Quota de tarifa zero da UE remodela o comércio de amêndoas para a Europa
A nova quota tarifária de tarifa zero da UE para amêndoas dos EUA até 2029 aumenta a competitividade da Califórnia na Europa, enquanto os preços cedem e as perspetivas de procura melhoram.
Preços
Indicações recentes mostram os preços da amêndoa a cederem ligeiramente em termos mensais, mas a manterem-se numa faixa relativamente firme à medida que os fundamentais melhoram. Avaliações spot para grão de amêndoa Nonpareil e Carmel dos EUA e variedades espanholas sugerem apenas quedas marginais na segunda metade de junho e no início de julho, em linha com um mercado que digere notícias comerciais mais favoráveis em vez de um choque de oferta.
Dados grossistas indicativos da Alemanha para julho de 2026 mostram as amêndoas a serem negociadas em torno de 8,4 EUR/kg, amplamente em linha com estas ofertas de exportação e confirmando um ambiente de preços estável a ligeiramente mais fraco na Europa à medida que a nova quota entra em vigor.
Oferta e procura
O principal motor do mercado atual é regulatório, e não agronómico: a aprovação pela UE de uma quota tarifária de tarifa zero para as amêndoas dos EUA ao abrigo do novo acordo comercial UE‑EUA. A medida concede às remessas elegíveis de amêndoas dos EUA uma taxa de 0% na entrada na UE até a quota ser preenchida, sendo o enquadramento esperado manter-se em vigor até 2029.
Este desfecho põe fim a meses de incerteza, durante os quais esteve em consideração uma tarifa retaliatória de 25% sobre as amêndoas dos EUA. A remoção dessa ameaça melhora significativamente a visibilidade de preços para os compradores europeus e restaura a vantagem competitiva da Califórnia face a origens alternativas. A Europa é um importante destino de prémio para consumo em snack, confeitaria e como ingrediente; custos de entrada mais baixos provavelmente sustentarão uma procura mais forte por parte de fabricantes e retalhistas, especialmente nos segmentos de maior valor.
Do lado da oferta, espera-se que a colheita de 2026 da Califórnia seja moderadamente menor do que as ~2,7 mil milhões de libras do ano passado, após o primeiro declínio em décadas na área em produção. Inventários mais apertados e um crescimento mais lento da área reduzem o risco de novo excesso de oferta precisamente quando a procura de importação da UE está a ser estruturalmente estimulada pela quota. Para os compradores europeus, esta combinação aponta para uma disponibilidade ampla, mas mais disciplinada, em vez do ambiente de excesso de oferta das épocas anteriores.
Fundamentais e clima
Os indicadores fundamentais estão a tornar-se mais favoráveis. Dados de posição da indústria até abril de 2026 já mostravam um ritmo de expedições melhor e expectativas de stock final mais baixas face a anos anteriores, preparando o terreno para uma campanha de comercialização 2026/27 mais equilibrada. Com a Europa agora a oferecer acesso de tarifa zero para volumes elegíveis dos EUA, os canais de exportação deverão manter-se ativos, especialmente em mercados‑chave como Alemanha, Espanha, Itália e Países Baixos.
Em termos de clima, a região das amêndoas na Califórnia entra em meados do verão com condições geralmente quentes e secas, típicas da estação. Não foi reportado, no início de julho, nenhum choque climático de grande escala que altere significativamente a perspetiva da colheita de 2026, embora a disponibilidade de água e as ondas de calor permaneçam fatores críticos a acompanhar durante o enchimento do fruto e o pré‑colheita. Na Europa, as condições típicas de verão sustentam uma procura constante de frutos secos para snack e de ingredientes para gelados/confeitaria, ajudando a absorver as remessas dos EUA ao abrigo do novo regime comercial.
Perspetivas e estratégia de trading
A nova quota de tarifa zero até 2029 melhora de forma significativa a estabilidade comercial e a descoberta de preços para as amêndoas da Califórnia destinadas à Europa. Com o risco tarifário afastado, a formação de preços tenderá a refletir fundamentais mais tradicionais: dimensão da colheita na Califórnia, preços de frutos de casca rija concorrentes e movimentos cambiais, em vez do risco de tarifas de manchete.
- Compradores europeus: Aproveitar os atuais preços ligeiramente mais fracos para estender a cobertura para as necessidades de final de 2026 e início de 2027, em particular para as variedades de prémio Nonpareil e espanholas Marcona/Valencia, monitorizando simultaneamente a utilização da quota e os custos de frete.
- Exportadores da Califórnia: Dar prioridade a contratos com a UE para capturar o acesso de tarifa zero e reforçar as relações com utilizadores industriais, mas manter disciplina nas vendas a prazo até haver maior clareza sobre a dimensão da colheita.
- Utilizadores industriais: Considerar a diversificação das especificações (Carmel e espanholas Guara/Valencia) para otimizar o custo de utilização caso os prémios da Nonpareil se alarguem mais para a frente na época.
No curto prazo (próximos três dias de negociação), espera-se que os preços das amêndoas nos principais referenciais ligados à Europa negociem lateralmente a ligeiramente em alta. A mudança de política favorável e fundamentos mais apertados na Califórnia deverão limitar a pressão em baixa, enquanto a disponibilidade spot ainda confortável e o início da época limitam subidas acentuadas.