto plazo

En la principal región turca de pasas alrededor de Manisa, los informes locales recientes apuntan a condiciones de finales de agosto estacionalmente cálidas y mayormente secas, en general favorables para las operaciones de secado y cosecha. No ha surgido en los últimos días ninguna amenaza meteorológica importante que pudiera alterar significativamente el tamaño o la calidad de la cosecha a corto plazo.

Dada la oferta adecuada, la estabilidad de los precios de los competidores y una demanda de exportación débil, el equilibrio a corto plazo apunta a un movimiento lateral de los precios hasta que llegue claridad en materia de política. Un giro más alcista probablemente requeriría ya sea un precio de compra del TMO inesperadamente alto, problemas de calidad en partes de la cosecha, o una sorpresa al alza de la demanda por parte de importadores clave una vez que se conozcan los precios.

Perspectivas de negociación

• Importadores / compradores industriales: Con una oferta cómoda y precios en EUR estables, una cobertura escalonada de las necesidades del 4T a los niveles actuales parece razonable, pero conviene evitar sobrecomprometerse antes del anuncio de precios del TMO, que podría reajustar las ideas de oferta turcas al alza o a la baja.
• Exportadores en Turquía: Mantener una estrategia prudente de ventas a plazo hasta que el TMO y Tariş revelen los precios de compra. Cerrar ahora grandes contratos a precios bajos entraña el riesgo de compresión de márgenes si el apoyo de la política resulta ser finalmente más generoso de lo esperado.
• Productores / agricultores: Aunque retener producto respalda las aspiraciones de precio, el gran remanente visible y la competencia global limitan el potencial alcista. Una estrategia de ventas diversificada tras el anuncio del TMO —esparciendo las entregas en el tiempo— puede reducir el riesgo de precio frente a esperar un único pico estacional.

Indicación direccional de precios a 3 días (EUR)

• Sultanas turcas FOB (Malatya): Lateral a ligeramente firme en los próximos tres días, ya que los exportadores prueban ofertas marginalmente más altas pero se enfrentan a la resistencia de los compradores.
• Pasas indias FOB (Nueva Delhi): En gran medida estables; no hay un catalizador inmediato para movimientos bruscos frente a los niveles actuales en torno a 2,0–2,6 EUR/kg según el tipo.
• Noroeste de Europa, almacén (FCA) orígenes mixtos: Lateral; las posiciones bien abastecidas y la cautela de los compradores antes de las señales de precios turcas limitan cualquier repunte a corto plazo.