Preços da amêndoa estáveis enquanto riscos de calor aumentam na Espanha e na Califórnia

Os preços do miolo de amêndoa na Espanha e nos EUA permanecem, em linhas gerais, estáveis em relação aos níveis de final de julho, com apenas pequenas variações semana a semana e sem uma clara ruptura em qualquer direção. O mercado está em compasso de espera antes da nova safra do Hemisfério Norte, enquanto episódios recorrentes de calor na Califórnia e no sul da Europa mantêm um leve prêmio de risco climático em segundo plano. Dados de atacado e varejo indicam um mercado físico relativamente equilibrado: as amêndoas naturais no varejo espanhol em torno de EUR 11,5/kg estão alinhadas com cotações FOB estáveis para miolos domésticos, enquanto as ofertas de exportação dos EUA para Carmel standard e Nonpareil permanecem dentro de uma faixa estreita quando convertidas em euros. Ao mesmo tempo, a safra californiana de 2026 é projetada apenas ligeiramente abaixo da última temporada, e os dados oficiais de posição mostram embarques e estoques confortáveis, apontando para uma oferta global adequada, apesar do estresse climático localizado em vales-chave de produção.

Prices

Usando uma taxa indicativa de EUR/USD de 1,10, as ofertas de final de julho para amêndoas de origem EUA equivalem a cerca de EUR 5,95–6,00/kg para Carmel SSR convencional (FAS US) e cerca de EUR 8,35/kg para Nonpareil orgânica 27/30. Miolos de origem espanhola Marcona e Valencia (FOB ES) concentram-se principalmente entre EUR 5,45/kg (tipos Guara bajo industriais) e EUR 8,75/kg (Marcona S/16 premium), com Nonpareil orgânica em torno de EUR 11,35/kg.

Os preços de varejo na Espanha confirmam um quadro estável a jusante: amêndoas naturais sob grandes marcas de supermercado são cotadas perto de EUR 11,50/kg em 28 de julho de 2026, inalteradas desde a primavera, sugerindo pressão de custo limitada recentemente ou choque de demanda no nível do consumidor.  

Supply & Demand

A Califórnia continua sendo a principal fornecedora global. A previsão oficial mais recente, de maio de 2026, estima a safra de amêndoas da Califórnia em 2026 em cerca de 2,70 bilhões de libras (base miolo), apenas 1% abaixo do ano anterior, implicando uma disponibilidade de matéria-prima amplamente adequada para exportação em 2026/27.   Relatórios mensais de posição até junho confirmam embarques sólidos e estoques finais confortáveis, limitando a pressão imediata de alta vinda de aperto de oferta.  

Na Espanha, o monitoramento recente do mercado pelo governo mostra a campanha de oleaginosas e frutos secos 2025/26 avançando com preços domésticos estáveis e sem choque agudo de oferta sinalizado no último boletim de julho.   As regiões diversificadas de amêndoas da Espanha (Valência, Múrcia, Andaluzia, Aragão e Ilhas Baleares) continuam a fornecer variedades de nicho e alto valor, como a Marcona, sustentando o prêmio de preço em relação às categorias padrão californianas.  

Weather & Crop Conditions (ES, US)

O Vale Central da Califórnia tem enfrentado episódios repetidos de calor em 2026, incluindo uma onda de calor recorde em março destacada pelas autoridades estaduais.   As previsões atuais do National Weather Service para o norte do Vale Central indicam condições típicas de verão quente e seco na próxima semana, com máximas geralmente na casa dos 30 e poucos graus Celsius e céu limpo.   Esse padrão favorece o enchimento da amêndoa, mas eleva a demanda por irrigação; por ora, não há relatos oficiais de danos generalizados por calor aos pomares.

Na Espanha, uma quarta onda de calor europeia está em curso, com relatos de temperaturas elevadas em vários países, incluindo a Espanha, no final de julho.   Esse calor, se persistente, pode aumentar o estresse em pomares não irrigados ou marginais, particularmente no interior da Andaluzia e de Aragão. No entanto, nenhuma grande revisão em baixa da produtividade das amêndoas espanholas foi publicada nas últimas notas oficiais de mercado.   Em geral, os riscos climáticos estão presentes, mas ainda não se traduzem em perdas de produção confirmadas para 2026/27.

Fundamentals & Market Drivers

• Oferta global confortável: Uma previsão praticamente estável de safra na Califórnia e níveis normais de estoque sustentam um mercado amplamente bem abastecido, limitando ralis na ausência de um grande choque climático.  
• Demanda estável, não exuberante: Os preços de varejo na Espanha estão estáveis no ano, em torno de EUR 11,5/kg, indicando demanda do consumidor firme, mas com poucos sinais de uma forte alta de preços puxada pela demanda.  
• Preocupações com calor e água: Ondas de calor repetidas na Califórnia e debates sobre o abastecimento de água no Vale Central mantêm custos de produção e sustentabilidade de longo prazo em foco, embora esses fatores permaneçam como vetores de preço de médio prazo, e não imediatos.  
• Prêmios regionais: A Marcona espanhola e a Nonpareil orgânica mantêm um prêmio firme sobre a Carmel padrão dos EUA devido a preferências varietais e oferta mais limitada, especialmente nos segmentos de confeitaria e snacks especiais.  

Trading Outlook & 3‑Day Price View

• Para compradores (torrefadores, processadores): Com miolos da Califórnia e da Espanha amplamente estáveis, esta janela parece adequada para cobrir necessidades de curto prazo em categorias padrão, especialmente se você estiver subcomprado para o 4T 2026. Considere compras escalonadas para gerir o risco climático residual sobre a nova safra.
• Para vendedores (produtores, cooperativas): A ausência de catalisadores fortemente altistas recomenda uma postura de venda disciplinada e gradual, em vez de compromissos agressivos a termo. Manter algum volume não precificado até a principal colheita do Hemisfério Norte pode preservar potencial de alta se o estresse por calor vier a afetar os rendimentos mais à frente.
• Para traders: Preços próximos estáveis e fundamentos bem abastecidos sugerem um ambiente voltado a estratégias de carry e spreads, em vez de uma aposta direcional de alta. Acompanhe os próximos relatórios de posição dos EUA e quaisquer novas avaliações de safra na Espanha em busca de catalisadores.

Visão direcional em 3 dias (base EUR):

• Espanha (miolos FOB ES): Lateral a levemente firme; manchetes sobre ondas de calor podem manter um leve prêmio de risco climático, mas não se espera movimento forte até 3 de agosto.
• EUA (ofertas FAS/FOB para a UE, em termos de EUR): Lateral; oscilações cambiais podem causar pequenos ajustes, mas as ofertas subjacentes em dólares parecem estáveis no curtíssimo prazo.