Precios de la almendra estables mientras las olas de calor ponen a prueba las cosechas de California y España

Los precios del grano de almendra tanto en España como en Estados Unidos se mantienen en general estables semana a semana, con movimientos marginales y una prima estrecha para las variedades españolas Marcona y Valencia frente a la Carmel estadounidense. Los riesgos meteorológicos aumentan a ambos lados del Atlántico a medida que se intensifica el calor en España y en el interior de California, pero hasta ahora no se aprecia un claro impacto en la oferta en las cotizaciones físicas. El mercado de la almendra entra en la ventana crítica meteorológica de mediados de verano con inventarios cómodos y una previsión de nueva cosecha ligeramente inferior para California. Los datos recientes de posiciones apuntan a una demanda de exportación sólida pero no explosiva, mientras los compradores siguen bien cubiertos hasta la nueva cosecha y resisten subidas en las ofertas. En España, las condiciones prolongadas de calor y sequedad incrementan las preocupaciones sobre el calibre y los rendimientos en los almendros de secano, pero el fuerte riego en las zonas clave está limitando los daños inmediatos. Por ahora, los precios spot en Madrid y en los principales hubs de exportación de EE. UU. se consolidan en rangos estrechos mientras los participantes del mercado observan de cerca la meteorología de julio–agosto y las ventas a plazo.

Prices

Todos los precios siguientes son aproximados en su equivalente en EUR por kg basados en el tipo de cambio reciente y deben considerarse indicativos.

La estructura de precios sigue mostrando una prima clara para las especialidades españolas Marcona y los granos grandes de Valencia frente a los tipos estándar California de EE. UU. La Nonpareil ecológica mantiene una prima sustancial sobre el producto convencional en ambos orígenes, reflejando una oferta ajustada y una demanda minorista estable.

Supply & Demand Drivers

La última previsión subjetiva de almendra de California de NASS sitúa la producción de 2026 en alrededor de 2,70 mil millones de libras (peladas), ligeramente por debajo de la campaña anterior y reforzando un cuadro de oferta global en términos generales equilibrado más que un escenario de excedentes. Los informes mensuales de posiciones del Almond Board muestran que las expediciones de la campaña 2025/26 están solo ligeramente por debajo de las del año pasado, lo que implica un carry-out cercano al rango medio de 500 millones de libras y sin señales de un estrangulamiento inminente de existencias.

En cuanto a la demanda, los comentarios recientes del mercado destacan un consumo firme desde Europa y un fuerte interés por parte de importadores mediterráneos, con Turquía desempeñando cada vez más el papel de hub para los flujos hacia Oriente Medio y el Norte de África en medio de las continuas perturbaciones en torno al Estrecho de Ormuz. Los compradores en los principales mercados de la UE parecen bien cubiertos de cara a los primeros embarques de nueva cosecha, lo que limita el potencial alcista a corto plazo a pesar de unos fundamentales a largo plazo en general constructivos.

Weather & Crop Conditions (ES, US)

España se encuentra actualmente bajo su segundo gran episodio de calor del verano de 2026, con AEMET y medios regionales señalando máximas por encima de 40–42°C en partes del suroeste y de los valles interiores entre el 5 y el 7 de julio y un entorno de riesgo de incendios muy elevado que se prolonga a inicios de julio. Este calor persistente durante la fase de llenado del grano incrementa el estrés en los almendros de secano, especialmente en el interior de Andalucía y en partes de Castilla-La Mancha y Valencia, elevando el riesgo de calibres más pequeños y algunas pérdidas de rendimiento si las altas temperaturas persisten sin alivio.

En California, las zonas del interior afrontan nuevos avisos por calor con máximas interiores en los bajos 30 hasta cerca de 40°C (90–103°F) previstas para esta semana, lo que se suma a una campaña marcada por episodios de calor tempranos y repetidos. Las almendras son especialmente vulnerables al calor estival sostenido y al estrés hídrico, sobre todo en distritos con recursos de agua marginales y suelos más ligeros. Sin embargo, a mediados de julio, la mayoría de los informes siguen apuntando a un riego en general adecuado para los huertos comerciales, y no se han confirmado recortes de producción a gran escala más allá de la pequeña reducción ya reflejada en las previsiones oficiales.

Fundamentals & Market Tone

Los índices basados en la meteorología que siguen las condiciones de cultivo de la almendra en California muestran unas condiciones en general medias a ligeramente positivas hasta mediados de junio, lo que sugiere que, a pesar de los episodios de calor, la campaña en su conjunto aún no se ha vuelto claramente adversa. Combinados con la previsión de cosecha ligeramente inferior y un carry-in todavía cómodo, los fundamentales se inclinan de forma moderadamente favorable para los precios en un horizonte de varios meses, más que apuntar a una corrección brusca.

El sentimiento comercial sigue siendo prudente: los procesadores y comercializadores se muestran reacios a recortar más las ofertas ante el aumento de los costes de inputs y del agua, mientras que los compradores europeos y mediterráneos siguen siendo sensibles al precio, utilizando la cobertura existente para negociar en rangos de negociación estrechos. Los comentarios de mercado de junio recientes siguen subrayando la importancia de las decisiones de cobertura de los compradores y el ritmo de las ventas a plazo de nueva cosecha, más que cualquier cambio drástico en la oferta.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Sesgo de estable a ligeramente alcista: Con unos precios estables semana a semana y sin un gran excedente en el horizonte, el sesgo a corto plazo es moderadamente alcista, especialmente para la Marcona española premium y la Nonpareil ecológica, si el calor actual en España persiste.
• Compradores: Los usuarios finales con cobertura solo hasta finales del 3T pueden plantearse escalonar pequeños volúmenes adicionales en cualquier corrección menor, priorizando las especialidades españolas y la Nonpareil estadounidense, evitando al mismo tiempo perseguir de forma agresiva la variedad estándar Carmel de EE. UU., que sigue bien abastecida.
• Vendedores: Los exportadores estadounidenses y los envasadores españoles pueden justificar mantener las ofertas en los niveles actuales, pero pueden necesitar concesiones selectivas en licitaciones grandes, especialmente hacia destinos sensibles al precio en el Norte de África y el sur de Asia.

3‑Day Regional Price Direction (Spot, EUR)

• España (FOB Madrid, Marcona/Valencia): Estable a ligeramente más firme en los próximos 3 días, con las preocupaciones sobre el impacto del calor en la cosecha proporcionando un apoyo moderado pero aún sin una clara señal de ruptura.
• EE. UU. (FAS/FOB puertos de California, Carmel/Nonpareil): Mayormente estable en términos de EUR; es posible una ligera mejora si el calor se intensifica y el tipo de cambio se mantiene en general estable, pero la competencia en exportación mantiene las ofertas en una banda estrecha.