Mercados de Amêndoas Estáveis, mas Risco Climático Aumenta nos EUA e Espanha

Os preços das amêndoas na Espanha e nos EUA estão amplamente estáveis na comparação semanal, com ligeiro fortalecimento nas variedades espanholas Marcona e Guara, enquanto Carmel e Nonpareil dos EUA permanecem estáveis em um mercado equilibrado. O clima está sazonalmente quente na Califórnia e na Espanha, sem estresse imediato, mas uma onda de calor em formação para meados de junho na Califórnia pode se tornar o próximo fator de risco chave. Os mercados físicos de amêndoas na Espanha seguem calmos, com bolsas provinciais como a de Albacete mostrando cotações estáveis para Marcona e Guara no início de junho, reforçando a visão de um mercado interno lateralizado. As ofertas FOB espanholas voltadas à exportação para os tipos Marcona e Valencia estão estáveis a ligeiramente mais firmes em comparação ao fim de maio, enquanto os preços de miolo de origem EUA (Carmel SSR e Nonpareil orgânica) em termos FAS/FOB permanecem inalterados na última semana. Os dados de safra e embarques da Califórnia, provenientes de relatórios setoriais publicados em maio, sugerem uma oferta confortável, mas com a atenção agora se voltando para o clima de verão e potenciais episódios de calor no Vale Central.

Prices & Spreads

Todos os preços abaixo em EUR/kg, convertidos aproximadamente a partir de indicações comerciais atuais.

Referências domésticas espanholas da bolsa de Albacete mostram Marcona em cerca de 6,10 EUR/kg e Guara em 5,20 EUR/kg em 4 de junho, inalteradas em relação ao fim de maio e amplamente consistentes com as ofertas voltadas à exportação, indicando um mercado interno bem ancorado.

Supply, Demand & Trade Flows

A Califórnia continua sendo a principal fornecedora global. A última Global Update do Almond Board (maio de 2026) destaca fluxos de exportação ainda fortes e atuação regulatória ativa, mas sem grandes interrupções nas rotas comerciais, o que implica que a logística está funcionando normalmente e mantendo a disponibilidade para exportação confiável. Estimativas independentes de safra divulgadas em maio apontam para uma safra 2026 normal a ligeiramente melhor, após uma florada precoce, porém em geral favorável, reforçando a noção de oferta adequada para a campanha 2026/27.

Do lado da demanda, os mercados de frutos secos na UE permanecem firmes, mas não superaquecidos. Frutos secos concorrentes, como avelãs na Espanha, são negociados em uma faixa atacadista semelhante de 5,8–10,8 EUR/kg, o que limita o potencial de alta das amêndoas, já que os compradores dispõem de alternativas em patamares de preço comparáveis. A demanda no varejo e na indústria alimentícia se beneficia de preços ao consumidor estáveis e atividade promocional constante, enquanto a ausência de novos choques na política comercial mantém o planejamento de demanda futura amplamente inalterado.

Weather Watch: US vs Spain

California (US): Previsões estendidas para o Vale Central até meados de junho indicam condições sazonalmente quentes e secas, com discussões meteorológicas online apontando probabilidade crescente de uma onda de calor significativa por volta da semana de 14 de junho, com temperaturas localmente acima de 43°C (110°F) em partes dos vales de San Joaquin e Sacramento. Por ora, isso permanece dentro dos parâmetros normais de risco de verão, mas um período prolongado de calor extremo no fim de junho poderia estressar pomares não irrigados ou com restrição hídrica e seria levemente altista para os preços, caso se confirme.

Spain (ES): As previsões de sete dias para importantes áreas produtoras do norte e nordeste, como a província de Huesca (Jaca), mostram padrões típicos de início de verão: dias quentes, noites mais frescas e apenas chuvas esparsas, sem risco de geadas tardias ou tempestades generalizadas apontado nas últimas projeções. As áreas do sul (Andaluzia, Múrcia) entram em sua estação seca usual; nenhum evento agudo de calor ou seca além dos padrões sazonais surgiu nos últimos dias, mantendo estáveis as expectativas para a safra espanhola e limitando disparadas de preço motivadas pelo clima no curto prazo.

Market Drivers & Fundamentals

• Referências espanholas estáveis: Cotações repetidamente inalteradas para Marcona e Guara entre o fim de maio e o início de junho em Albacete confirmam uma estrutura de preços doméstica lateralizada e oferta local adequada.
• Oferta global confortável: Os dados recentes de posição do Almond Board (relatório de abril divulgado em 12 de maio) mostram embarques ainda fortes e um carry-over ainda significativo, reduzindo a probabilidade de escassez global no curto prazo.
• Cenário macro & cambial: Nenhum novo choque macro atingiu a demanda por frutos secos nos últimos dias. Com o EUR relativamente estável frente ao USD no início de junho, as amêndoas de origem EUA seguem com preço competitivo na UE, ajudando a limitar as ofertas domésticas espanholas.
• Valor relativo vs outras nozes: Os preços de avelãs e outros frutos secos na Espanha permanecem em faixa comparável, o que modera movimentos adicionais de alta nas amêndoas, já que compradores industriais podem misturar ou substituir quando a qualidade permite.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Para compradores (torradores, confeitaria, empacotadores): Aproveite a estabilidade atual para estender moderadamente a cobertura para o 3º trimestre, especialmente em Marcona de alta qualidade e Nonpareil orgânica, que negociam com prêmio, mas não apresentam pressão de alta imediata. Priorize janelas de entrega flexíveis para reagir caso o risco de calor na Califórnia se intensifique.
• Para produtores e cooperativas espanholas: Com referências domésticas de Marcona e Guara estáveis e paridade de exportação alinhada, reter volumes adicionais limitados é razoável, mas movimentos agressivos de elevação de preços ainda não se justificam sem ameaças de oferta mais claras ligadas ao clima.
• Para traders: Mantenha viés neutro a levemente comprado em posições próximas, focando em spreads de origem (EUA vs ES) em vez de apostas diretas em preço. Acompanhe de perto as previsões de temperatura para o Vale Central em meados de junho; qualquer confirmação de calor extremo prolongado pode justificar aumento de posições long ou aperto nas ofertas.

3‑Day Regional Price Indication (Direction)

• Spain (ES, FOB Madrid – Marcona/Valencia/Guara): Preços vistos estáveis nos próximos três dias, com estreita banda de ±0,5%, à medida que referências das lonjas domésticas e ofertas de exportação permanecem estáveis.
• United States (US, FAS/FOB – Carmel, Nonpareil): Espera-se que os preços permaneçam laterais nos próximos três dias, com apenas pequena volatilidade intradiária decorrente de movimentos cambiais e consultas spot rotineiras; nenhum catalisador fundamental para um rompimento é visível no curtíssimo prazo em notícias de clima ou embarques.