Preços das amêndoas firmes com fortalecimento dos embarques da Califórnia e aceleração das vendas da nova safra
Os preços das amêndoas da Califórnia estão se firmando com forte demanda de exportação, estoque limitado de NP e uma perspectiva estável de safra de 2,7 bi lb, com colheita antecipada e embarques robustos em junho esperados.
Prices & Market Tone
As ofertas de amêndoas nos EUA e na UE no início de junho confirmam a tendência de firmeza evidente na narrativa do mercado. Cotações recentes para Carmel SSR 18/20 e 20/22 dos EUA em Washington D.C. giram em torno de EUR 6,55–6,60/kg FAS, enquanto Nonpareil orgânica 27/30 está perto de EUR 9,20/kg FOB. Amêndoas Marcona em grão da Espanha são ofertadas em torno de EUR 6,50–8,75/kg FOB Madri, e tipos Valencia perto de EUR 5,40–5,80/kg, todos ligeiramente acima dos níveis de final de maio, refletindo a força global.
Esse movimento de alta está alinhado com relatos de aperto na disponibilidade na Califórnia para NPX, Independence e NP inshell e com a crescente confiança na demanda tanto para a safra atual quanto para a nova. As altas de preços permanecem ordenadas em vez de explosivas, mas o viés é claramente de alta à medida que os compradores competem pelos tipos de maior demanda remanescentes e à medida que a cobertura a termo para 2026/27 avança lentamente a partir de vendas iniciais baixas.
Supply & Demand Dynamics
Os embarques de maio de 2026 alcançaram 217,3 milhões de libras contra 211,7 milhões de libras em maio de 2025, um ganho de 2,8%, e provavelmente teriam sido maiores sem os rollovers de fim de mês das companhias de navegação. As exportações impulsionaram a melhora, com 169,1 milhões de libras (+5,2% a/a), enquanto os embarques domésticos enfraqueceram para 48,25 milhões de libras (‑5,5% a/a), sugerindo alguma sensibilidade a preço ou efeitos de timing no mercado dos EUA, em vez de um problema estrutural de demanda.
A composição por país mostra uma reconfiguração notável. A Índia importou 26,1 milhões de libras, queda acentuada em relação a 35,3 milhões de libras no ano passado, enquanto a Turquia mais que dobrou para 16,1 milhões de libras e a Alemanha subiu para 10,9 milhões de libras, de 8,1 milhões de libras. A Espanha ficou estável em 13,3 milhões de libras, e o Marrocos saltou para 8,9 milhões de libras, de 2,8 milhões de libras, ilustrando como a demanda se ampliou para além de alguns destinos‑chave e está absorvendo a oferta da Califórnia mesmo com a normalização das compras excepcionais da Índia.
Os embarques no acumulado do ano somam agora 2,213 bilhões de libras contra 2,262 bilhões de libras um ano atrás, uma queda modesta de 2,2%. Com as entregas da safra de 2025 em 2,69 bilhões de libras e a safra de 2026 também projetada em cerca de 2,7 bilhões de libras, o balanço geral está se afastando dos grandes excedentes das safras anteriores, mas ainda oferece oferta adequada. Em tese, espera‑se que os embarques de junho fiquem bem acima dos do ano passado, o que reduziria o déficit acumulado do ano e sustentaria ainda mais os preços.
Fundamentals & Inventory
O setor está agora aproximadamente 84,9% vendido na safra atual mais carry‑in, indicando estoques não comprometidos limitados na entrada do verão, particularmente em NPX, Independence e NP inshell. As vendas da nova safra ainda estão em estágio inicial — cerca de 3,4% vendidas com base em uma previsão de 2,7 bilhões de libras —, mas significativamente à frente do ano passado em termos absolutos, com 92 milhões de libras já contratadas contra 65,7 milhões de libras no mesmo ponto de 2025.
