Preços da cevada forrageira alemã recuam ligeiramente com a pressão do Mar Negro diante da firme demanda da UE

Os preços da cevada forrageira alemã estão ligeiramente mais fracos, mas permanecem amplamente dentro de uma faixa, com os fundamentos locais e a dinâmica do Mar Negro equilibrando-se mutuamente. A cevada de origem ucraniana e do Mar Negro continua limitando a alta, mas a firme demanda europeia por ração e os balanços gerais apertados de cereais impedem uma correção mais acentuada. Na Alemanha, as indicações recentes do mercado físico confirmam um mercado em consolidação após a volatilidade do verão, com os preços domésticos ainda alinhados à elevada média nacional da cevada forrageira. Ao mesmo tempo, a safra abundante da Ucrânia em 2026 e os valores competitivos FOB do Mar Negro pressionam os grãos forrageiros europeus, embora os riscos logísticos e geopolíticos limitem os fluxos de exportação. Uma perspectiva meteorológica mista, mas geralmente favorável, no curto prazo para o norte da Alemanha não sugere ameaça imediata à produtividade das operações finais ou ao armazenamento, mas pouco altera o quadro de preços no curto prazo.

Preços

A cevada forrageira alemã EXW Drentwede (DE, qualidade forrageira, umidade máxima de 14%) é cotada pela última vez a 0.225 EUR/kg EXW, abaixo de 0.227 EUR/kg EXW em 23 de setembro, prolongando um enfraquecimento muito moderado observado desde meados de setembro. As ofertas de cevada forrageira ucraniana e de cevada para alimentação bovina permanecem significativamente mais baratas em base FCA/FOB, reforçando o desconto das origens do Mar Negro em licitações internacionais e limitando a alta dos preços da UE.

Esses níveis à vista são consistentes com as cotações nacionais elevadas da cevada forrageira na Alemanha, onde as referências de setembro permanecem bem acima dos valores do início do verão, apesar da pausa recente e do ligeiro recuo nos mercados físicos.

Fatores de oferta e demanda

A oferta de cevada da UE para 2026/27 é relativamente confortável após uma boa colheita, com a produção total da UE projetada em cerca de 53 milhões de toneladas, acima da média aparada de cinco anos. A Alemanha contribui com cerca de 16 milhões de toneladas nessa perspectiva, mantendo a disponibilidade doméstica adequada mesmo após problemas de produtividade relacionados ao clima no início da temporada.

Na Ucrânia, as fortes produtividades da cevada em 2026 e as ofertas competitivas exercem pressão estrutural sobre a cevada forrageira europeia. No entanto, as exportações gerais de grãos ucranianos permanecem abaixo do ano passado, e os embarques de cevada no início do ano comercial estão mais de 40% abaixo na comparação anual, destacando as persistentes restrições logísticas e de segurança nas rotas do Mar Negro e fluviais.

A demanda externa da UE por cevada também está mais fraca: entre 1º de julho e meados de setembro, as exportações de cevada da UE estão aproximadamente 40% abaixo da temporada passada, refletindo o aumento da concorrência em destinos importantes e algum racionamento da demanda global por ração. Isso limita o potencial de alta dos preços alemães baseado apenas na demanda de exportação e mantém o mercado principalmente orientado pela demanda doméstica por ração e pelo comércio intra-UE.

Fundamentos e clima

Os preços internacionais de referência da cevada forrageira do Mar Negro são atualmente negociados em torno de 202.50 USD/mt FOB, modestamente abaixo das máximas do início do verão e confirmando um complexo global de cevada mais fraco, mas não em colapso. Combinado com os valores mais baixos da Ucrânia em EUR nas bases FCA/FOB, isso continua proporcionando um piso competitivo para os produtores europeus de ração composta dispostos a assumir riscos logísticos e políticos.

Na Alemanha, a demanda estrutural por ração é sustentada pelo setor pecuário, com as estatísticas federais mais recentes indicando uma produção contínua e robusta de ração composta em meados de setembro, apesar das projeções de longo prazo apontarem para um crescimento apenas modesto da demanda por proteínas. Embora os setores de laticínios e bovinos permaneçam estáveis, o número de suínos e o uso associado de ração à base de cereais não estão se expandindo, o que limita a alta do consumo doméstico de cevada.

Quanto ao clima, Drentwede e as regiões vizinhas do norte da Alemanha enfrentarão um breve período de condições mais ventosas e chuvosas em 24 de setembro, seguido por dois dias predominantemente ensolarados e secos, com máximas diurnas próximas de 20–21°C. Isso é amplamente favorável para os trabalhos finais no campo, a secagem e as operações de armazenamento, e provavelmente não desencadeará nenhum prêmio de risco climático imediato nos preços locais da cevada.

Perspectivas de curto prazo e ideias de negociação

• Viés de preço (Alemanha, cevada forrageira EXW): Ligeiramente baixista a lateral. As origens mais baratas do Mar Negro e o ritmo mais baixo das exportações da UE pesam sobre o sentimento, mas os valores gerais firmes dos cereais europeus e os estoques globais de grãos reduzidos devem sustentar um piso.
• Compradores de ração: Considerar ampliar gradualmente a cobertura para os períodos próximos enquanto os níveis EXW no norte da Alemanha permanecerem próximos das cotações atuais, mas evitar compras excessivas para prazos distantes, dada a ampla oferta da UE e a logística ainda incerta do Mar Negro.
• Vendedores agrícolas: Com os valores EXW locais ainda elevados em relação às médias de longo prazo, vendas incrementais em pequenas altas podem ser prudentes, especialmente onde a capacidade de armazenamento na fazenda é limitada ou o risco de qualidade aumenta mais tarde no outono.
• Comerciantes: O risco de base continua sendo fundamental: acompanhar de perto o diferencial entre a cevada forrageira alemã EXW e a do Mar Negro FOB, pois qualquer nova escalada ou flexibilização das restrições logísticas no Mar Negro poderia alterar rapidamente os níveis de paridade de importação.

Indicação regional para 3 dias (Alemanha, DE)

• Cevada forrageira no interior da Alemanha (EXW, norte): Espera-se que os preços permaneçam amplamente estáveis em torno dos níveis atuais nos próximos três dias de negociação, com apenas um risco marginal de baixa enquanto o mercado assimila os dados recentes do Mar Negro e das exportações.
• Mercados do sul da Alemanha (referências de Mannheim/Munique): Após os ganhos recentes, as médias nacionais sugerem uma fase de consolidação; os níveis à vista provavelmente seguirão lateralmente no curto prazo, salvo movimentos acentuados nas rações concorrentes ou no câmbio.
• Comparação com o Mar Negro: As indicações FOB da cevada forrageira devem permanecer estáveis a ligeiramente firmes no curtíssimo prazo, já que o risco geopolítico mantém um prêmio de risco nos fretes e seguros, limitando novas quedas apesar da grande safra ucraniana.