Importante destacar que os compradores parecem mais confortáveis em antecipar cobertura nesta temporada porque a estimativa subjetiva de 2,7 bilhões de libras é amplamente vista como realista e não há uma Estimativa Objetiva disruptiva que possa desencadear mudanças bruscas de sentimento. Isso reduz o risco de correções abruptas de preços impulsionadas por dados surpreendentes e favorece um mercado mais estável, conduzido pela demanda. A combinação de disponibilidade reduzida à vista nos tipos premium e interesse firme a termo está deslocando moderadamente o poder de negociação a favor dos vendedores.
Weather & Crop Progress
Produtores em todo o Central Valley da Califórnia esperam que a colheita comece cerca de uma semana antes do ano passado, com o início da derrubada provável até o fim de julho. Os padrões climáticos atuais apoiam essa visão: previsões para as principais regiões de amêndoas no Vale apontam para condições quentes e predominantemente secas, com máximas diurnas entre meados e altos 30°C (meados de 90 a baixos 100°F) e chuvas mínimas ao longo da próxima semana, típico para junho e favorável ao desenvolvimento das nozes e ao início antecipado da abertura das cascas.
Neste estágio não há grandes ameaças climáticas à vista para a safra de 2026, e a projeção de produção de 2,7 bilhões de libras continua sendo a referência de trabalho para o setor. No entanto, ondas de calor prolongadas mais tarde no verão ou restrições hídricas localizadas ainda podem afetar os rendimentos finais e a qualidade das amêndoas em grão, de modo que os participantes do mercado acompanharão de perto as condições dos pomares em julho e agosto.
Short‑Term Outlook & Trading Ideas
O sentimento de mercado é cautelosamente altista até o fim do ano comercial 2025/26. Fortes embarques esperados em junho, altas posições vendidas na safra atual e estoques limitados de tipos NP apontam para continuidade do suporte aos preços até julho, especialmente para amêndoas Nonpareil e Independence em grão e inshell. A perspectiva relativamente modesta de safra de 2,7 bilhões de libras e o calendário antecipado de colheita reduzem o risco de queda decorrente de surpresas na oferta, mas também não sugerem disparadas acentuadas de preços, a menos que a demanda de exportação acelere ainda mais.
- Compradores/usuários finais: Considere acelerar a cobertura para necessidades de julho–setembro, particularmente para NPX, Independence e NP inshell, onde a disponibilidade à vista já está apertada. Use eventuais quedas de curto prazo decorrentes de movimentos cambiais ou ruídos de frete para estender modestamente a cobertura para o 4T de 2026.
- Processadores/vendedores: Mantenham uma postura de oferta firme, porém pragmática, nos tipos premium; com 84,9% da safra atual vendida, há pouca necessidade de descontos agressivos. Para a nova safra, vendas a termo incrementais em torno dos níveis atuais parecem atraentes, dada a perspectiva de oferta equilibrada e a base de demanda em melhora.
- Importadores/traders (UE, MENA, Turquia): Acompanhem de perto o ritmo de compras da Índia; se a Índia voltar mais agressivamente mais adiante na temporada, a concorrência por Nonpareil e amêndoas em grão de especificação mais alta pode se intensificar. Considere diversificar a origem entre amêndoas da Califórnia e da Espanha para gerenciar risco de qualidade e de logística.
3‑Day Regional Price Indication (Directional)
- EUA (FAS, portos principais): Espera‑se que Carmel SSR e tipos NP em grão negociem de estáveis a ligeiramente mais altos nos próximos três dias, à medida que os compradores finalizam posições para julho.
- UE (FOB Espanha): Amêndoas Valencia e Marcona em grão provavelmente manterão viés firme e levemente altista em termos de EUR, refletindo tanto a demanda local quanto o mercado mais forte da Califórnia.
- MENA/Índia (cotações C&F): Valores tendem a ficar estáveis a firmes, com algum risco de alta caso as perturbações de frete por conta de embarques rolados persistam ou se a demanda de curto prazo na Turquia e no Norte da África permanecer elevada.